Compreenda os efeitos indiretos das taxas de câmbio

A pessoa média experimenta o valor da moeda como bastante estável no dia a dia. O preço de uma xícara de café todas as manhãs é de US $ 1,50, o pagamento do carro a juros fixos e a hipoteca são os mesmos todos os meses e, para um trabalhador assalariado, até os contracheques são idênticos. O fato de o valor da moeda estar constantemente flutuando em relação a outras moedas só parece importante para a maioria das pessoas ao planejar uma viagem ao exterior ou fazer uma compra na Internet de um estrangeiro local na rede Internet. Essa visão limitada, entretanto, está errada.

O impacto indireto de taxas de câmbio e suas flutuações se estendem muito mais ampla e profundamente de maneiras que afetam vários dos mais importantes aspectos de nossa vida econômica, como quanto tempo leva para conseguir um emprego, onde podemos pagar para viver e quando podemos se aposentar. As taxas de câmbio têm uma influência tremenda sobre a economia no curto prazo e por longos períodos de tempo.

Taxas de câmbio e o que você paga pelas mercadorias

Nesta era de globalização, os produtos de outros países são tão comuns, ou às vezes até mais comuns, do que os produzidos internamente. As taxas de câmbio têm um impacto significativo nos preços que você paga pelos produtos importados. Uma moeda nacional mais fraca significa que o preço que você paga por mercadorias estrangeiras geralmente aumentará significativamente. Como corolário, uma moeda doméstica mais forte pode reduzir os preços de produtos estrangeiros em certa medida.

Vamos ilustrar o impacto de uma moeda doméstica mais fraca sobre os preços dos produtos com um exemplo. Suponha que o dólar canadense (C $) diminua 10 por cento em relação ao dólar dos EUA (US $) sobre o período de um ano, de uma taxa de 90 centavos de dólar por C $ (US $ 1 = C $ 1,1110) a 81 centavos de dólar (US $ 1 = C $ 1,2350). Qual seria a mudança de preço nos supermercados canadenses por meio quilo de amêndoas da Califórnia que estão disponíveis nos EUA por US $ 7? Todo o resto sendo igual (assumindo nenhum outro custo e levando apenas as taxas de câmbio em consideração), o preço das amêndoas da Califórnia no Canadá aumentaria de cerca de C $ 7,78 (ou seja, aprox. US $ 7 x 1,1110) a C $ 8,65 (US $ 7 x 1,2350) por libra.

Como outro exemplo, vejamos um efeito de moedas e preços no mundo real quando mais de um país está envolvido. Em particular, considere quando o euro caiu 21,4 por cento em relação ao dólar americano no período de 12 meses anterior a 24 de abril de 2015. Durante o mesmo tempo, o dólar canadense caiu apenas 9,5 por cento em relação ao dólar dos EUA, em comparação. Como resultado, o dólar canadense valorizou cerca de 15 por cento em relação ao euro no ano passado (de C $ 1 = EUR 0,6575 a C $ 1 = 0,7560), resultando em canadenses pagando preços um pouco mais baixos por produtos europeus, como vinho e queijo.

A mudança no preço dos produtos importados depende de como as moedas dos países exportadores (ou seja, aqueles de onde esses produtos foram originados) se saíram em relação à moeda nacional. Durante a década de 2010, o dólar americano reinou supremo contra a maioria das principais moedas, o que resultou em Consumidores americanos pagando preços relativamente mais baixos por importações, como automóveis alemães ou japoneses eletrônicos.

Taxas de câmbio e inflação e taxas de juros

Uma moeda doméstica fraca pode elevar a taxa de inflação em um país que é um grande importador, devido aos preços mais altos dos produtos estrangeiros. Isso pode induzir o banco central a aumentar as taxas de juros para conter a inflação, bem como para apoiar a moeda e evitar que ela despence drasticamente. Por outro lado, uma moeda forte deprime a inflação e exerce uma pressão sobre a economia que equivale a política monetária restritiva. Em resposta, o banco central de um país pode agir no sentido de manter as taxas de juros baixas ou reduzi-las ainda mais para impedir que a moeda doméstica fique muito forte.

A taxa de câmbio, portanto, tem um impacto indireto na taxa de juros que você paga em sua hipoteca ou empréstimo de carro, ou nos juros que você recebe sobre o dinheiro em suas economias ou conta do mercado monetário.

Taxas de câmbio e o mercado de trabalho

Uma moeda doméstica fraca estimula o crescimento econômico ao impulsionar as exportações e tornar as importações mais caras (forçando os consumidores a comprar bens domésticos). O crescimento econômico mais rápido geralmente se traduz em melhores perspectivas de emprego. Uma moeda doméstica forte pode ter o efeito oposto, pois retarda o crescimento econômico e reduz as perspectivas de emprego.

Taxas de câmbio e investimentos

As flutuações da taxa de câmbio podem ter um impacto substancial em sua carteira de investimentos, mesmo que você mantenha apenas investimentos domésticos. Por exemplo, o dólar forte geralmente amortece a demanda global por commodities, visto que são precificadas em dólares. Essa demanda mais baixa pode afetar ganhos e avaliações para o mercado doméstico mercadoria produtores, embora parte do impacto negativo seria mitigado pela moeda local mais fraca.

Uma moeda forte também pode afetar as vendas e os lucros obtidos no exterior; nos últimos anos, numerosos multinacionais atribuiu um golpe à receita e aos resultados financeiros devido a um dólar mais forte. Obviamente, o efeito das taxas de câmbio nos retornos da carteira é bem conhecido. Investir em títulos denominados em uma moeda em valorização pode aumentar os retornos totais, enquanto investir em títulos denominados em uma moeda em desvalorização pode reduzir os retornos totais. Por exemplo, vários índices de ações europeus atingiram altas recordes nos primeiros quatro meses de 2015, quando o dólar estava se valorizando bastante agressivamente, mas os investidores americanos que investiram nessas ações teriam visto seus retornos reduzidos substancialmente pela queda euro.

Taxas de câmbio e imóveis

Uma moeda doméstica fraca ou desvalorizada pode ser como uma venda aberta na Black Friday, e o que está marcado para baixo são todos os bens, serviços e ativos do país. O truque é que apenas os compradores que podem pagar com uma moeda estrangeira mais forte recebem o preço de venda. Isso atrai turistas estrangeiros, o que pode ser bom para a economia. No entanto, também atrai compradores estrangeiros em busca de ativos baratos e superando os compradores domésticos por eles.

Os compradores estrangeiros aumentaram os preços das moradias em países com moeda fraca. Imagine que você está procurando uma casa e de repente está dando lances contra pessoas que estão obtendo, digamos, um desconto automático de 30% sobre o preço pedido. Mesmo que você não esteja procurando uma casa, os altos preços da habitação e a baixa oferta afetam o aluguel também. Na última década, a demanda local por moradias também foi muito robusta em vários países, à medida que seus bancos centrais mantiveram as taxas de juros em níveis recordes em uma tentativa de estimular suas economias. Isso também teve o efeito de empurrar suas moedas para mínimos de vários anos, aumentando os temores de uma guerra monetária global.

The Bottom Line

Assim como um iceberg, o principal impacto das flutuações das taxas de câmbio está amplamente abaixo da superfície. O efeito indireto das flutuações da moeda torna o efeito direto menor devido à enorme influência que exerce sobre a economia a curto e longo prazo. O efeito indireto das taxas de câmbio se estende aos preços que você paga no supermercado, às taxas de juros de seus empréstimos e economias, os retornos sobre sua carteira de investimentos, suas perspectivas de emprego e, possivelmente, até mesmo sobre os preços de habitação em seu área.