Câștigurile Disney: ce să căutați de la DIS

Walt Disney Co. (DIS), care și-a redeschis parcul tematic Disneyland din California la sfârșitul lunii aprilie, a anunțat recent că acesta ar necesita cel puțin unii dintre angajații săi să fie vaccinați împotriva COVID-19 pentru a reveni la muncă. Disney este una dintre numeroasele companii din SUA care au anunțat mandatele de vaccinare a angajaților pe fondul îngrijorărilor tot mai mari cu privire la răspândirea variantei Delta mai transmisibile a coronavirusului.

Investitorii vor căuta îmbunătățiri în performanța financiară a Disney, precum și vor evalua riscurile asociate variantei Delta, atunci când compania raportează câștigurile pe aug. 12, 2021 pentru trimestrul III al anului 2021 - anul fiscal anterior al Disney (

FY) s-a încheiat oct. 3, 2020. Analistii se asteapta la o revenire puternica a ambelor castiguri pe actiune ajustate (EPS) și veniturile din minime atinse anul trecut pe fondul pandemiei și al restricțiilor guvernamentale conexe pentru a limita răspândirea virusului.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe veniturile din segmentul Parcuri, experiențe și produse Disney, care a fost puternic lovit de pandemie, în timp ce compania și-a închis parcurile tematice și operațiunile de croazieră. Se așteaptă ca relaxarea restricțiilor guvernamentale și ridicarea limitelor de capacitate să ofere o necesitate creșterea, analiștii anticipând că veniturile segmentului vor crește pentru prima dată de la primul trimestru al anului fiscal 2020.

Acțiunile Disney au depășit performanța pieței mai largi în ultimul an. Acțiunile abia țineau pasul cu piața de la mijlocul lunii august până în primele zile ale lunii noiembrie 2020. Cu toate acestea, toate acestea s-au schimbat în urma rezultatului alegerilor prezidențiale din SUA și a optimismului în creștere cu privire la rezultatele eficacității vaccinurilor împotriva COVID-19. Acțiunile au atins un vârf la începutul lunii martie, dar de atunci au redus o parte din câștigurile lor, culminând cu un randament total de 37,5% în ultimul an, care este peste randamentul total al S&P 500 de 32,0%.

Istoria câștigurilor Disney

Acțiunile s-au scufundat după ce Disney a raportat rezultate mixte Câștigurile din trimestrul II 2021 raport publicat la mijlocul lunii mai. EPS ajustat a depășit estimările consensului după ce a crescut cu 31,7% de la an la an (BINE) - prima creștere de la ultimul trimestru al anului fiscal 2018. Cu toate acestea, veniturile au ratat așteptările, în scădere cu 13,4% față de trimestrul trecut, care a marcat al patrulea trimestru consecutiv al scăderilor veniturilor. În timp ce multe dintre parcurile și stațiunile Disney au rămas închise sau funcționează la capacitate redusă, compania a spus că începe să vadă semne de recuperare.

În Q1 FY 2021, atât EPS cât și veniturile ajustate au depășit așteptările analiștilor. Compania a evitat înregistrarea unei pierderi pe acțiune, deși EPS ajustat a scăzut cu 79,4% YOY, al nouălea trimestru consecutiv de scădere. O scădere de 22,2% YOY a veniturilor a fost, de asemenea, considerată ca fiind pozitivă, chiar dacă a marcat al treilea trimestru consecutiv al scăderii veniturilor. Disney a spus că cel mai semnificativ impact al pandemiei a fost resimțit în segmentul său Parcuri, experiențe și produse ca parcuri tematice iar stațiunile au fost închise sau funcționează la capacitate redusă, iar navele sale de croazieră au fost suspendate de la sfârșitul anului 2 al anului 2020.

Analiștii se așteaptă ca atât EPS, cât și veniturile ajustate ale Disney să revină semnificativ în trimestrul III al anului 2021 din minimele pandemice deprimate atinse în trimestrul de acum un an. EPS ajustat este de așteptat să crească cu 562,4%, iar veniturile sunt prognozate să crească cu 43,0% YOY, marcând primul trimestru
de creștere a veniturilor începând cu al doilea trimestru al exercițiului financiar 2020.

Pentru anul fiscal întreg 2021, analiștii se așteaptă ca EPS ajustat să crească cu 10,8%, prima creștere din anul fiscal 2018. Între timp, veniturile anuale vor crește cu 3,4%, marcând prima creștere de la anul fiscal 2019.

Statistici cheie Disney
Estimare pentru T3 FY 2021	T3 FY 2020	T3 FY 2019
Venituri ajustate pe acțiune ($)	0.53	0.08	1.34
Venituri ($ B)	16.8	11.8	20.3
Venituri din parcuri, experiențe și produse ($ B)	4.0	1.1	6.6

^{Sursă: Alfa vizibilă}

Metrica cheie

După cum sa menționat, investitorii se vor concentra și asupra veniturilor Disney din segmentul Parcuri, experiențe și produse. Acest segment este alcătuit din parcurile tematice Disney, stațiuni, nave de croazieră și cluburi de vacanță și este legat în special de puterea de cheltuieli a consumatorilor din SUA și din întreaga lume.

Segmentul Parcuri, experiențe și produse a fost grav afectat de pandemie și de măsurile conexe impuse de guvern pentru a limita răspândirea virusului. Dar a început să se recupereze din cea mai gravă pandemie, grație lansărilor de vaccinuri și relaxării restricțiilor care au permis Disney să crească limitele de capacitate la parcurile sale tematice. Cu toate acestea, recuperarea este extrem de incertă, deoarece varianta Delta cu răspândire mai rapidă a coronavirusului creează îngrijorări. Răspândirea variantei Delta a determinat deja Disney să refacă un mandat de mască în parcurile sale tematice din SUA.

Disney a raportat venituri anuale pentru segmentul său Parcuri, experiențe și produse de 26,8 miliarde de dolari în anul fiscal 2019, anul înainte de începerea pandemiei, care a reprezentat 38,5% din totalul companiei venituri. Această cotă a scăzut la 26,1% în anul fiscal 2020, întrucât pandemia a declanșat o scădere cu 36,4% a veniturilor anuale ale segmentului. Veniturile segmentului au continuat să scadă YOY în primele două trimestre ale exercițiului financiar 2021, în scădere cu 52,7% în T1 și 43,9% în T2.

Analiștii se așteaptă la o performanță mai bună în trimestrul III al anului 2021, prognozând că veniturile segmentului vor urca cu 271,4% YOY, prima creștere de la trimestrul I al anului 2020. Dar chiar și cu această creștere rapidă, se așteaptă ca veniturile segmentului să fie cu mult sub nivelurile pre-pandemice. Pentru anul fiscal întreg 2021, analiștii prognozează în prezent venitul anual al segmentului să scadă cu 7,1%, ceea ce ar fi al doilea an consecutiv de scădere a veniturilor.