Definiția drepturilor speciale de tragere (DST)

Ce sunt drepturile speciale de tragere (DST)?

Drepturile speciale de tragere (DST) se referă la un tip internațional de rezerva monetară moneda creată de Fondul Monetar Internațional (FMI) în 1969 care funcționează ca supliment la rezervele de bani existente ale țărilor membre. Creat ca răspuns la îngrijorările cu privire la limitările aurului și a dolarilor ca unic mijloc de decontare a conturilor internaționale, DST-urile extind internațional lichiditate prin completarea monedelor de rezervă standard.

Înțelegerea drepturilor speciale de tragere (DST)

Un DST este, în esență, un instrument valutar artificial utilizat de FMI și este construit dintr-un coș de importanță monede naționale. FMI folosește DST în scopuri de contabilitate internă. DST sunt alocate de FMI țărilor sale membre și sunt susținute de deplină credință și credit ale guvernelor țărilor membre. Structura SDR este reevaluată la fiecare cinci ani.Structura actuală a SDR este reprezentată de următorul tabel:

Valută	Ponderile determinate în revizuirea din 2015	Număr fix de unități de monedă pentru o perioadă de 5 ani începând cu oct. 1, 2016
Dolar american	41.73	0.58252
Euro	30.93	0.38671
Yuan chinezesc	10.92	1.0174
Yen japonez	8.33	11.900
Liră sterlină	8.09	0.085946

DST a fost format cu o viziune de a deveni un element major al rezervelor internaționale, iar aurul și monedele de rezervă formând o componentă minoră a acestor rezerve. Aceasta a constat din Banca centrala sau rezervele guvernamentale de aur și valute străine acceptate la nivel global, care ar putea fi utilizate pentru a cumpăra moneda locală pe piețele valutare pentru a menține o stabilitate Rata de schimb.

Cu toate acestea, oferta internațională de dolar și aur din SUA - cele două active principale de rezervă - nu a fost suficient pentru a sprijini creșterea comerțului global și a tranzacțiilor financiare aferente loc. Acest lucru a determinat țările membre să formeze un activ de rezervă internațional sub îndrumarea FMI.

În 1973, la câțiva ani după crearea DST, sistemul Bretton Woods a implodat, mutând valute majore la sistemul de schimb valutar.În timp, internațional piețele de capital s-a extins considerabil, permițând guvernelor demne de credit să împrumute fonduri. Acest lucru a făcut ca multe guverne să înregistreze o creștere exponențială a rezervelor lor internaționale. Aceste evoluții au diminuat statura DST ca global valută de rezervă.

Pe lângă faptul că acționează ca activ auxiliar de rezervă și, deși calitatea sa a scăzut, DST este unitatea de cont pentru FMI. Valoarea sa, care se rezumă în dolari SUA, este calculată dintr-un ponderat coș de valute majore: yenul japonez, dolarul SUA, yuanul chinezesc, lira sterlină și euro.

Cerințe privind drepturile speciale de tragere (DST)

Cerințele actuale care urmează să fie incluse în DST au fost stabilite în 2000.

Consiliul declară că coșul DST trebuie să cuprindă monedele „membrilor sau uniunilor monetare ale căror exporturile au avut cea mai mare valoare pe o perioadă de cinci ani și au fost stabilite de FMI ca fiind libere utilizabil."

„Liber utilizabil”, potrivit FMI, este o monedă care „(i) este, de fapt, utilizată pe scară largă pentru a efectua plăți pentru tranzacții internaționale și (ii) este tranzacționată pe scară largă pe principalele piețe de schimb valutar”.

Determinarea a ceea ce este „în mod liber utilizabil” se măsoară pe valori cum ar fi numărul de acțiuni ale monedei în deținerile de rezervă, moneda denumirea titlurilor de creanță internaționale, volumul tranzacțiilor pe piețele valutare, plățile transfrontaliere și comerțul finanţa.

Utilizarea conceptului de drepturi speciale de tragere (DST) pentru soluționarea creanțelor

DST nu este considerat o monedă sau o creanță împotriva activelor FMI. În schimb, este o creanță potențială împotriva monedelor liber utilizabile care aparțin statelor membre ale FMI. Articolele contractuale ale FMI definesc o monedă liber utilizabilă ca fiind una care este utilizată pe scară largă în tranzacțiile internaționale și este tranzacționată frecvent pe piețele valutare.

Statele membre ale FMI care dețin DST le pot schimba pe monede utilizabile în mod liber, fie prin acordul voluntar swapuri sau prin FMI care instruiește țările cu economii mai puternice sau rezerve mai mari în valută să cumpere DST de la membrii mai puțin dotați.Țările membre ale FMI pot împrumuta DST din rezervele sale la un nivel favorabil ratele dobânzilor, mai ales pentru a le ajusta balanta de plati la poziții favorabile.

Rata dobânzii pentru drepturile speciale de tragere (DST)

Rata dobânzii pentru DST, sau DST, oferă baza pentru calcularea ratei dobânzii la care se percepe țările membre atunci când împrumută de la FMI și le plătesc membrilor pentru pozițiile lor de creditor remunerat în FMI. Este, de asemenea, dobânda plătită țărilor membre pentru propriile lor dețineri de DST și percepute pentru alocarea lor de DST.

DSTR se determină săptămânal pe baza unei medii ponderate a ratelor dobânzii reprezentative pentru instrumentele de datorie guvernamentală pe termen scurt pe piețele monetare ale monedelor coșului DST, cu o podea de cinci puncte de bază. Este postat pe site-ul FMI.