Definiția obligațiunilor de venituri din utilități
Ce este obligațiunea de venituri din utilități?
O obligațiune de venituri din utilități, cunoscută și sub numele de obligațiune de serviciu esențială, este un tip de legătură municipală emis pentru finanțarea unei utilități publice care rambursează deținătorii de obligațiuni direct din veniturile proiectului, mai degrabă decât dintr-un fond fiscal general.
Chei de luat masa
- O obligațiune de venituri din utilități este un tip de obligațiune municipală emisă pentru a finanța un proiect de utilități publice care rambursează investitorii direct din veniturile proiectului.
- Datorită necesității serviciilor pe care le furnizează, este obișnuit ca obligațiunile cu venituri din utilități să prezinte un angajament de venit net.
- Investitorii se bazează pe valori cum ar fi raportul de acoperire pentru a evalua obligațiunile din veniturile din utilități și proiectele pe care le finanțează.
Înțelegerea obligațiunii de venituri din utilități
O obligațiune de venituri din utilități este utilizată pentru a finanța proiecte de capital în domenii considerate esențiale pentru serviciile publice inclusiv spitale, pompieri, instalații de tratare a apei și deșeurilor și îmbunătățiri ale sistemului electric grilă. Aceste servicii generează venituri prin comisioanele clienților, care furnizează fluxuri de numerar care pot deservi datoria.
Obligațiunile de venituri vin fie cu a Venituri brute sau a venit net angajament. Un angajament de venit brut acordă plăților titularului de obligațiuni prioritate față de costurile operaționale sau de întreținere suportate de proiect. Un angajament de venituri nete permite debursarea cheltuielilor administrative și a costurilor de întreținere înainte de a îndeplini obligațiile față de deținătorii de obligațiuni.
Utilitățile furnizează servicii esențiale precum apa și electricitatea. Datorită necesității acestor servicii, este obișnuit ca obligațiunile pentru veniturile din utilități să prezinte un angajament de venituri nete, întrucât trebuie întreținute întreținerea pentru a le menține în stare bună de funcționare.
Este, de asemenea, obișnuit ca utilitățile să fie obligate să mențină un raport specific venit-cheltuieli. Includerea rambursării datoriilor este o cheltuială, iar raportul este adesea utilizat pentru a sprijini creșterea ratei clienților pentru serviciile publice.
Rambursarea obligațiunilor de venituri din utilități
Obligațiunile municipale rambursează deținătorilor de obligațiuni prin impozitare municipală, ca în a obligațiune de obligație generală, sau prin obligațiuni de venit. Obligațiunile pentru venituri obțin venituri din proiectul de capital. Emitentul de obligațiuni generale garantează rambursarea datoriei prin orice mijloace necesare. Pentru a colecta fonduri, emitentul poate ridica impozite, emite o altă rundă de obligațiuni sau chiar vinde active fizice. Emitentul nu este constrâns la un singur flux de venituri pentru a-și îndeplini obligațiile. Investitorii ar trebui să fie conștienți de această distincție și o pot folosi pentru a construi un portofoliu diversificat cu venituri fixe.
Alți factori intră în joc atunci când agenții de rating de credit sau investitorii evaluează obligațiunile din veniturile din utilități și proiectele pe care le finanțează. The raportul de acoperire este utilizat pentru a determina veniturile preconizate la obligațiile de capital și dobânzi. Dimensiunea populației și tendințele pot oferi o idee despre creșterea sau scăderea viitoare a veniturilor pentru un proiect de utilități.
Concentrația clienților descrie mixul de consumatori ale căror taxe de utilizare susțin rambursarea datoriilor. Dacă un număr mic de consumatori utilizează o parte semnificativă a serviciului unei utilități publice, acest lucru poate duce la riscul viabilității veniturilor proiectului respectiv.