Definição de Eficiência de Formulário Forte

O que é forte eficiência de formulários?

Eficiência de forma forte é a versão mais rigorosa do hipótese de mercado eficiente (EMH) teoria de investimento, afirmando que todas as informações em um mercado, seja público ou privado, é contabilizado no preço de uma ação.

Praticantes de forte eficiência de forma acreditam que mesmo informação interna não posso dar um investidor uma vantagem. Este grau de eficiência de mercado implica que lucros excedendo o normal retorna não pode ser realizado, independentemente da quantidade de pesquisa ou informação a que os investidores tenham acesso.

Compreendendo a forte eficiência do formulário

A eficiência de forma forte é um componente do EMH e é considerada parte do teoria do passeio aleatório. Afirma que o preço de títulos e, portanto, o mercado geral, não são aleatórios e são influenciados por eventos passados.

A eficiência da forma forte é um dos três diferentes graus do EMH, sendo os outros uma eficiência fraca e semiforte. Cada um é baseado na mesma teoria básica, mas varia ligeiramente em termos de rigor.

Forte Eficiência de Formulário vs. Eficiência de forma fraca e eficiência de forma semiforte

O teoria da eficiência da forma fraca, o mais tolerante do grupo, argumenta que os preços das ações refletem todas as informações atuais, mas também admite que anomalias pode ser encontrado pesquisando empresas ' declarações financeiras completamente.

O forma semi-forte a teoria da eficiência vai um passo além, promovendo a ideia de que todas as informações de domínio público são usadas no cálculo de um estoque preço atual. Isso significa que é impossível para os investidores identificarem subvalorizado títulos e gerar retornos mais elevados no mercado, utilizando qualquer técnico ou analise fundamental.

Aqueles que assinam esta versão do EMH acreditam que apenas as informações que não estão prontamente disponíveis ao público pode ajudar os investidores a impulsionar seus retornos para um nível de desempenho acima do geral mercado. A teoria da eficiência da forma forte rejeita essa noção, afirmando que nenhuma informação, pública ou interna informações, irão beneficiar o investidor porque mesmo as informações privilegiadas são refletidas no estoque atual preço.

História de forte eficiência de formulários

O conceito de eficiência de forma forte foi iniciado por Princeton economia professor Burton G. Malkiel em seu livro publicado em 1973, intitulado "Uma caminhada aleatória por Wall Street".

Malkiel descreveu estimativas de ganhos, análise técnica e consultoria de investimento serviços como “inúteis”. Ele disse que a melhor maneira de maximizar o retorno é seguir um estratégia de compra e manutenção, adicionando isso carteiras construída por especialistas não deveria ter melhor desempenho do que uma cesta de ações montada por um macaco vendado.

Exemplo de forte eficiência de forma

A maioria dos exemplos de eficiência de formulário forte envolve informações privilegiadas. Isso ocorre porque a forte eficiência de formulário é a única parte do EMH que leva em consideração as informações proprietárias. A teoria afirma que, ao contrário da crença popular, guardar informações privilegiadas não ajudará um investidor a obter altos retornos no mercado.

Aqui está um exemplo de como a eficiência da forma forte pode funcionar na vida real. UMA diretor de tecnologia (CTO) de um público empresa de tecnologia acredita que sua empresa começará a perder clientes e receitas. Após o lançamento interno de um novo recurso do produto para beta testadores, os temores do CTO são confirmados, e ele sabe que o lançamento oficial será um fracasso. Isso seria considerado informação privilegiada.

O CTO decide assumir um Posição curta em sua própria empresa, efetivamente apostando contra o movimento do preço das ações. Se o preço das ações cair, o CTO lucrará e, se os preços das ações aumentarem, ele perderá dinheiro.

No entanto, quando o recurso do produto é lançado ao público, o preço das ações não é afetado e não diminui, embora os clientes fiquem desapontados com o produto. Esse mercado é forte e eficiente porque até mesmo as informações privilegiadas do fracasso do produto já foram cotadas no estoque. O CTO perderia dinheiro nesta situação.