Definiție a operațiunilor permanente de piață deschisă (POMO)

Ce sunt operațiunile permanente de piață deschisă (POMO)?

Operațiunile permanente de piață deschisă (POMO) se referă la programul Rezervei Federale a SUA de achiziții și vânzări nelimitate titluri de stat pe termen scurt ale Trezoreriei SUA pe piața deschisă pentru Trezorerie ca instrument pentru a contribui la realizarea politicii sale monetare normale ținte. Operațiunile de piață deschisă (OMO) sunt achizițiile sau vânzările directe de valori mobiliare pentru contul de piață deschisă al sistemului (SOMA), care este portofoliul Rezervei Federale. Operațiunile permanente pot fi contrastate cu operațiunile temporare în care sunt cantități specifice de trezorerie autorizat să fie achiziționat și deținut pentru o perioadă pentru a aborda o criză financiară sau altă urgență economică. Atunci când orice bancă centrală folosește în mod constant piața deschisă pentru a cumpăra și vinde titluri de valoare pentru a ajusta oferta monetară, se poate spune în mod similar că se angajează în operațiuni permanente de piață deschisă. Acesta a fost unul dintre instrumentele utilizate de Rezerva Federală pentru a influența activ economia americană de zeci de ani.



Înțelegerea operațiunilor permanente de piață deschisă

Potrivit Rezervei Federale, operațiuni de piață deschisă (OMO) sunt achizițiile și vânzarea valorilor mobiliare pe piață de către o bancă centrală. O bancă centrală poate da sau duce lichidități altor bănci sau grupuri de bănci prin cumpărarea sau vânzarea de obligațiuni de stat. Banca centrală poate utiliza, de asemenea, un sistem securizat de creditare cu o bancă comercială. Obiectivul normal al OMO-urilor din ultimii ani este de a manipula oferta de bani de bază într-o economie pentru a atinge o anumită rată a dobânzii pe termen scurt și furnizarea de bani de bază într-o economie.

Atunci când Rezerva Federală cumpără sau vinde titluri de valoare, ea poate adăuga sau rezerva permanent rezervele disponibile pentru sistemul bancar american. Operațiunile permanente de piață deschisă (POMO) sunt opusul operațiunilor temporare de piață deschisă, cu care sunt obișnuite adăugați sau scurgeți rezervele disponibile sistemului bancar în mod temporar, influențând astfel fondurile federale rată.

Cum funcționează operațiunile de piață deschisă.

OMO-urile sunt unul dintre cele trei instrumente utilizate de Rezerva Federală pentru implementare politică monetarăCelelalte două instrumente Fed sunt rata de actualizare și cerințele de rezervă. Operațiunile de piață deschisă sunt efectuate de Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMO), în timp ce rata de actualizare și cerințele de rezervă sunt stabilite de Consiliul Guvernatorilor Rezervei Federale.

OMO-urile influențează semnificativ cantitatea de credit disponibilă în sistemul bancar.Când Rezerva Federală cumpără valorile mobiliare de la bănci, adaugă lichiditate sistemului bancar prin achiziționarea valorilor mobiliare la o bancă nou creată rezerve. Veniturile din vânzarea acestor valori mobiliare pot fi utilizate de bănci în scopuri de împrumut, iar lichiditatea suplimentară permite băncilor să se împrumute reciproc mai ușor. Acest lucru împinge ratele dobânzii pe termen scurt mai mici, cu scopul de a stimula activitatea economică, făcând mai ieftine pentru întreprinderi și consumatori să împrumute și să cheltuiască bani.

În schimb, când Rezerva Federală vinde valori mobiliare pentru bănci, aceasta scurge lichiditatea din sistemul bancar, împingând ratele dobânzilor mai mari. Băncile au mai puține fonduri de împrumutat, ceea ce poate acționa ca o frână pentru activitatea economică.

Originea operațiunilor permanente de piață deschisă

Inițial, Fed a evitat să manipuleze titluri de stat și, în schimb, a preferat să tranzacționeze facturi reale, cum ar fi cele comerciale hârtie pe o bază temporară, după cum este necesar, pentru a soluționa lipsa de lichiditate și de finanțare în rândul băncilor membre și al industriei îngrijorări. În primele decenii de funcționare, Fed a intrat episodic pe piața Trezoreriei pentru a ajuta sprijinirea pieței datoriei Trezoreriei în timpul Primului Război Mondial și a recesiunilor relativ ușoare ale Anii 1920.

Cu toate acestea, instrumentul său principal de politică monetară a rămas practica împrumuturilor de reducere către debitorii aflați în dificultate, într-un mod care se spera că va stabiliza semi-automat economia. Achizițiile la scară largă, în curs de desfășurare a valorilor mobiliare și, în special, a titlurilor de stat, au fost inițial privite ca suspecte și potențial periculoase pentru economie.

Odată cu Marea Depresiune și, ulterior, cu nevoile de finanțare ale economiei de război din timpul celui de-al doilea război mondial, operațiunile de piață deschisă au devenit mai mari și mai frecvente. Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a fost înființat prin lege în 1933 și a achiziționat repetate și, în cele din urmă, în curs, continue, de titluri de stat ale Trezoreriei, trecute de la politica monetară nestandardizată a fi practica normală, de zi cu zi, a politicii monetare în anii următori. În mod semnificativ, trecerea la operațiunile permanente de piață deschisă a marcat o schimbare de la scopul inițial al Fed ca un împrumut de ultimă instanță și o plasă de siguranță pasivă pentru sectorul financiar către o Fed activistă care manipulează continuu lichiditatea pieței și ratele dobânzilor în mod continuu, în încercarea de a orienta sau chiar de a regla fin economie.

Operațiuni temporare de piață deschisă

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) poate avea ocazional un scop operațional diferit pentru operațiunile sale de piață deschisă. De exemplu, în 2009, a anunțat un program de achiziții de trezorerie mai vechi ca parte a operațiunilor sale de piață deschisă. Acest program a avut ca scop îmbunătățirea condițiilor din piețe de credit private după o criză de credit fără precedent, care a cuprins piețele financiare globale în 2008 și 2009. A făcut acest lucru prin presiunea descendentă a ratelor dobânzii pe termen lung.