Taurii se mută înainte de raportul muncii

Major Moves

Astăzi a fost o jumătate de zi pe piață, care s-a încheiat cu câștiguri mari pentru tauri și un alt record istoric pe S&P 500. Nu știu dacă pot explica pe deplin exuberanța de astăzi, dar așteaptă cu nerăbdare Biroul Statisticilor Muncii (BLS) raport de șomaj, cred că aș putea avea o teorie.

În ultimii 10 ani, un raport BLS pozitiv (peste 200.000 de locuri de muncă) a fost urmat de randamente pozitive pe 30 de zile la S&P 500 puțin mai mult de 70% din timp. Rapoartele negative (mai puțin de 100.000 de locuri de muncă) au o relație aproape aleatorie cu randamentele din următoarele 30 de zile, cu excepția cazului în care ajustăm eșantionul pentru o diferență mică.

Dacă raportul este negativ și Fed este angajată în relaxare monetară (de exemplu, reducerea ratelor), atunci piața a fost mai mare 30 de zile mai târziu, 80% din timp. Fed nu a redus încă ratele, dar piața are prețuri cu aproape 100% șanse să o facă în iulie, așa că cred că acest lucru se califică ca o perioadă de relaxare.

Este posibil ca comercianții să se grăbească să intre pe piață înainte de raport vineri dimineață pentru a profita de reacția probabilă a raliului. Este una dintre acele situații în care vestea bună este o veste bună, iar vestea proastă este o veste bună, deoarece înseamnă că Fed va continua să ușureze. Puteți vedea un exemplu despre ceea ce vreau să spun din 2012 în graficul următor. BLS a raportat o mizerie de 69.000 de noi locuri de muncă în luna mai. Acest lucru a fost chiar înainte ca Fed să lanseze a treia rundă a relaxare cantitativă (QE-III).

Există încă o avertisment mic la aceste statistici: câștigurile după un raport greșit se acumulează de obicei în prima săptămână după publicarea datelor. Reacția din 2012 a fost oarecum un aspect anormal în acest sens. Asta înseamnă că prețurile ar putea fi la valori maxime chiar mai mari, așa cum rapoartele mari ale băncii vor lansa câștigurile din al doilea trimestru în două săptămâni.

S&P 500

După cum am menționat, S&P 500 a atins astăzi un nou record istoric, care nu a fost egalat de capitalizare mică sau stocuri de transport. Conform Teoria Dow, dorim în continuare să vedem că transporturile (sau cel puțin capitalizările mici) ating un nou maxim ca confirmare înainte de a conta pe câștiguri mult mai mari din S&P 500.

Bănuiesc că o mare parte din motivul pentru care S&P 500 a condus astăzi ceilalți indici a fost vestea că Christine LaGarde (fostă șefă a FMI) a fost nominalizată pentru a conduce Banca Centrală Europeană (BCE). LeGarde este considerat un porumbel monetar, iar multinaționalele mari din S&P 500 sunt mai bine poziționate pentru a profita de acest lucru decât majoritatea capitalurilor mici.

Nominalizarea ei probabil nu va ajuta SUA deficit comercial - motivul aparent al „războiului comercial” - care a atins un maxim de cinci luni astăzi. Aceasta va fi o problemă pe care investitorii americani trebuie să o urmărească cu atenție.

Citeste mai mult:

Ce trebuie să știți despre raportul privind ocuparea forței de muncă

Profituri vs. Câștiguri: Care este diferența?

Ce să ne așteptăm de la câștigurile din alfabet

Indicatori de risc - Paradisuri de economisire a valutei

Din punct de vedere al riscului, sunt în continuare în căutarea semnelor că perspectivele se îmbunătățesc față de tendința refugiu sigur monede. După cum am menționat săptămâna trecută în Chart Advisor, yenul japonez (JPY) este un bun proxy pentru apetitul la risc, deoarece este împrumutat pentru a finanța achiziționarea de active mai riscante. Aceasta face parte din așa-numitul „transportul comercial„pe piețele valutare.

Dacă neutralizez impactul fluctuațiilor recente ale dolarului american, yenul arată în continuare foarte puternic. În graficul următor, am trecut JPY cu lira britanică (GBP), unde negativ tendința indică faptul că JPY câștigă față de GBP, deoarece costă mai puțin, mai puternic, JPY să cumpere un GBP. Aceeași comparație este în concordanță cu alte valute de rezervă în comparație cu JPY.

Dacă investitorii vor trece la o perspectivă mai încrezătoare, ne-am aștepta să vedem JPY-ul să slăbească. Nu este imposibil ca piața să se ridice pe un JPY mai puternic, dar ar fi neobișnuit. Cursul valutar flirtează cu a sustine în intervalul 135.70, care s-ar putea transforma într-un punct de pivot saptamana viitoare. Dacă acesta este cazul, cred că perspectivele pentru luna iulie vor fi îmbunătățite.

Citeste mai mult:

Tranzacționarea Forex: un ghid pentru începători

Este posibil să se măsoare sentimentul investitorului?

De ce marii investitori care privesc piața de 194 miliarde de dolari sunt mari în canabis

Concluzie - Așteptările de câștig sunt o bară scăzută

Deși raportul forței de muncă și potențialele știri comerciale de vineri sunt importante, câștigurile vor domina în curând prognozele pentru această vară. Rapoartele mari ale băncii sunt programate să înceapă săptămâna 15 iulie, iar până în săptămâna următoare, perspectivele câștigurilor ar trebui să fie ușor de estimat.

Cred că există încă motive pentru un anumit optimism că acțiunile își pot susține maximele. Zacks Research raportează o scădere estimată de 2,9% a veniturilor pentru al doilea trimestru, care este un nivel scăzut. Nu ar fi nevoie de mult pentru ca perspectivele să se schimbe mai pozitiv dacă îndrumare și / sau rezultatele sunt capabile să depășească aceste așteptări reduse.

Citeste mai mult:

Strategii pentru sezonul trimestrial de venituri

Stocuri Penny de cumpărat folosind analiza tehnică pentru iulie 2019

Aflați elementele de bază ale investiției

Vă place acest articol? Obțineți mai mult înscrierea pentru buletinul informativ Chart Advisor.