Problema agenției: două exemple infame

Lumea afacerilor este plină de conflicte de interes. Acestea au loc în mod normal atunci când persoanele sau entitățile își servesc interesele personale mai degrabă decât să țină pasul cu responsabilitățile lor profesionale. Pur și simplu, un conflict de interese apare atunci când cineva își pune propriul câștig personal înaintea propriilor îndatoriri față de corporație. Un tip de conflict este problema agentiei, care implică atât agenții unei companii, cât și directorii acesteia. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre elementele de bază ale problemei agenției și două dintre cele mai faimoase scandaluri de acest gen.

Care este problema agenției?

Problema agenției este un conflict de interese care apare atunci când agenții nu reprezintă pe deplin interesul superior al directorilor. Directorii angajează agenți să își reprezintă interesele și acționează în numele lor. Agenții sunt angajați frecvent pentru a permite companiilor să obțină noi seturi de competențe care nu le lipsesc directorilor sau pentru a-și îndeplini activitatea pentru investitorii firmei. În lumea afacerilor, această relație este reprezentată de echipa de conducere a unei companii și de acționarii corporației. În alte cazuri, agentul este șeful unei firme de investiții, în timp ce investitorii sunt principalii.

Investitorii beneficiază de succesul unei corporații și se așteaptă ca angajații executivi să urmărească interesul superior al acționarilor. Liderii companiei nu au neapărat aceleași interese ca acționari. Deși pot fi conduse de succesul companiei, motivația este de obicei diferită - și anume venitul lor. Cu cât compania are mai mult succes, cu atât este mai probabil să câștige.

Acești agenți sau angajați, de la lucrători de bază până la directori corporativi, pot reprezenta în mod greșit firma și pot acționa în modurile descrise de problema principal-agent, care poate fi văzut în situații de zi cu zi în sectorul financiar, precum și în alte industrii, inclusiv în lumea juridică.

Scandalul Enron

Un exemplu deosebit de faimos al problemei agenției este cel al Enron. Directorii Enron aveau obligația legală de a proteja și promova interesele investitorilor, dar aveau puține alte stimulente în acest sens. Dar mulți analiști cred compania Consiliu de Administratie nu a îndeplinit rolul său de reglementare în cadrul companiei și a respins responsabilitățile sale de supraveghere, determinând compania să se aventureze în activități ilegale. Compania a trecut în urma unui scandal contabil care a avut ca rezultat pierderi de miliarde de dolari.

Enron a fost, la un moment dat, una dintre cele mai mari companii din Statele Unite. În ciuda faptului că este o companie de miliarde de dolari, Enron a început să piardă bani în 1997. Compania a început, de asemenea, să acumuleze o mulțime de creanţă. Temându-mă de o cădere prețurile acțiunilor, Echipa de conducere a Enron a ascuns pierderile prin denaturarea lor prin contabilitate dificilă - și anume vehicule cu destinație specială (SPV) sau entități cu scop special (SPE) - rezultând în situații financiare confuze.

Problemele au început să se dezvolte în 2001. Au existat întrebări dacă compania a fost supraevaluată, ducând la o scădere a prețurilor acțiunilor de la peste 90 USD la sub 1 USD. Compania a ajuns să depună cereri pentru faliment în decembrie 2001. Au fost aduse acuzații penale împotriva mai multor jucători cheie ai Enron, inclusiv ai foștilor director executiv (CEO) Kenneth Lay, directorul financiar principal (CFO) Andrew Fastow și Jeffrey Skilling, care a fost numit CEO în februarie 2001, dar a demisionat șase luni mai târziu.

Bernie Madoff

Scheme Ponzi reprezintă multe dintre exemplele mai cunoscute ale problemei agenției. Teoria agenției susține că lipsa supravegherii și a alinierii stimulentelor contribuie foarte mult la aceste probleme. Mulți investitori intră în schemele Ponzi, considerând că administrarea fondurilor în afara unei instituții bancare tradiționale reduce comisioanele și economisește bani.

Unele scheme Ponzi profită pur și simplu de suspiciunile și temerile consumatorilor cu privire la industria bancară, chiar dacă au fost stabilite institutii financiare reduceți riscul prin asigurarea supravegherii și aplicarea practicilor legale. Aceste investiții creează un mediu în care consumatorul nu se poate asigura în mod corespunzător că agentul acționează în interesul principalului principal. Multe exemple ale problemei agenției apar departe de ochii vigilenți ai autorităților de reglementare și sunt adesea comise împotriva investitorilor în situații în care supravegherea este limitată sau complet inexistentă.

A lui Bernie Madoff escrocheria este probabil unul dintre cele mai notabile exemple ale unei scheme Ponzi. Madoff a creat o afacere falsă elaborată care, în cele din urmă, a costat investitorilor aproape 16,5 miliarde de dolari în 2009. Dar nu este ușor de stabilit când Madoff a început să-și fraudeze investitorii. The se intoarce el a promis că investitorii săi sunt mai mari decât ceea ce ofereau majoritatea firmelor de investiții și băncilor la acea vreme. Erau atât de promițătoare încât aproape toți investitorii săi au privit în altă parte. Madoff și-a băgat banii într-un cont bancar și i-a finanțat răscumpărare solicitări cu bani nou investiți.

Schema lui s-a dezlănțuit când nu mai putea plăti a lui investitori și a mărturisit. În cele din urmă, Madoff a fost acuzat penal și condamnat pentru acțiunile sale. El a fost condamnat să execute o pedeapsă de 150 de ani de închisoare și a murit după gratii la vârsta de 82 de ani în aprilie 2021.