Ce înseamnă divulgarea?

Ce este dezvăluirea?

În lumea financiară, divulgarea se referă la publicarea la timp a tuturor informațiilor despre o companie care pot influența decizia unui investitor. Acesta dezvăluie atât știri pozitive, cât și negative, date și detalii operaționale care au impact asupra afacerii sale.

Similar cu divulgarea legii, conceptul este că toate părțile ar trebui să aibă acces egal la același set de fapte în interesul echității.

Securities and Exchange Commission (SEC) elaborează și impune cerințe de divulgare pentru toate firmele încorporate în SUA Companiile listate la principalele burse din SUA trebuie să urmeze SEC reguli.

Înțelegerea dezvăluirii

Divulgarea mandatată de guvernul federal a apărut în SUA odată cu trecerea Securities Act din 1933 și Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1934. Ambele legi au fost răspunsuri la prăbușirea bursieră din 1929 și la Marea Depresie care a urmat.

Publicul și politicienii au acuzat deopotrivă lipsa de transparență a operațiunilor corporative pentru intensificarea, dacă nu chiar, a cauzat criza financiară.

Sarbanes-Oxley

De atunci, legislația suplimentară, cum ar fi legea Sarbanes-Oxley din 2002, a extins cerințele de divulgare a companiei publice și supravegherea acestora de către guvern.

Conform mandatului SEC, dezvăluirile includ cele referitoare la starea financiară a unei companii, rezultatele operaționale și compensațiile din partea conducerii.

Informații privilegiate

SEC necesită dezvăluiri specifice, deoarece difuzarea selectivă a informațiilor plasează acționarii individuali în dezavantaj. De exemplu, din interior poate utiliza informații materiale non-publice pentru câștiguri personale în detrimentul publicului general care investește. Cerințele de informare clar conturate asigură companiilor diseminarea adecvată a informațiilor, astfel încât toți investitorii să se afle într-un mediu echitabil.

Companiile nu sunt singurele entități care fac obiectul unor reglementări stricte de divulgare. Firmele de brokeraj, managerii de investiții și analiștii trebuie, de asemenea, să dezvăluie orice informații care ar putea influența și afecta investitorii. A limita conflict de interese problemele, analiștii și administratorii de bani trebuie să dezvăluie orice acțiuni pe care le dețin personal.

Documente de divulgare cerute de SEC

SEC solicită tuturor companiilor tranzacționate public să pregătească și să emită două rapoarte anuale legate de divulgare, unul pentru SEC însuși și unul pentru acționarii companiei. Aceste rapoarte sunt depuse ca documente numite 10-Ks și trebuie să fie actualizate de companie pe măsură ce evenimentele se schimbă substanțial.

Orice companie care dorește să devină publică trebuie să dezvăluie informații ca parte a unei înregistrări în două părți care include un prospect și un al doilea document care conține alte informații materiale. Aceste informații includ propriile companii Puncte tari, Puncte slabe, Oportunități și Amenințări (SWOT) analiza mediului competitiv în care operează.

SEC impune cerințe de informare mai stricte pentru firmele din industria valorilor mobiliare. De exemplu, ofițerii companiei băncilor de investiții trebuie să facă dezvăluiri personale cu privire la investițiile pe care le dețin și investițiile deținute de membrii familiei lor.

Exemplu real de divulgare

Pe 4 martie 2020, răspândirea globală a coronavirusului a determinat SEC să sfătuiască toate companiile publice să facă acest lucru dezvăluirea către acționarii lor a impactului probabil al crizei asupra operațiunilor viitoare și a rezultatelor financiare.

Avertismente timpurii

Multe companii au făcut deja exact asta. La jumătatea lunii februarie, Apple a avertizat că pandemia reprezintă o amenințare pentru cifrele sale de venituri, întrucât își pune în pericol lanțul de aprovizionare din China și încetinește vânzările cu amănuntul. Compania a anulat proiecțiile sale anterioare fără a oferi imediat noi estimări.

Companiile aeriene și alte companii legate de călătorii au avertizat, de asemenea, asupra impactului asupra afacerilor lor, alături de producătorii de bunuri de larg consum care depind de China pentru producția sau vânzările de către consumatori, sau ambele.