3 tipos de analistas: qual é o melhor para você?

Qual tipo de analista é melhor para você?

Vários tipos de analistas em Wall Street produzem diferentes tipos de relatórios porque têm diferentes tipos de clientes com diferentes padrões e expectativas.

Os analistas se enquadram nas categorias básicas de analistas sell-side, analistas buy-side e analistas independentes.

Analistas de vendas

Os analistas de vendas geralmente dominam as manchetes. Eles são contratados por corretoras para analisar empresas e redigir relatórios detalhados após a realização do que às vezes é chamado de pesquisa primária. Esses relatórios são usados ​​para "vender" uma ideia a pessoas físicas e clientes institucionais. Os investidores individuais obtêm acesso a esses relatórios principalmente por terem contas na corretora.

Por exemplo, para obter pesquisas gratuitas da Merrill Lynch, você precisa ter uma conta em um corretor da Merrill Lynch. Às vezes, os relatórios podem ser adquiridos por meio de terceiros. Clientes institucionais (ou seja, gestores de fundos mútuos) obter pesquisas dos corretores institucionais da corretora.

Um bem vender lado relatório de pesquisa contém uma análise detalhada das vantagens competitivas de uma empresa e fornece informações sobre a experiência da administração e como a avaliação operacional e de ações da empresa se compara a um grupo de pares e seus indústria. O relatório típico também contém um modelo de ganhos e afirma claramente as premissas usadas para criar a previsão.

Escrever esse tipo de relatório é um processo demorado. As informações são obtidas lendo os arquivos da empresa com o Comissão de Segurança e Câmbio (SEC), reunindo-se com sua administração e, se possível, conversando com seus fornecedores e clientes.

Também envolve a análise dos pares de capital aberto da empresa para entender melhor as diferenças nos resultados operacionais e nas avaliações das ações. Esta abordagem é chamada analise fundamental porque se concentra nos fundamentos da empresa. Este processo rigoroso limita um analista de sell-side típico a dois ou três setores e cerca de 10 a 15 empresas.

O desafio das corretoras é que é extremamente caro criar todas essas pesquisas. As corretoras devem recuperar os custos de pagar analistas sell-side de algum lugar, mas a desregulamentação reduziu significativamente a capacidade de lucrar com qualquer coisa, exceto transações de banco de investimento.

O principal resultado dessas "forças" é que os departamentos de pesquisa não podem pesquisar nenhuma empresa que não tenha um potencial Banco de investimento negócio de cerca de US $ 50 milhões ou mais. Isso deixa milhares de grandes empresas sem pesquisa. Junte isso ao fato de que os departamentos de pesquisa abandonam a cobertura em vez de emitir relatórios de "venda", e você terá a percepção de que os analistas apenas emita recomendações de "compra".

Analistas Buy-Side

Buy-side os analistas são empregados por gestores de fundos como Fidelity e Janus, bem como por fundos de pensão. Como o analista do lado da venda, o analista do lado da compra é especializado em alguns setores e analisa as ações para fazer recomendações de compra / venda.

No entanto, o lado da compra difere do lado da venda de três maneiras principais: eles seguem mais ações (30 a 40), eles escrevem relatórios muito breves (geralmente uma ou duas páginas), e suas pesquisas são distribuídas apenas para o fundo gerentes.

Os analistas do lado da compra podem cobrir mais ações do que os analistas do lado da venda porque têm acesso a todas as pesquisas do lado da venda. Eles também têm a oportunidade de participar de conferências do setor, organizadas por empresas sell-side. Durante estas conferências, a gestão de várias empresas de um setor apresenta porque são um melhor investimento. Depois de coletar essas informações, os analistas do lado da compra resumem seu caso em um breve relatório que também contém um previsão de ganhos.

O lado da venda fornece pesquisas e conferências para o lado da compra na esperança de que o lado da compra deixe eles executam as grandes negociações que os fundos fazem quando agem de acordo com a recomendação fornecida pelo vender lado. Para compensar a empresa por essas informações, os fundos vão comprar e vender ações com o Corretoras que fornecem as melhores informações.

Analistas Independentes

Analistas independentes são profissionais que não são empregados por corretoras ou fundos mútuos / de pensão. As "índias", como às vezes são chamadas, são firmas estabelecidas para fornecer pesquisas "não contaminadas" por negócios de bancos de investimento.

Alguns indies se concentram em servir clientes institucionais e recebem uma taxa para acompanhar certas ações e / ou para encontrar novas ideias que o vendedor está perdendo. Em alguns casos, esses índices institucionais têm relacionamento com uma corretora e são remunerados por negociações que os fundos lhes dão. Às vezes, é um acordo pago apenas.

Outros indies fornecem suas pesquisas para investidores institucionais e individuais. Essas empresas podem fornecer suas pesquisas por assinatura ou gratuitamente. Em qualquer caso, é importante compreender a natureza da relação entre a empresa de pesquisa e a empresa que está sendo analisada (geralmente chamada de "empresa em questão"), mesmo que o relatório não seja gratuitamente.

Todo relatório de pesquisa deve ter uma isenção de responsabilidade que divulgue, entre outras coisas, a natureza do relacionamento entre a empresa de pesquisa e a empresa em questão. Essa isenção de responsabilidade geralmente aparece no final do relatório e é em um tipo pequeno. Nele, a empresa de pesquisa deve divulgar se e como ela é compensada por fornecer pesquisas. Por exemplo, as principais empresas de Wall Street divulgarão que forneceram serviços de banco de investimento à empresa em questão.

As índias desempenham um papel importante no mercado de hoje, fornecendo pesquisas sobre pequenas e ações micro-capitalização ignorado pelos departamentos de pesquisa de corretagem tradicionais. Wall Street tornou-se míope, focada em ações de grande capitalização e em agradar a grandes investidores institucionais.

Isso resultou na maioria das ações se tornando "órfãs", apesar de seu potencial de investimento. As Índias tentam preencher essa lacuna de informação fornecendo pesquisas sobre ações que Wall Street deixou órfãs. Embora a revolução da Internet tenha aumentado a capacidade dos investidores individuais de fazerem suas próprias operações e pesquisas, é preciso tempo e experiência para fazer um trabalho completo. Índios legítimos dedicam tempo para fornecer informações úteis. Cabe a você julgar seu valor.

Objetividade do analista

A objetividade dos relatórios de pesquisa é uma questão importante tanto para as grandes empresas de Wall Street quanto para os indies. É Wall Street objetivo da pesquisa? Um independente pode fornecer um relatório de pesquisa objetivo se for pago pela empresa em questão? Essas são perguntas difíceis de responder sem ler a divulgação e o relatório e saber algo sobre a empresa e o analista.

Assim como em Wall Street, alguns indies se esforçam para atender a um padrão mais elevado de conduta ética, enquanto outros apenas tentam manipular as ações. Mas é sua responsabilidade entender e avaliar essas informações.