Ce este un ETF pentru mărfuri?

Ce este un ETF pentru mărfuri?

Un ETF de marfă este un fond tranzacționat la bursă (ETF) a investit în mărfuri fizice, cum ar fi bunuri agricole, resurse naturale și metale prețioase. Un ETF de marfă se concentrează, de obicei, fie pe o singură marfă deținută în depozit fizic, fie pe investiții în mărfuri contracte futures.

Alte ETF-uri de mărfuri urmăresc performanța unui sistem larg indicele mărfurilor care include multe mărfuri individuale reprezentând o combinație de stocare fizică și derivate poziții.

Înțelegerea ETF-urilor de mărfuri

ETF-urile constau de obicei din acțiuni publice care se referă la o anumită economie, indice de piață, sector sau industrie. ETF-urile normale sunt alcătuite dintr-o colecție de valori mobiliare care sunt legate de un profil de investiții similar. În loc de titluri subiacente, cum ar fi acțiunile publice, ETF-urile de mărfuri sunt compuse din contracte futures sau garantate cu active care urmăresc performanța unui anumit marfă sau grup de mărfuri.

Atunci când un investitor achiziționează un ETF de marfă, în mod normal nu deține activul fizic, ci deține un set de contracte susținute de marfa în sine. Deoarece multe ETF-uri de marfă folosesc pârghie prin achiziționarea de contracte derivate, acestea pot avea porțiuni mari de numerar neinvestit, care este utilizat pentru achiziționarea de titluri de trezorerie sau alte active fără riscuri.

Fondurile pentru mărfuri își creează adesea indici de referință care pot include doar produse agricole, resurse naturale sau metale. Ca atare, există adesea eroare de urmarire în jurul unor indici mai larg de mărfuri, cum ar fi Indicele de mărfuri DIG Jones AIG. Chiar și așa, orice ETF de marfă ar trebui să fie pasiv investit în odată ce metodologia indexului de bază este în vigoare.

ETF-urile de mărfuri au crescut în popularitate, deoarece oferă investitorilor expunerea la mărfuri, fără a cere investitorilor să învețe cum să cumpere contracte futures sau alte produse derivate.

ETF pentru mărfuri vs. Notă comercializată pe bursă (ETN)

Adesea confundat cu ETF-uri, un bancnotă tranzacționată la bursă (ETN) este un instrument de datorie emis de o bancă. Este senior, datorii negarantate care are o dată de scadență și este susținută de emitent.

ETN-urile caută să se potrivească cu randamentele unui activ subiacent și fac acest lucru folosind diferite strategii, inclusiv cumpărarea de acțiuni, obligațiuni și opțiuni. Avantajele ETN includ o eroare limitată de urmărire între ETN și activul pe care îl urmărește și un tratament fiscal mai bun - un investitor plătește doar în mod regulat castiguri capitale când se vinde ETN.

Principalul risc implicat de ETN-uri este calitatea creditului a instituției emitente.

Exemple de ETF pentru mărfuri

ETF-urile pentru mărfuri urmăresc o gamă largă de mărfuri subiacente. Unii se concentrează pe mărfuri specifice, inclusiv metale pretioase, petrol și gaze naturale, în timp ce altele au o acoperire mai largă și urmăresc un coș diversificat de mărfuri.

Investitorii ar trebui să își facă întotdeauna propriile cercetări, dar unele dintre cele mai bune ETF-uri de mărfuri investesc în metale prețioase precum aurul și argintul. Acestea sunt ETF-uri populare, deoarece marfa de bază nu poate rămâne rău sau nu se poate strica. Acțiunile SPDR Gold și iShares Silver Trust sunt două dintre cele mai mari ETF-uri de aur și argint.

Un alt tip popular de marfă este petrolul și gazele naturale. Petrolul și gazul nu pot fi stocate ca metale prețioase, astfel încât aceste ETF investesc în contracte futures în loc de marfa în sine. Un exemplu de ETF în acest sector este ETDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF, care are un portofoliu diversificat de 56 de companii producătoare de petrol și gaze.

Alternativ, unii investitori aleg să crească diversificare prin ETF-uri de mărfuri diversificate. Aceste fonduri și-au răspândit pariurile investind într-o serie de mărfuri diferite.

Riscuri unice ale investițiilor ETF pe mărfuri

Piețele mărfurilor se află, de obicei, în una din cele două state diferite: contango sau retrogradare. Când contractele futures sunt în contango, prețurile pentru un anumit viitor sunt mai mari în viitor decât sunt acum. Când contractele futures sunt în retragere, prețurile pentru o marfă sunt mai mari acum decât sunt în viitor.

Atunci când o piață futures este în contango, riscul de rulare este „negativ”, ceea ce înseamnă că un ETF de marfă va vinde contracte futures la prețuri mai mici, care expiră și cumpără futures la prețuri mai ridicate, care este cunoscut sub numele de „randament negativ la rulare”. Costul adăugării unor contracte futures la prețuri mai ridicate reduce rentabilitățile și acționează ca o atracție asupra ETF, împiedicându-l să se desfășoare cu precizie urmărirea pret spot a mărfii.

Există ETF-uri de mărfuri care urmăresc strategii pe scări și strategii optimizate pentru a evita riscurile pe care le prezintă o piață aflată în contango. O strategie clasificată utilizează contracte futures cu date de expirare multiple, ceea ce înseamnă că nu toate contractele futures sunt înlocuite simultan. O strategie optimizată încearcă să aleagă contracte futures care au cel mai ușor contango și cea mai abruptă retragere, în încercarea de a minimiza costurile și de a maximiza randamentele.

Ambele abordări pot reduce costurile, dar fac acest lucru în detrimentul urmăririi reale și al potențialului de a beneficia de mișcările pe termen scurt ale prețului mărfii subiacente. Ca atare, pot fi mai potrivite pentru mai mult pe termen lung avers de risc investitori.

Indiferent de starea în care se află piața futures, ETF-urile de mărfuri pe bază de futures suportă cheltuieli mai mari din cauza necesității de a prelua constant contractele futures. Rapoarte de cheltuieli pentru ETF-urile de mărfuri bazate pe contracte futures, de obicei, variază de la 0,50% -1,00%, dar variază de la fond la fond și de la marfă la marfă. Rețineți că ratele de cheltuieli ale fondului de mărfuri cu efect de levier încep de obicei de la 1,00% și de multe ori pot fi mai mari.

Un risc suplimentar cu care se confruntă ETF-urile de mărfuri bazate pe futures este acela că, în loc să urmărească pur și simplu prețurile mărfurilor, ETF-urile pot influența ele însele prețurile futures din cauza nevoii lor de a cumpăra sau vinde mari număr de contracte futures la momente previzibile, cunoscut sub numele de „program de rulare”. Acest lucru pune, de asemenea, ETF-urile la mila comercianților, care pot licita prețuri în sus sau în jos în anticiparea tranzacției ETF Comenzi.

În cele din urmă, ETF-urile pot fi limitate în ceea ce privește dimensiunea pozițiilor pe mărfuri pe care le pot prelua datorită reglementărilor de tranzacționare a mărfurilor.