Factori care determină prețul opțiunilor

Opțiunile pot fi folosite într-o mare varietate de strategii, de la conservator la risc ridicat. Ele pot fi, de asemenea, adaptate pentru a satisface așteptările care depășesc simplele strategii direcționale. Deci, odată ce ați învățat terminologia opțiunilor de bază, este logic să investigați factorii care afectează prețul unei opțiuni în diferite scenarii.

Utilizarea opțiunilor pentru strategii direcționale

Când comercianții de acțiuni încep să utilizeze mai întâi opțiuni, este de obicei să achiziționați un apel sau un put pentru

tranzacționarea direcțională, în care se așteaptă ca un stoc să se deplaseze într-o anumită direcție. Acești comercianți pot alege mai degrabă o opțiune decât acțiunile subiacente din cauza riscului limitat, a potențialului ridicat de recompensă și a capitalului mai mic necesar pentru a controla același număr de acțiuni.

În cazul în care perspectivele sunt pozitive (bullish), cumpărarea unui optiune creează oportunitatea de a participa la potențialul de creștere fără a fi nevoie să riscați mai mult de o fracțiune din valoare de piață. Dacă este redus, cumpărarea unui put îi permite comerciantului să profite de o cădere fără marja necesară pentru a vinde mic de statura.

Direcția și valoarea pieței

Se pot construi multe tipuri de strategii opționale, dar succesul sau eșecul poziției depinde de o înțelegere aprofundată a celor două tipuri de opțiuni: a pune si apel. În plus, pentru a profita din plin de opțiuni necesită un nou mod de gândire, deoarece comercianții care gândesc doar în ceea ce privește direcția pieței ratează tot felul de oportunități.

Pe lângă deplasarea în sus sau în jos, stocurile se pot deplasa lateral sau tendință modest mai mare sau mai mică pentru perioade lungi de timp. De asemenea, pot face mișcări substanțiale în sus sau în jos în preț, apoi inversează direcția și se pot întoarce înapoi de unde au început. Aceste tipuri de mișcări ale prețurilor provoacă dureri de cap pentru comercianții de acțiuni, dar oferă comercianților de opțiuni posibilitatea exclusivă de a câștiga bani, chiar dacă acțiunea nu merge nicăieri. Calendarul se răspândește, straddles, sugrume și fluturi evidențiați câteva strategii de opțiuni menite să profite în aceste tipuri de situații.

Noțiuni de bază privind prețul opțiunilor

Comercianții de opțiuni trebuie să înțeleagă variabile suplimentare care afectează prețul unei opțiuni și complexitatea alegerii strategiei potrivite. Odată ce un bursier devine bun la prezicerea viitoarei evoluții a prețurilor. Ei pot crede că este o tranziție ușoară de la opțiuni, dar acest lucru nu este adevărat. Comercianții de opțiuni trebuie să se ocupe de trei parametri care afectează prețul: prețul titlului de bază, timpul și volatilitate. Modificările oricărei sau a tuturor acestor variabile afectează valoarea opțiunii.

Teoria prețurilor opțiunilor utilizează variabile (prețul acțiunilor, prețul de exercitare, volatilitatea, rata dobânzii, timpul până la expirare) pentru a evalua teoretic o opțiune. În esență, oferă o estimare a unei opțiuni valoarea justă pe care comercianții le încorporează în strategiile lor de maximizare a profiturilor. Unele modele utilizate în mod obișnuit pentru valorizarea opțiunilor sunt Black-Scholes, tarifarea opțiunii binomiale, și Simulare Monte-Carlo. Aceste teorii au marje largi de eroare datorate derivării valorilor lor din alte active, de obicei prețul unei companii stoc comun. Există formule matematice concepute pentru a calcula valoarea justă a unei opțiuni. Traderul introduce doar variabile cunoscute și primește un răspuns care descrie ce valoare ar trebui să aibă opțiunea.

Scopul principal al oricărui model de stabilire a prețurilor opțiunilor este de a calcula probabilitatea ca o opțiune să fie exercitată sau să fie în bani (ITM), la expirare. Prețul activului de bază (prețul acțiunii), prețul de exercitare, volatilitate, rata dobânzii, și timpul până la expirare, care este numărul de zile dintre data de calcul și exercițiul opțiunii data, sunt variabile utilizate în mod obișnuit, care sunt introduse în modele matematice pentru a obține un târg teoretic al unei opțiuni valoare.

Date de intrare cheie

Iată efectele generale pe care variabilele le au asupra prețului unei opțiuni:

1. Prețul de bază și prețul de lovitură

Valoarea apelurilor și a punerilor este afectată de modificările prețului acțiunilor subiacente într-o manieră relativ simplă. Când prețul acțiunilor crește, apelurile ar trebui să câștige în valoare, deoarece puteți cumpăra activul subiacent la un preț mai mic decât în ​​cazul în care este piața, iar puterile ar trebui să scadă. În mod similar, opțiunile put ar trebui să crească în valoare și apelurile ar trebui să scadă pe măsură ce prețul acțiunilor scade, deoarece deținătorul put oferă dreptul de a vinde acțiuni la prețuri peste prețul de piață în scădere.

Acel preț prestabilit la care să cumpărați sau să vindeți se numește opțiune pretul de exercitare sau prețul de exercitare. În cazul în care prețul de vânzare vă permite să cumpărați sau să vindeți suportul la un nivel care să permită obținerea unui profit imediat, cumpărând tranzacția respectivă în piață deschisă, opțiunea este în bani (de exemplu, un apel pentru a cumpăra acțiuni la 10 USD când prețul pieței este în prezent de 15 USD, puteți face imediat 5 USD profit).

2. Timpul până la expirare

Efectul timpului este ușor de conceptualizat, dar necesită experiență înainte de a înțelege impactul acestuia din cauza datei de expirare. Timpul funcționează în favoarea bursierului, deoarece companiile bune tind să crească pe perioade lungi de timp. Dar timpul este dușmanul cumpărătorului opțiunii, deoarece, dacă trec zile fără o schimbare semnificativă a prețului suportului, valoarea opțiunii va scădea. În plus, valoarea unei opțiuni va scădea mai rapid pe măsură ce se apropie de data de expirare. În schimb, aceasta este o veste bună pentru vânzătorul de opțiuni, care încearcă să beneficieze decaderea timpului, în special în ultima lună, când apare cel mai rapid.

3. Ratele dobânzilor

La fel ca majoritatea celorlalte active financiare, prețurile opțiunilor sunt influențate de ratele dobânzii predominante și sunt afectate de modificările ratei dobânzii. Primele de opțiune de cumpărare și de opțiune de vânzare sunt afectate invers pe măsură ce ratele dobânzii se schimbă: apelurile beneficiază de creșterea ratelor, în timp ce puterile își pierd valoarea. Opusul este adevărat atunci când ratele dobânzilor scad.

4. Volatilitate

Efectul volatilitate prețul unei opțiuni este cel mai greu de înțeles pentru începători. Se bazează pe o măsură numită volatilitate statistică (uneori numită istorică) sau SV pe scurt, analizând mișcările prețurilor anterioare ale acțiunii pe o anumită perioadă de timp.

Modelele de stabilire a prețurilor opțiunilor necesită ca traderul să intre în volatilitate viitoare pe durata de viață a opțiunii. Bineînțeles, comercianții de opțiuni nu știu cu adevărat ce va fi și trebuie să ghicească lucrând modelul de stabilire a prețurilor „înapoi”. La urma urmei, traderul știe deja prețul la care se tranzacționează opțiunea și poate examina alte variabile, inclusiv ratele dobânzii, dividendele și timpul rămas cu un pic de cercetare. Drept urmare, singurul număr lipsă va fi volatilitatea viitoare, care poate fi estimată din alte intrări.

Aceste intrări formează nucleul volatilitate implicită, o măsură cheie utilizată de comercianții de opțiuni. Se numește volatilitate implicită (IV), deoarece permite comercianților să determine ce cred că ar putea fi volatilitatea viitoare.

Comercianții folosesc IV pentru a evalua dacă opțiunile sunt ieftine sau scumpe. Puteți auzi comercianții de opțiuni spunând asta premium nivelurile sunt ridicate sau nivelurile premium sunt scăzute. Ceea ce înseamnă cu adevărat este că IV-ul actual este ridicat sau scăzut. Odată înțeles, comerciantul poate stabili când este momentul potrivit pentru a cumpăra opțiuni - deoarece primele sunt ieftine - și când este momentul potrivit pentru a vinde opțiuni - deoarece sunt scumpe.

Linia de fund

Opțiunile sunt complexe, dar prețul lor poate fi descris doar printr-o mână de variabile, dintre care majoritatea sunt cunoscute din timp. Doar volatilitatea activului suport rămâne o chestiune de estimare. Odată ce înțelegeți esențial, veți descoperi că opțiunile oferă flexibilitate pentru a adapta riscul și recompensa fiecărei tranzacții la strategiile dvs. individuale.