De ce Berkshire Hathaway nu plătește un dividend?
În raportul său pentru primul trimestru al anului 2021, Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) a raportat câștiguri mai bune decât se aștepta și o grămadă de numerar de 60 de miliarde de dolari.
Încă o dată, se va pune întrebarea: De ce Berkshire Hathaway nu plătește un dividend acționarilor săi?
Răspunsul scurt este că fondatorul și CEO-ul companiei, Warren Buffett, consideră că banii pot fi cheltuiți mai bine în alte moduri.
Chei de luat masa
- Berkshire Hathaway este un important holding diversificat condus de renumitul investitor Warren Buffett, care investește în sectoarele asigurărilor, capitalului privat, imobiliar, alimentar, îmbrăcăminte și utilități.
- În ciuda faptului că este o companie mare, matură și stabilă, Berkshire nu plătește dividende investitorilor săi.
- În schimb, compania alege să reinvestească câștigurile reportate în noi proiecte, investiții și achiziții.
Reinvestirea este prioritatea maximă
În special, Buffett preferă să reinvestească profiturile în companiile pe care le controlează pentru a le îmbunătăți eficiența, a le extinde acoperirea, a crea noi produse și servicii și a le îmbunătăți pe cele existente.
14.7%
Randamentele medii anualizate pe 5 ani ale acțiunilor BRK-A și BRK-B din ianuarie 2021.
La fel ca mulți lideri de afaceri, Buffett consideră că investiția din nou în afaceri oferă mai multă valoare pe termen lung acționarii decât să le plătească direct, deoarece succesul financiar al companiei recompensează acționarii cu acțiuni mai mari valori.
În ciuda faptului că compania are o sumă record de numerar la îndemână, perspectiva unui dividend Berkshire Hathaway este slabă atâta timp cât Buffett este la conducere. Compania a plătit un singur dividend, în 1967, iar Buffett a glumit mai târziu că trebuie să fi fost în baie când a fost luată decizia.
Alte priorități
De fapt, Buffett a spus că are trei priorități pentru utilizarea numerarului care sunt înaintea oricărui dividend: reinvestind în afaceri, realizând noi achiziții și cumpărând acțiuni atunci când simte că se vinde la "o reducere semnificativă la valoare intrinsecă estimată în mod conservator. "(Berkshire Hathaway a cumpărat 700 milioane dolari din acțiuni proprii în al treilea trimestru din 2019.)
Cu toate acestea, statisticile dau credință poziției lui Buffett conform căreia folosirea profiturilor pentru a susține poziția financiară a companiei are ca rezultat o mai mare avere pentru acționari decât plata dividendelor. BRK-A din Berkshire Hathaway a crescut cu 2.810.526% între 1965 și 2020.
În 2020, stocul a rămas în urmă Indicele S&P 500. Însă, în 2021, stocul său de clasă A a crescut constant, închizându-se cu 18% până în prezent (începând cu mai 2021).
Desigur, succesorul lui Buffett - atunci când Oracolul lui Omaha își anunță retragerea, dacă o va face vreodată - ar putea avea gânduri diferite despre plata dividendelor.
La 1 mai 2021, vicepreședintele Berkshire Hathaway, Charlie Munger, a anunțat neoficial că Warren Buffett va fi a reușit ca CEO de Greg Abel când Buffett se retrage în cele din urmă. Abel este CEO al Berkshire Hathaway Energy și vicepreședinte responsabil cu operațiunile de neasigurare.
Perspective pentru achiziții
Este greu să te certi cu un astfel de succes, dar unii acționari o fac. S-a susținut că o mică parte din cantitatea enormă de numerar disponibil ar putea fi bine alocată acționarilor și mai fericiți.
Desigur, se speculează că Buffett se pregătește pentru o achiziție majoră. Dar compania nu mai făcuse una din 2015.
Linia de fund
Într-una din celebrele sale scrisori către acționari, Buffett a spus că poate Berkshire Hathaway ar putea institui un dividend la 10 sau 20 de ani. Aceasta a fost în 2018, când Buffett avea 88 de ani. Dacă nu este cu adevărat nemuritor, acest lucru sugerează că răspunsul său la dividende pentru acționarii din Berkshire rămâne un „nu” ferm.