Stocurile de dividende apar pe măsură ce obligațiunile se recuperează

Major Moves

SUA pe termen lung Obligațiuni de trezorerie continuă să funcționeze foarte bine pe piață, ceea ce se întâmplă rar în timp ce stocurile cresc. După cum am subliniat de mai multe ori în Graficul Consilier, randamente tind să crească odată cu stocurile, ceea ce înseamnă că obligațiunile ar trebui să se miște mai jos.

ETF-ul de 20 de ani iShares Obligațiuni de trezorerie din SUA (TLT) formează în prezent un bullish foarte interesant ceașcă și mâner formare. Aceasta este o versiune puțin mai mică a aceluiași tipar care s-a format și finalizat la sfârșitul lunii mai, pe care am subliniat-o în ediția Chart Advisor din 23 mai.

Recomand utilizarea unui Retragere Fibonacci ancorat în partea de sus și de jos a unui model de cupă și mâner pentru a face o estimare pentru prețul țintă eventual care, în acest caz, este de 134,17 USD, așa cum se arată în graficul următor. De ultimele două ori, acest tipar s-a format, prețul acțiunilor ETF a depășit ținta, astfel încât aceasta poate fi o estimare oarecum conservatoare.

Semnalul bullish al prețurilor obligațiunilor este interesant de la sine, dar evidențiază și problema persistentă a creșterii prețurilor obligațiunilor pe o piață bursieră. O explicație ar putea fi că investițiile în afaceri s-au înăsprit mult în ultimele trei luni, în timp ce această divergență s-a agravat.

Dacă întreprinderile nu investesc, atunci nu împrumută. Dacă băncile nu văd multă cerere din partea debitorilor, atunci ratele dobânzilor scad, ceea ce ar putea explica multe din ceea ce vedem în acest trimestru. Probabil că nu vom ști cu siguranță până când marile bănci vor începe să își raporteze câștigurile săptămâna viitoare.

Cu toate acestea, ceea ce cred că putem spune este că, în ciuda maximelor mai mari ale S&P 500, fundamentele de bază arată încă unele fisuri care s-ar putea agrava pe termen scurt. Profitând de o parte din această incertitudine prin investiții în stocuri plătitoare de venituri și ETF-uri de obligațiuni ar putea avea sens ca strategie de diversificare.

Russell 2000

S&P 500 a crescut luni la noi maxime, în timp ce investitorii au reacționat la comentarii pozitive cu privire la discuțiile comerciale dintre Statele Unite și China. Cu toate acestea, chiar dacă au câștigat majuscule mici, Russell 2000 este încă departe de maximele sale anterioare pe termen scurt și nici pe departe de maximele sale din toate timpurile.

Am aplicat o oscilator stocastic la următoarea diagramă a Russell 2000. Acest indicator a fost inițial dezvoltat de tehnicianul George Lane pentru a evalua impulsul prețurilor și pentru a găsi divergențe alcista și urcatoare. Deși nu este încă finalizat, puteți vedea potențialul pentru o serie de maxime mai mari la preț asortat cu maxime care se încadrează pe oscilator (adică divergență de urs) care urmează să fie finalizate în ziua următoare sau Două.

Aș dori să subliniez că acest tip de semnal nu este un precursor al unei piețe bear, dar de multe ori semnalează un termen scurt retragere care ar putea readuce prețurile la a sustine. Puteți vedea un model similar care s-a finalizat în aprilie și mai. Din nou, acesta este un semnal de avertizare pentru ca taurii să ia în considerare expunerea la risc cu atenție.

Citeste mai mult:

Noi moduri de a schimba modelul Cupei și Manipulării

Top 4 greșeli de retragere Fibonacci de evitat

Puneți dividende în funcțiune în portofoliul dvs.

Indicatori de risc - Creșterea câștigurilor

Deja în acest număr, am subliniat doi indicatori de risc care sunt puțin bearish. Creșterea prețurilor obligațiunilor și divergențele descendente merită atenție, dar mă aștept pe termen mai lung îndrumare de la câștiguri la un semnal mai important.

Din punct de vedere istoric, piețele urșoare susținute sunt precedate de o creștere trimestrială negativă a câștigurilor, de la an la an. Faptul că câștigurile nu au scăzut în al patrulea trimestru al anului 2018 este unul dintre motivele importante pentru care piața a revenit atât de brusc în ianuarie până în martie a acestui an.

Șocurile descendente din 2015 au fost însoțite de rate de creștere a veniturilor în scădere, pe care le puteți vedea în graficul următor. Aceasta este de obicei ceea ce vedem atunci când piața este datorată pentru o perioadă mai lungă de tranzacționare plană sau negativă. Scăderile mari din primul trimestru al anului 2018 au fost, de asemenea, precedate de o creștere negativă în al patrulea trimestru al anului 2017.

După cum am menționat, ratele de creștere a câștigurilor în comparație cu același trimestru al anului precedent au fost încă pozitive în al patrulea trimestru al anului 2018, dar se îndreptau spre un teritoriu negativ. Ceea ce nu puteți vedea încă în graficul final este că rapoartele primului trimestru au fost practic neschimbate anul precedent, deci nu va fi nevoie de mult pentru ca rapoartele trimestrului al doilea să fie negativ net de la un an la altul bază.

Acest lucru pune comercianții într-o situație interesantă. Pe de o parte, riscurile unui declin potențial în iulie și august sunt bine cunoscute. Cu toate acestea, trebuie să presupunem că unele dintre acestea au fost deja cotate pe piață. Cred că acțiunile Fed în iulie ar putea compensa unele dintre potențialele daune ale unui trimestru negativ, așa cum au făcut-o în 2013. Aceasta nu va fi o soluție pe termen lung, dar indică potențialul de recuperare rapidă a sprijinului în cazul în care prețurile scad de la maxim.

Citeste mai mult:

Înțelegerea prețurilor și randamentelor obligațiunilor

Cum valorifică Amazon puterea stelară a lui Taylor Swift pentru Prime Day

Afișajul universal se partajează dublu alături de cererea mare

Concluzie - Tranzacții plate înainte de raportul muncii

Aceasta este o săptămână scurtată, iar tranzacționarea este de obicei destul de liniștită înainte și imediat după sărbătoarea din 4 iulie. Raportul de muncă pentru luna iunie va fi publicat vineri, ceea ce ar putea produce o oarecare volatilitate înainte de weekend. Cu toate acestea, mă aștept ca piața să înceapă cu adevărat să se deplaseze într-o direcție sau alta, pe măsură ce investitorii se pregătesc pentru ca rapoartele bancare să înceapă transmiterea la sfârșitul săptămânii viitoare.

Citeste mai mult:

Ce trebuie să știți despre raportul privind ocuparea forței de muncă

3 diagrame care sugerează stocurile europene sunt mai mari

Aflați elementele de bază ale investiției

Vă place acest articol? Obțineți mai mult înscrierea pentru buletinul informativ Chart Advisor.