Definiția sistemului pieței naționale (NMS)

Ce este sistemul pieței naționale (NMS)?

Sistemul național de piață (NMS) promovează transparența pieței libere prin reglementarea modului în care toate schimburile majore dezvăluie și execută tranzacțiile. Este sistemul pentru capitaluri proprii tranzacționarea și îndeplinirea comenzilor în S.U.A., care constă în funcții de tranzacționare, compensare, depozitare și distribuție a cotațiilor. NMS guvernează activitățile tuturor stocurilor oficiale din S.U.A. schimburi și piața NASDAQ.

Înțelegerea sistemului național de piață (NMS)

Sistemul pieței naționale, care a fost creat prin amendamentele la titlurile de valoare din 1975, este supravegheat de Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD) și NASDAQ. NMS guvernează tranzacționarea bazată pe bursă, cum ar fi pe Bursa din New York, și tranzacționarea OTC pe NASDAQ. În scopuri practice, NASDAQ este considerat un schimb, chiar dacă negocierile au loc direct între markeri de piață.

Pentru a facilita distribuirea corectă a informațiilor, NMS necesită schimburi oferte și oferă (Intreaba pretul) disponibile și vizibile pentru ambele investitori cu amănuntul și instituționali. Avantajele sunt creșterea lichiditate și prețuri mai bune. Cu toate acestea, sistemul face dificilă pentru instituții și investitori mari să execute tranzacții mari neobservate. Unii oameni susțin că această vizibilitate a împins astfel de tranzacționare în afara burselor, alimentând extinderea burselor private, numite bazine întunecate.

NMS vs. Alte OTC

NASDAQ este cel mai înalt dintre cele patru niveluri de Peste masa (OTC) tranzacționare în care companiile trebuie să îndeplinească criterii specifice de capitalizare, rentabilitate și activitate de tranzacționare. De asemenea, NASDAQ oferă mai multe informații intraday informații de tranzacționare care sunt disponibile pentru nivelurile inferioare ale stocurilor OTC. Informațiile includ prețurile de ultimă vânzare, prețurile zilnice ridicate și mici, volumul cumulat și ofertele de ofertă și cerere. Aici, factorii de decizie de piață trebuie să raporteze prețurile reale tranzacționate și dimensiunile acțiunilor în termen de 90 de secunde de la tranzacție. Această cerință contrastează cu raportarea în timp real pentru stocurile OTC de nivel inferior, care nu sunt NMS.

NASDAQ, deși este încă un sistem descentralizat pentru tranzacționarea pe bursă, este un schimb virtual cu toate reglementările, cerințele și garanțiile care vin cu case de compensare. Alte piețe OTC au considerabil mai puține reguli și garanții.

Piețele OTC se împart în trei niveluri, numite OTCQX, OTCQB, și Foi roz. Cerințele de listare scad cu fiecare nivel. De asemenea, toate aceste piețe sunt mai puțin stricte decât schimburile acoperite de sistemul pieței naționale.

Sistemul pieței naționale de reglementare (Reg NMS)

The Securities and Exchange Commission (SEC) a văzut nevoia de a consolida NMS și de a ține cont de schimbarea tehnologiei. În 2005, au emis Sistemul pieței naționale de reglementare (Reg NMS), care conține patru componente principale.

1. The Regula de protecție a comenzii își propune să garanteze investitorilor că obțin cel mai bun preț la executarea comenzii lor. Regula elimină posibilitatea de a avea ordine tranzacționate sau executate la un preț mai slab.
2. Acces îmbunătățit la citate din centrele de tranzacționare din NMS se datorează regulii de acces. Regula impune o legătură mai mare și taxe de acces mai mici.
3. Regula Sub-Penny prevede citate uniforme prin setarea creșterii la nimic mai puțin de un cent. Regula se aplică tuturor acțiunilor listate la peste 1 USD pe acțiune.
4. Alocarea regulilor de date de piață venituri organizațiilor de autoreglementare care promovează și îmbunătățesc accesul la date pe piață.

Probabil cea mai importantă dintre aceste reguli a fost protecția comenzii sau tranzacționează prin, prevedere. Execuțiile comerciale sunt oferite la cel mai bun preț, indiferent unde este disponibil cel mai mic preț.

Criticii s-au plâns că necesită acest lucru comercianți să tranzacționeze într-un loc de tranzacționare care a avut cel mai mic preț, chiar dacă ar prefera să facă afaceri pe site cu cea mai rapidă execuție sau cea mai bună fiabilitate. Sentimentul a fost că va avea ca rezultat rezultate mai slabe pentru comenzile instituționale, cu toate costurile luate în considerare.