4 maneiras de evitar grandes perdas na próxima recessão: JPMorgan

Com base em um estudo abrangente de décadas de história do mercado, o JPMorgan desenvolveu um guia detalhado de como os investidores podem enfrentar a próxima recessão, Relatórios do Business Insider. Com o chamado Grande recessão de 2007-09 agora uma década atrás de nós, e o início da próxima crise econômica se tornando cada vez mais iminente, o JPMorgan recomenda que os investidores comecem a planejar mudanças defensivas de portfólio.

No entanto, a empresa acredita que é improvável que uma recessão comece nos próximos 12 meses e alerta que fazer grandes mudanças defensivas mais de um ano antes da recessão pode custar caro. No entanto, John Normand, chefe de estratégia fundamental de ativos cruzados do JPMorgan, diz: "Mas dada a possibilidade de uma virada anterior com base em preocupações sobre avaliação ou liquidez, há alguma sabedoria em tirar a média dessas exposições progressivamente a cada trimestre, mesmo durante uma expansão robusta. "(Para mais informações, consulte também: 7 maneiras de investir em um mercado em baixa.)

O JPMorgan emitiu recomendações específicas sobre como os investidores devem se proteger em quatro classes de ativos principais: ações, títulos, commodities e moedas. Abaixo estão as recomendações do JPMorgan em relação a cada classe.

Ações

Quando se trata de ações, uma questão fundamental de preocupação para a Normandia são as altas avaliações, com ambos P / E à direita e relações P / E futuras acima de seus níveis durante o bolha dotcom do final da década de 1990. Como resultado, qualquer indício de uma crise econômica iminente pode fazer com que os preços das ações caiam, e a probabilidade de uma crise de liquidez pode agravar a queda. Ele indica que, assim que esses temores começarem a surgir, os títulos podem começar a apresentar desempenho superior ao das ações mais de um ano antes do início de uma recessão real, à frente do cronograma usual ditado pela história.

A tabela abaixo fornece mais detalhes sobre a estratégia de ações do JPMorgan, uma área de interesse especialmente alto para os leitores da Investopedia.

Estratégia de Recession Equity do JPMorgan

Abaixo do peso ações vs. títulos

Abaixo do peso ações cíclicas vs. ações defensivas

Excesso de pesovalor e ações de qualidade vs. crescimento e impulso ações

Abaixo do peso mercado emergente vs. mercado desenvolvido ações

Fonte: JPMorgan; Business Insider

Títulos

Os investidores em dívidas corporativas também devem tomar medidas importantes, diz o JPMorgan. Normand alerta que a dívida corporativa está em níveis recordes nos EUA e em alguns mercados emergentes, enquanto a qualidade dos chamados dívida corporativa de alto grau (ou grau de investimento) está em níveis recordes nos EUA e na Europa. Ele informa que os investidores estão abaixo do peso tanto na alta qualidade quanto alto rendimento títulos corporativos, mudando suas dívidas para títulos do governo. Ele também sugere ficar subponderado em dívida europeia e sobreponderado em dinheiro.

Commodities

Os investidores deveriam estar acima do peso em ouro, mas neutro ou abaixo do peso em óleo e metais básicos. Enquanto a OPEP normalmente corta a produção no final do ciclo de negócios para impulsionar os preços, o JPMorgan espera que eles façam o oposto em 2019, para ajudar o mercado de petróleo a se recuperar de seu colapso em 2014. O aumento da produção nos EUA está contribuindo para um excesso e, portanto, o petróleo pode se tornar um venda a descoberto oportunidade no segundo semestre de 2019. (Para mais informações, consulte também: Por que as ações estão em um mercado em baixa oculto.)

Moedas

À luz de sua previsão de queda nos preços do petróleo, o JPMorgan acredita que a demanda por outros commodities vai enfraquecer. Como resultado, eles sugerem vender a descoberto as moedas de países emergentes que são fortemente dependentes das exportações de commodities, a partir do primeiro semestre de 2019. Enquanto isso, o Yen japonês tende a se fortalecer em períodos de turbulência de mercado, com uma taxa de sucesso histórica de 50%, então os investidores também devem vá longe no iene ao mesmo tempo.

'Cenário de fusão'

David Tice, o antigo gerente do Prudent Bear Fund antes de vendê-lo para Federated Investors em 2008, é entre um coro crescente de profissionais de investimento que estão cada vez mais nervosos com o mercado e o economia. "Estamos nos aproximando de um cenário de colapso", ele disse à CNBC, acrescentando: "Estou preocupado com a possibilidade de a economia entrar em recessão mais rápido do que muita gente pensa." Ele é particularmente preocupado que os mercados de ações e moedas em mercados emergentes tenham caído, o que pode ser um prelúdio para um Desaceleração dos EUA. Ao contrário da maioria das previsões, ele prevê uma tendência global para deflação, ao invés de inflação.