Investitorii preferă ETF-urile de valoare decât fondurile Momentum

Datele istorice indică faptul că, de la an la an, unele investiții individuale factori depășesc în timp ce alții rămân în urmă. Acest scenariu este afișat în 2017, așa cum creştere și impuls stocurile sunt impresionante se intoarce in timp ce valoare numele rămân în urmă. Dar în lumea fonduri tranzacționate la bursă (ETF), popularitatea anumitor fonduri de factori nu este întotdeauna indicativă de la an la an sau de la începutul anului performanţă. Printre ETF-urile bazate pe factori, care intră sub incidența beta inteligent, active în administrare totalurile indică faptul că investitorilor le place valoare fonduri, în timp ce mulți rămân îngrijorați de îmbrățișarea ETF-urilor bazate pe impuls.

Uită-te la decalajul dintre ETF-ul iShares Edge MSCI USA Momentum Factor (MTUM) și ETF Vanguard Value (VTV). MTUM are o vechime de patru ani și jumătate, cu active în gestiune de 4,1 miliarde de dolari, ceea ce îl face cel mai mare ETF dedicat impulsului. Deși este mai vechi, VTV găzduiește un activ de 32,4 miliarde de dolari sub administrare (începând cu aug. 31), făcându-l nu numai ETF de cea mai mare valoare, ci și cel mai mare

beta inteligent fond. (Vezi si: O introducere în investirea factorilor.)

Până în prezent, MTUM a crescut cu 29,1%, comparativ cu 10,7% pentru VTV, însă mulți investitori evită factorul impuls și fondurile aferente. „Momentul ca factor este încă evitat în mare parte din Wall Street. Sunt sute de miliarde de dolari investiți în strategii de valoare, dar cel mai mare impuls ETF are doar 4 miliarde de dolari în sine, cu 500 de milioane de dolari în următorul ca mărime ", a spus Michael Batnick într-o notă recentă. „Cred că este greu să vinzi ideea că creșterea prețurilor atrage cumpărătorii și scăderea prețurilor atrage vânzătorii.” (Vezi si: Investiție în valoare: de ce o faci greșit.)

Poate că unii investitori au în minte că elanul poate fi trecător. Într-adevăr, poate fi, dar de la venirea pe piață în aprilie 2013, MTUM a revenit cu aproape 102%, comparativ cu aproximativ 72% pentru VTV. A face acest decalaj cu atât mai uimitor este faptul că MTUM volatilitate anualizată în această perioadă este doar 100 puncte de bază mai mare decât VTV. În plus, MTUM tragere maximă întrucât venirea pe piață este de fapt 40 puncte de bază sub VTV's.

Noțiunile preconcepute ale investitorilor despre impuls pot explica, de asemenea, de ce ETF-urile, cum ar fi MTUM, nu pot fi niciodată la fel de mari ca fondurile cu valoare comparabilă. Eliminarea acestor noțiuni este o altă problemă. „Chiar dacă preferințele investitorilor se schimbă și popularitatea impulsului prinde, ideea că investitorii cresc este atât de înrădăcinată în ADN-ul nostru încât ar putea fi singurul factor care nu poate fi arbitrat ", adaugă Batnick. (Vezi si: Riding the Momentum Investing Wave.)