Sezon cu venituri dificile înainte pentru băncile comerciale

Băncile comerciale americane dau startul celui de-al doilea trimestru sezonul câștigurilor săptămâna viitoare, după o primă repriză dură, în care majoritatea componentelor au funcționat în timp ce S&P 500 a ajuns la un alt nivel istoric. Războaiele comerciale și Fed sunt de vină pentru această serie de pierderi, cu perspectiva unor rate mai mici și o încetinire economică care cântărește asupra acțiunilor bancare. Din păcate pentru tauri, este posibil ca aceste vânturi să continue în al treilea trimestru, reducând șansele pentru o creștere durabilă.

Băncile iubesc Fed strângere, cel puțin în primele etape, deoarece crește diferența dintre ratele plătite de bănci pentru capitalul pe termen scurt și ratele plătite de clienții lor. Grupul a condus piața mai sus în 2016 și 2017, cu președinția lui Trump și reduceri de impozite preconizate să suprasolicite cheltuielile de capital. Restul este istorie, companiile buzunând imprevizibil impozite sau cumpărând acțiuni înapoi în loc să pompeze bani în creșterea economică.

Războaiele comerciale au avut un impact egal, refuzând oportunitățile internaționale ale corporațiilor americane, punând în același timp capacul extinderii de 10 ani. Nu este o coincidență faptul că sectorul a depășit în primul trimestru al anului 2018, în același timp în care Trump a amenințat China, Mexic și alți parteneri comerciali cu taxe pe mărfurile importate. Multe dintre aceste îndatoriri sunt în vigoare de luni de zile, adăugându-se unor tulpini sistematice care ar putea declanșa următoarea recesiune.

The SPDR S&P Bank ETF (KBE) s-a vândut într-un declin în cascadă după ce a depășit 60 USD în 2007, ajungând să se odihnească în cifre simple în 2009. A revenit la acel minim istoric în trei valuri largi, depășind aproape 10 puncte sub vârful ultimului deceniu din martie 2018. Fondul sculptat a triunghi descendent cu a sustine în ultimii 40 de dolari și s-a defectat în octombrie, ajungând la un minim de doi ani în decembrie.

Sărutul în 2019 s-a oprit la nou rezistenţă în februarie, producând acțiuni laterale largi care au luat forma unui triunghi ascendent cu sprijin de aproape 40 de dolari, în timp ce mitingurile eșuate au depășit 200 de zile în scădere medie mobilă exponențială (EMA) au sculptat rezistența triunghiului centrată aproape de 46 USD. Fondul tranzacționează aproximativ două puncte sub această barieră săptămâna aceasta, stabilind o potențială izbucnire în următorul sezon de venituri.

Cu toate acestea, prima retragere la noul nivel de rezistență marchează un tradițional vânzare scurtă oportunitate, deoarece defecțiunile tind să prindă o cantitate mare de acționari care doresc să iasă chiar și atunci când un salt se apropie de prețul lor de cumpărare. Având în vedere această configurație descendentă, este logic să păstrăm un ochi ascuțit pe suportul triunghiului la 40 USD, deoarece o defecțiune ar deschide ușa unui test la minimul din 2018.

JPMorgan Chase & Co. (JPM) acțiunile au finalizat o călătorie dus-întors la maximul anului 2000, la 67,20 USD în 2014 și s-au redus într-un model lateral, înainte de o izbucnire istorică după alegerile prezidențiale. Prețul stocului s-a dublat între trimestrul trei 2016 și primul trimestru 2018, înregistrând un maxim istoric la 119,33 USD, înaintea unui top dublu defalcare și declin care au atins un minim de 15 luni în decembrie.

Mitingul din 2019 a remontat sprijinul rupt din aprilie și sa oprit în trei puncte de rezistență câteva săptămâni mai târziu. Acesta și-a petrecut restul celui de-al doilea trimestru măcinând mai puțin, împiedicat de defalcarea negocierilor comerciale SUA-China. Acțiunea a revenit modest ca reacție la discuțiile reînnoite și ar putea testa maximul de anul trecut dacă compania va depăși estimările pe 16 iulie. Chiar și așa, nu este înțelept să ne așteptăm la o spargere susținută, deoarece valorile de bază sunt mai slabe decât acțiunea de preț.

The volumul on-balance (OBV) indicatorul de distribuție a acumulării a înregistrat un maxim istoric în februarie 2018 și a intrat într-un val de distribuție persistent care a atins un nivel minim de doi ani la sfârșitul anului. OBV-ul abia s-a înmulțit în prima jumătate a anului 2019, în timp ce acțiunile s-au adunat aproape 15 puncte, declanșând o scădere majoră divergență, avertizând că acestui instrument îi lipsește sponsorizarea instituțională și de vânzare cu amănuntul necesară pentru a deține mai mult preturi.

Linia de fund

Băncile comerciale s-ar putea mări după câștigurile din al doilea trimestru, dar sectorul ar putea continua să rămână larg repere până în următorul deceniu.

Divulgare: Autorul nu deținea nicio poziție în valorile mobiliare menționate anterior la momentul publicării.