Piața organizează o capcană pentru tauri?

Major Moves

Mitingul de marți și urmărirea de astăzi au fost o ușurare captivantă după performanța dezastruoasă de luni, dar este încă oarecum neclar pentru mine că investitorii sunt pe deplin raționali. Comercianții păreau să primească comentarii corecte de la Fed Chair și de la alții Comitetul Federal al Pieței Deschise (FOMC), deși este important de menționat că Jerome Powell nu a spus niciodată că FOMC va „reduce” rata țintă a dobânzii pe termen scurt. Chiar dacă ar fi spus în mod specific, „Fed va reduce ratele”, nu este o decizie pe care o poate lua singur fără restul FOMC.

Nu vreau să intru în rândul celor mai sceptici comercianți și să numesc asta „capcana taurului, "dar au existat câteva semne că raliul ar fi putut fi condus de alți factori decât optimismul pentru Fed. Cred că trebuie să luăm în considerare potențialul ca vârful să fie cel puțin parțial a stoarce scurt.

O scurtă apăsare apare atunci când o acțiune care a fost vizată de vânzătorii scurți începe brusc să crească (de obicei, în urma unor știri neașteptate), ceea ce creează pierderi pentru acele poziții scurte. În această situație, vânzătorii în lipsă pot decide să-și părăsească poziția, dar trebuie să facă acest lucru cumpărând acțiunile, ceea ce crește apoi presiunea alcătească care conduce deja stocul mai sus.

Ciclul vânzătorilor scurți care își cumpără pozițiile pe măsură ce pierderile pot crește poate intra într-o buclă de feedback în care mai multă cumpărare crește prețul și motivează și mai mult cumpărarea. Una dintre cele mai dramatice apăsări scurte a avut loc în 2008, când Volkswagen AG (VOW.DE) a devenit pe scurt cea mai valoroasă companie publică de către capitalizare de piață când vânzătorii scurți au fost surprinși de o ofertă de preluare Porsche. Puteți vedea această creștere dramatică a prețurilor în următoarea diagramă istorică.

Deși nu a fost atât de dramatic, raliul de marți până miercuri a avut unele caracteristici ale unei scurgeri scurte, deoarece acțiunile care au fost cele mai puternic scurtate au fost, de asemenea, cele mai profitabile în medie. De exemplu, Fossil Group, Inc. (FOSL) este cel mai scurt stoc din S&P 500, cu aproape 30% din acțiunile sale flotante deținute scurt, iar stocul s-a adunat mai mult de 12% marți.

Cele mai scurte 50 de acțiuni din S&P 500 au crescut marți cu 2,72%, comparativ cu S&P 500 în sine, care a crescut cu 2,14%. Cele mai scurte 10 acțiuni din S&P 500 au crescut marți cu 4,29%, ceea ce ar trebui să vă ajute să vedeți tiparul emergent.

Pentru a fi clar, rămân cu prudență optimist în ceea ce privește revenirea pieței rezistenţă aproape 2.940 în următoarele una-trei luni, dar zilele mari includ uneori semne de avertizare că o durabilă pivotul alcista nu a fost complet stabilit și că ar putea exista încă o anumită volatilitate pe termen scurt de lucru afară. În opinia mea, mitingul de marți până miercuri are încă un risc ridicat de a fi un fals out temporar.

S&P 500

S&P 500 a continuat raliul mai devreme astăzi și a interacționat cu decolteul recent cap si umeri model. Dintr-o perspectivă tehnică, decolteul este un punct cheie de inflexiune în care comercianții vor urmări o erupție.

Problema la acest nivel este că, în cazul în care piața nu reușește să se ridice mai sus și începe să scadă din nou, va fi văzută ca un semnal bearish mult mai fiabil. Se cunoaște, de asemenea, un model completat de cap și umeri, urmat de o mișcare înapoi la decolteu și apoi o altă mișcare mai mică ca „retest”. O retestare a modelului capului și umerilor a fost aceeași succesiune de evenimente care a precedat marele declin din 2008.

Pe de altă parte, aș putea fi puțin prea precaut aici și cred că o pauză confirmată deasupra decolteului ar face mult pentru a-mi crește încrederea că piața este gata să pivoteze mai sus. Mă aștept să știm cu toții ce scenariu se desfășoară până vineri.

Citeste mai mult:

Cum să schimbați o scurtă stoarcere

Utilizarea punctelor pivot pentru predicții

Anatomia negocierilor

Indicatori de risc - Piața Bear's Oil

Din perspectiva riscului, majoritatea indicatorilor au evoluat așa cum m-aș fi așteptat marți și miercuri și au reflectat o perspectivă ușor îmbunătățită. Cu toate acestea, am fost dezamăgit să văd o mișcare slabă a prețurilor la energie. Ca un proxy pentru așteptările de creștere la nivel mondial, creșterea prețurilor la petrol ar putea face mult pentru a îmbunătăți sentimentul investitorilor.

După cum puteți vedea în graficul următor, West Texas Intermediar Prețurile futures asupra petrolului (WTI) au intrat pe o piață plină de urcare, scăzând cu mai mult de 20% față de maximele din aprilie și au arătat un impuls redus în ultimele două zile, în pofida dobânzilor bursiere. O revenire la acest nivel a prețurilor petrolului ar putea fi un indicator timpuriu al mișcării pozitive a stocului pe piață, inclusiv indicii bursieri cu capitalizare mică, care tind să suprapondereze la companiile petroliere și conexe industrii.

Citeste mai mult:

Brent Crude vs. West Texas Intermediate: Diferențele

Sectorul biotehnologiei ar putea intra pe piața ursului

Tiffany se învârte în jurul valorii de „revenire la medie” pe câștiguri

Concluzie - Congresul va răcori o parte din incertitudine?

Adevărata lecție din ultimele săptămâni este că piața pare să reacționeze mai ales la acțiunile guvernamentale, mai degrabă decât la elementele fundamentale. Un tweet tarifar din partea președintelui Trump va duce la scăderea prețurilor, în timp ce un discurs despre politica monetară din partea membrilor FOMC trimite prețurile înapoi.

Din păcate, interferența guvernului pe piață este inerent imprevizibilă, ceea ce va face ca tranzacționarea să devină puțin dificilă pe termen scurt. Cu toate acestea, din experiența mea, politicienii par să aibă puțină poftă de mâncare pentru zilele auto-provocate piață, deci ar putea exista o oportunitate aici de a răci lucrurile de la un tarif și de la tranzacționare perspectivă.

Nu mă aștept să văd că se va întâmpla săptămâna aceasta; până luni, când se presupune că vor fi impuse noi tarife asupra importurilor mexicane, nu aș fi surprins să văd o scădere semnificativă a amenințărilor comerciale. Opoziția din Senat la mai multe tarife ar putea oferi o cale de a reduce o anumită incertitudine și de a crea un mediu pentru o raliere mai susținută a principalilor indici bursieri.

Citeste mai mult:

De ce acțiunile Apple, Amazon, Facebook vor continua să crească pe fondul sondelor

Investitorii renunță la ETF-uri pe fondul volatilității

Aflați elementele de bază ale investiției

Vă place acest articol? Obțineți mai mult înscrierea pentru buletinul informativ Chart Advisor.