Fluctuațiile valutare: Cum afectează economia

Fluctuațiile valutare sunt un rezultat natural al cursuri de schimb variabile, care este norma pentru majoritatea economiilor majore. Numeroși factori influențează ratele de schimb, inclusiv performanța economică a unei țări, perspectivele inflației, diferențiale ale ratei dobânzii, fluxurile de capital și așa mai departe. Cursul de schimb al unei valute este de obicei determinat de forța sau slăbiciunea economiei subiacente. Ca atare, valoarea unei valute poate fluctua de la un moment la altul.

Impacturi valutare de lungă durată

Mulți oameni nu acordă atenție rate de schimb pentru că rareori au nevoie. Viața de zi cu zi a persoanei tipice se desfășoară în moneda sa internă. Ratele de schimb se concentrează doar pentru tranzacții ocazionale, cum ar fi călătoriile în străinătate, plățile la import sau peste mări remitențe.

Un călător internațional ar putea adăposti o monedă internă puternică, deoarece acest lucru ar face călătoria în Europa ieftină. Dezavantajul este că o monedă puternică poate exercita un impact semnificativ asupra economiei pe termen lung, întrucât industriile întregi sunt necompetitive și mii de locuri de muncă sunt pierdute. În timp ce unii ar putea prefera o monedă puternică, a monedă slabă poate duce la mai multe beneficii economice.

Valoarea monedei naționale în piața valutară este un aspect cheie pentru băncile centrale atunci când se stabilesc politică monetară. În mod direct sau indirect, nivelurile valutare pot juca un rol în rata dobânzii pe care o plătiți pentru ipoteca dvs., rentabilități din portofoliul de investiții, prețul alimentelor la supermarketul local și chiar locul de muncă perspective.

Impactul valutar asupra economiei

Nivelul unei monede are un impact direct asupra economiei în următoarele moduri:

Comerț cu mărfuri

Aceasta se referă la importurile și exporturile unei națiuni. În general, o monedă mai slabă face ca importurile să fie mai scumpe, stimulând în același timp exporturile, făcându-le mai ieftine pentru cumpărarea clienților de peste mări. O monedă slabă sau puternică poate contribui la o națiune deficit comercial sau surplusul comercial peste orar.

De exemplu, să presupunem că sunteți un exportator american care vinde widget-uri la 10 USD fiecare unui cumpărător din Europa. Cursul de schimb este de 1 EUR = 1,25 USD. Prin urmare, costul pentru cumpărătorul dvs. european este de 8 € per widget.

Acum să presupunem că dolarul slăbește, iar cursul de schimb este de 1 EUR = 1,35 USD. Cumpărătorul dvs. dorește să negocieze un preț mai bun și vă puteți permite să le acordați o pauză, în timp ce vă acordați cel puțin 10 USD pe widget. Chiar dacă setați noul preț la 7,50 € per widget, ceea ce reprezintă o reducere de 6,25% din perspectiva cumpărătorului dvs., prețul dvs. în dolari este de 10,13 USD la cursul de schimb curent. A slab dolar american permite afacerii dvs. de export să rămână competitivă pe piețele internaționale.

În schimb, o monedă mai puternică poate reduce competitivitatea la export și poate reduce importurile, ceea ce poate face ca deficitul comercial să se extindă și mai mult, în cele din urmă slăbind moneda într-o auto-ajustare mecanism. Dar, înainte ca acest lucru să se întâmple, industriile dependente de export pot fi afectate de o monedă puternic nejustificată.

Crestere economica

Formula de bază pentru o economie PIB este:

​GDP=C+Eu+G+(X−M)Unde:C=​ Consumul sau cheltuielile consumatorilor, cel mai mare​Eu=Investiții de capital de către întreprinderi și gospodăriiG=Cheltuieli guvernamentale(X−M)=Exporturi−Importuri sau exporturi nete​

Din această ecuație, este clar că cu cât valoarea exporturilor nete este mai mare, cu atât PIB-ul unei națiuni este mai mare. După cum sa discutat anterior, exporturile nete au un corelație inversă cu puterea monedei interne.

Fluxurile de capital

Capitalul străin tinde să curgă în țări care au guverne puternice, economii dinamice și valute stabile. O națiune are nevoie de o monedă relativ stabilă pentru a atrage capital de la investitori străini. În caz contrar, perspectiva pierderilor de curs cauzate de deprecierea monedei poate descuraja investitorii din străinătate.

Există două tipuri de fluxuri de capital: investiții străine directe (ISD), în care investitorii străini iau mize în companii existente sau construiesc noi facilități pe piața beneficiară; și investiții de portofoliu străin, în care investitorii străini cumpără, vând și tranzacționează valori mobiliare pe piața beneficiară. ISD este un sursă critică de finanțare pentru economii în creștere precum China și India.

Guvernele preferă, în general, investițiile străine directe decât investițiile în portofoliu străin, deoarece acestea din urmă sunt bani fierbinți care poate părăsi țara rapid când condițiile devin dificile. Acest fuga de capital poate fi declanșat de orice eveniment negativ, cum ar fi un devalorizare a monedei.

Inflația

O monedă devalorizată poate avea ca rezultat „importarea” inflația pentru țările care sunt importatori substanțiali. O scădere bruscă de 20% a monedei naționale ar putea duce la importuri care costă cu 25% mai mult, întrucât o scădere de 20% înseamnă că este necesară o creștere de 25% pentru a reveni la prețul inițial.

Ratele dobânzilor

După cum sa menționat mai devreme, ratele de schimb sunt o considerație cheie pentru majoritatea băncilor centrale la stabilire politică monetară. În septembrie 2012, guvernatorul Băncii Canadei, Mark Carney, a declarat că banca a preluat forța persistentă a dolarul canadian la stabilirea politicii monetare. Carney a spus că puterea dolarului canadian este unul dintre motivele pentru care politica monetară a țării sale a fost „excepțional de acomodativă” de atât de mult timp.

O monedă internă puternică exercită un impact asupra economiei, obținând același rezultat ca o politică monetară mai strictă (adică mai mare ratele dobânzilor). În plus, înăsprirea în continuare a politicii monetare într-un moment în care moneda națională este deja puternică poate exacerba problema prin atragerea de bani fierbinți de la investitorii străini care caută cedând investiții (care ar consolida și mai mult moneda internă).

Impactul global al valutelor: exemple

Piața valutară este cea mai activă piață tranzacționată din lume, cu un exces de peste 5 trilioane de dolari tranzacționate zilnic, depășind cu mult acțiunile globale.În ciuda unor astfel de volume enorme de tranzacționare, monedele rămân de obicei pe primele pagini. Cu toate acestea, există momente în care monedele se mișcă într-un mod dramatic și reverberațiile sunt resimțite în întreaga lume. Enumerăm mai jos câteva exemple:

Criza asiatică din 1997-98

Un prim exemplu al ravagiilor provocate de mișcările de monedă negative este reprezentat de Criza financiară asiatică, care a început cu devalorizarea bahtului thailandez în vara anului 1997. Devalorizarea a avut loc după ce bahtul a fost supus unui intens atac speculativ, obligând banca centrală a Thailandei să renunțe la acesta cuier la dolarul SUA și pluti moneda. Această monedă contagiune răspândit în țările vecine precum Indonezia, Malaezia și Coreea de Sud, ducând la o severă contracție în aceste economii, pe măsură ce falimentele au crescut și piețele bursiere au scăzut.

Yuanul subevaluat al Chinei

Între 1995 și 2005, China a deținut renminbi constant la aproximativ 8,2 pe dolar, permițându-i jucătorului său de export să adune abur din ceea ce partenerii comerciali au spus că a fost suprimat artificial și subevaluat valută. În 2005, China a răspuns la creșterea corului de plângeri din partea SUA și a altor națiuni. A permis yuanului să se stabilească constant a aprecia, de la peste 8,2 RMB la dolar la aproximativ 6 per dolar până în 2013.

Girațiile yenului japonez din 2008 până la mijlocul anului 2013

Yenul japonez a fost una dintre cele mai volatile monede între 2008 și 2013. Din cauza politicii Japoniei de aproape ratele dobânzii zero, comercianții au favorizat yenul pentru transporta meserii, în care au împrumutat yeni pentru aproape nimic și au investit în active de peste mări cu randament mai mare. Dar, pe măsură ce criza creditului global s-a intensificat în 2008, yenii au început să se aprecieze brusc, pe măsură ce investitorii panicați au cumpărat moneda în masă pentru a rambursa împrumuturile în yeni.

Drept urmare, yenul s-a apreciat cu peste 25% față de dolarul SUA în cele cinci luni până în ianuarie 2009. Apoi, în 2013, premierul Shinzo Abe a dezvăluit planurile de stimulare monetară și de stimulare fiscală (poreclit „Abenomică") care a dus la o scufundare de 16% în yeni în primele cinci luni ale anului.

Euro Fears (2010-12)

Îngrijorarea că națiunile profund îndatorate din Grecia, Portugalia, Spania și Italia vor fi forțate să iasă din Uniunea Europeană a determinat ca euro să scadă cu 20% de la 1,51 la dolar în decembrie 2009 la aproximativ 1,19 în iunie 2010. Euro și-a redobândit forța în anul următor, dar acest lucru sa dovedit doar temporar. O reapariție a temerilor de rupere a UE a dus la o scădere a euro cu 19% din mai 2011 până în iulie 2012.

Cum poate beneficia un investitor?

Iată câteva sugestii pentru a beneficia de mișcările valutare:

Investiți în străinătate

Investitorii din SUA care cred că dolar verde slăbește ar trebui să investească pe piețe puternice de peste mări, deoarece randamentele dvs. vor fi stimulate de câștigurile în valută. Luați în considerare canadianul S & P / TSX Index compozit între 2000 și 2010. The Indicele S&P 500 a fost practic net în această perioadă, totuși TSX a generat circa 72% randamente în dolari canadieni. Pentru investitorii americani care cumpără acțiuni canadiene cu dolari verzi, randamentele dolarului american au fost de aproximativ 137% sau 9% pe an, datorită aprecierii abrupte a dolarului canadian.

Investiți în multinaționale din SUA

SUA au multe mari companii multinationale care obțin o parte substanțială din venituri și venituri din țări străine. Câștigurile multinaționalelor americane sunt stimulate de dolarul mai slab, care ar trebui să se traducă în prețuri mai mari ale acțiunilor atunci când dolarul este slab.

Abțineți-vă de la împrumuturi în valute străine cu dobândă redusă

Desigur, acest lucru nu a fost o problemă presantă din 2000, așa cum au fost ratele dobânzilor din SUA record minime pentru ani.Cu toate acestea, la un moment dat vor crește din nou. Când se întâmplă acest lucru, investitorii care sunt tentați să se împrumute în valute străine la rate mai mici ale dobânzii ar trebui să-și amintească de cei care au trebuit să se grăbească să ramburseze yenul împrumutat în 2008. Morala poveștii: nu împrumutați niciodată într-o monedă străină dacă este susceptibilă să aprecieze și dacă nu înțelegeți sau nu puteți gard viu riscul de schimb.

Riscul valutar de acoperire

Mișcările adverse de valută vă pot afecta semnificativ finanțele, mai ales dacă aveți o expunere substanțială la valută. Dar există o mulțime de opțiuni de acoperire a riscului valutar, cum ar fi futures valutare, forward valutar, opțiuni valutare și fonduri tranzacționate la bursă, cum ar fi Invesco Euro CurrencyShares Euro Trust (FXE) și Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Luați în considerare aceste opțiuni dacă vă place să dormiți noaptea.

Linia de fund

Miscările valutare pot avea un impact larg asupra economiei interne și la nivel global. Când moneda verde este slabă, investitorii pot profita investind în străinătate sau în multinaționale din SUA. Deoarece mișcările valutare pot reprezenta un risc puternic atunci când există o expunere valutară mare, poate fi cel mai bine să acoperiți acest risc prin numeroasele acoperiri instrumente disponibil.