Definiție și cerințe pentru investitori acreditați

Ce este un investitor acreditat?

Un investitor acreditat este o persoană fizică sau o entitate comercială care are permisiunea de a tranzacționa valori mobiliare care ar putea să nu fie înregistrate la autoritățile financiare. Aceștia au dreptul la acest acces privilegiat prin îndeplinirea a cel puțin unei cerințe privind veniturile, valoarea netă, mărimea activelor, statutul de guvernanță sau experiența profesională.

În SUA, termenul de investitor acreditat este utilizat de către Securities and Exchange Commission (SEC) sub Regulamentul D să se refere la investitorii care sunt sofisticate din punct de vedere financiar și care au o nevoie redusă de protecție oferită de documentele de divulgare a reglementărilor. Investitorii acreditați includ persoane fizice cu valoare netă mare (HNWI), bănci, companii de asigurări, brokeri și încrederi.

Înțelegerea investitorilor acreditați

Investitorii acreditați sunt autorizați legal să cumpere valori mobiliare care nu sunt înregistrate la autoritățile de reglementare, cum ar fi SEC. Multe companii decid să ofere titluri direct acestei clase de investitori acreditați. Deoarece această decizie permite companiilor scutirea de la înregistrarea valorilor mobiliare la SEC, le poate economisi o mulțime de bani. Acest tip de ofertă de acțiuni este denumit a locație privată. Are potențialul de a prezenta acestor investitori acreditați un mare risc. Prin urmare, autoritățile trebuie să se asigure că sunt stabile din punct de vedere financiar, cu experiență și sunt informate cu privire la proiectele lor riscante.

Atunci când companiile decid să ofere acțiunile lor investitorilor acreditați, rolul autorităților de reglementare este limitat la verificarea sau oferirea liniilor directoare necesare pentru stabilirea criteriilor de referință pentru a determina cine se califică ca acreditat investitor. Autoritățile de reglementare ajută la stabilirea dacă solicitantul deține mijloacele și cunoștințele financiare necesare pentru a-și asuma riscurile implicate în investițiile în valori mobiliare neînregistrate. De asemenea, investitorii acreditați au acces privilegiat Capital de risc, fonduri de investiții, investiții înger, și tranzacții care implică investiții și instrumente complexe și cu risc mai ridicat.

Cerințe pentru investitorii acreditați

Reglementările pentru investitorii acreditați variază de la o jurisdicție la alta și sunt adesea definite de un autoritate de reglementare a pieței locale sau de o autoritate competentă. În SUA, definiția unui investitor acreditat este prezentată de SEC în regula 501 din Regulamentul D.

Pentru a fi un investitor acreditat, o persoană trebuie să aibă un venit anual care depășește 200.000 USD (300.000 USD pentru comună) venituri) pentru ultimii doi ani cu așteptarea de a obține același venit sau un venit mai mare în curent an. O persoană trebuie să fi câștigat venituri peste praguri, fie singur, fie cu un soț în ultimii doi ani. Testul venitului nu poate fi satisfăcut prin afișarea unui an din venitul unei persoane și în următorii doi ani de venit comun cu un soț.

O persoană este considerată, de asemenea, un investitor acreditat dacă are un valoarea netă depășind 1 milion de dolari, fie individual, fie împreună cu soțul lor. SEC consideră, de asemenea, că o persoană este un investitor acreditat dacă este un partener general, director executiv sau director pentru compania care emite valori mobiliare neînregistrate.

O entitate este considerată un investitor acreditat dacă este o companie privată de dezvoltare a afacerilor sau o organizație cu active care depășesc 5 milioane de dolari. De asemenea, dacă o entitate este formată din proprietari de acțiuni care sunt investitori acreditați, entitatea însăși este un investitor acreditat. Cu toate acestea, nu se poate forma o organizație cu singurul scop de a cumpăra titluri specifice. Dacă o persoană poate demonstra o educație suficientă sau o experiență profesională, arătând cunoștințele sale profesionale neînregistrat titluri de valoare, și ele se pot califica pentru a fi considerate un investitor acreditat.

În 2016, Congresul SUA a modificat definiția unui investitor acreditat pentru a include brokeri și consilieri de investiții înregistrați.

Scopul Cerințelor pentru investitori acreditați

Orice autoritate de reglementare a unei piețe are sarcina atât de a promova investițiile, cât și de a proteja investitorii. Pe de o parte, autoritățile de reglementare au un interes personal în promovarea investițiilor în întreprinderi riscante și activități antreprenoriale, deoarece au potențialul de a apărea ca multi-baggers în viitor. Astfel de inițiative sunt riscante, se pot concentra pe activități de cercetare și dezvoltare numai concepte, fără niciun produs comercializabil și pot avea șanse mari de eșec. Dacă aceste întreprinderi au succes, ele oferă o mare rentabilitate investitorilor lor. Cu toate acestea, au și o mare probabilitate de eșec.

Pe de altă parte, autoritățile de reglementare trebuie să protejeze investitorii individuali mai puțin cunoscuți, care nu pot au perna financiară pentru a absorbi pierderile mari sau pentru a înțelege riscurile asociate acestora investiții. Prin urmare, furnizarea de investitori acreditați permite accesul atât investitorilor bine echipați din punct de vedere financiar, cât și investitorilor cunoscuți și cu experiență.

Nu există un proces formal pentru a deveni un investitor acreditat. Mai degrabă, este obligația vânzătorilor de astfel de valori mobiliare să ia o serie de pași diferiți pentru a verifica statutul entităților sau persoanelor fizice care doresc să fie tratați ca investitori acreditați.

Persoanele fizice sau părțile care doresc să fie investitori acreditați pot aborda emitentul valorilor mobiliare neînregistrate. Emitentul poate cere solicitantului să răspundă la un chestionar pentru a stabili dacă solicitantul se califică ca investitor acreditat. Chestionarul poate necesita diverse atașamente: informații despre cont, situațiile financiare, și bilanț pentru a verifica calificarea. Lista atașamentelor se poate extinde până la declaratiilor fiscale, W-2 formulare, fișe salariale și chiar scrisori din recenziile de la CPA-uri, avocați fiscali, investiții brokeri, sau consilieri. În plus, emitenții pot evalua și cei ai unei persoane raport de credit pentru evaluare suplimentară.

Exemplu de investitor acreditat

De exemplu, să presupunem că există o persoană al cărei venit a fost de 150.000 USD în ultimii trei ani. Aceștia au raportat o valoare a reședinței principale de 1 milion de dolari (cu o ipotecă de 200.000 de dolari), o mașină în valoare 100.000 USD (cu un credit restant de 50.000 USD), un cont 401 (k) cu 500.000 USD și un cont de economii cu $450,000. În timp ce această persoană nu reușește testul venitului, este un investitor acreditat conform testului privind valoarea netă, care nu poate include valoarea rezidenței principale a unei persoane. Valoarea netă este calculată ca active minus pasive.

Valoarea netă a acestei persoane este exact de 1 milion de dolari. Aceasta implică un calcul al activelor lor (altele decât reședința principală) de 1.050.000 USD (100.000 USD + 500.000 USD + 450.000 USD) mai puțin un împrumut auto egal cu 50.000 USD. Deoarece îndeplinesc cerința de valoare netă, se califică pentru a fi un investitor acreditat.

întrebări frecvente

Cine se califică pentru a fi un investitor acreditat?

SEC definește un investitor acreditat ca fiind:

1. o persoană cu venituri brute care depășesc 200.000 USD în fiecare dintre cei mai recenți ani sau venituri comune cu un soț sau partener care depășește 300.000 USD pentru acei ani și o așteptare rezonabilă de același nivel de venit în anul curent.
2. o persoană a cărei valoare netă individuală sau o valoare netă comună cu soțul sau partenerul acesteia depășește 1.000.000 USD, cu excepția reședinței principale a persoanei respective.

Există alte modalități de a deveni un investitor acreditat?

În anumite circumstanțe, o desemnare de investitor acreditat poate fi atribuită directorilor unei firme, ofițeri executivi sau parteneri generali dacă firma respectivă este emitentul valorilor mobiliare oferite sau vândut. În unele cazuri, un profesionist financiar care deține o serie FINRA 7, 62 sau 65 poate acționa și ca investitor acreditat. Există câteva metode suplimentare care sunt mai puțin relevante, cum ar fi cineva care gestionează un trust cu active de peste 5 milioane de dolari.

Ce privilegii primesc investitorii acreditați pe care alții nu le primesc?

Conform legilor federale privind valorile mobiliare, numai cei care sunt investitori acreditați poate participa la anumite oferte de valori mobiliare. Acestea pot include acțiuni în destinații de plasare private, produse structurate și fonduri de investiții private sau fonduri speculative, printre altele.

De ce trebuie să fii acreditat pentru a investi în aceste produse?

Unul dintre motivele pentru care aceste oferte sunt limitate la investitori acreditați este să se asigure că toți investitorii participanți au suficient de sofisticat financiar și sunt capabili să o facă să se descurce singuri sau să susțină crize de volatilitate sau riscul de pierderi mari, făcând astfel inutile protecțiile de reglementare care provin de la o înregistrare oferire.