Titlurile garantate cu ipotecă sunt garantate de garanții?

Ce este o garanție de securitate garantată prin ipotecă?

Fie că a garanție garantată ipotecar (MBS) este susținut de o garanție în funcție de cine emite securitatea. Un MBS este o securitate creată prin securitizare. Prin securitizare, activele subiacente sunt împrumuturi acordate persoanelor fizice și companiilor care folosesc fondurile pentru achiziționarea de clădiri și case.

Ipotecile sunt garantate de creditor pentru proprietățile cumpărate de împrumutați, iar ipotecile sunt adesea susținute de o formă de asigurare a proprietarilor de case. Cu toate acestea, această asigurare va proteja numai emitentul ipotecii (sau creditor ipotecar) și nu proprietarii unui MBS care este emis pentru aceeași ipotecă subiacentă. Acest lucru explică o parte din riscul pentru investitorii MBS.

Cum funcționează o garanție de securitate garantată prin ipotecă

Dacă un număr mare de ipotecari încep să își retragă creditele ipotecare, creditorul va avea o perioadă dificilă de trecere prin plățile ipotecare către proprietarii MBS. În funcție de cât de diversificat este fondul ipotecar subiacent între regiunile demografice și geografice, riscul ca un creditor să nu mai poată respecta poate fi atenuat.

Cu toate acestea, în cazul în care un număr semnificativ de creditori ipotecari încep să își retragă împrumuturile, creditorul ipotecar ar putea să își retragă obligațiile de plată. Acest nivel de neplată va determina investitorii să sufere, demonstrând necesitatea unei forme de asigurare sau a unei garanții.

În funcție de emitent, un MBS poate fi sau nu garantat. Există patru emitenți principali de MBS:

1. Fannie Mae (Asociația Națională Ipotecară Federală) este sponsorizată de guvernul SUA și poate emite și garanta probleme de MBS. Este o companie cotată la bursă și a fost înființată pentru a menține lichiditatea capitalului și pentru a se asigura că persoanele cu venituri mici sau medii pot cumpăra case. Rețineți că garanția Fannie Mae se bazează pe propria sănătate corporativă și nu este susținută de guvern.
2. Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) este similară cu Fannie Mae prin faptul că este sponsorizată și de guvernul SUA și este deținută de acționari. A fost creat pentru a oferi concurență în piata ipotecara secundara, pe care Fannie Mae a monopolizat-o inițial. La fel ca Fannie Mae, Freddie Mac poate emite și garanta MBS, dar garanția sa nu este susținută de guvern.
3. Ginnie Mae (Asociația Națională Ipotecară a Guvernului) diferă de Fannie Mae și Freddie Mac prin faptul că operează ca agenție guvernamentală. Nu emite MBS, iar garanțiile sale sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA. Mai mult, Ginnie Mae garantează problemele MBS de la instituții private calificate. Ginnie Mae are, de asemenea, o politică de garanție mai strictă prin faptul că garantează în principal împrumuturile care sunt asigurate de către Administrația Federală a Locuințelor (FHA) sau alți asigurători calificați.
4. Emitenții privați emit și MBS-uri. Dacă un emitent privat este calificat de Ginnie Mae, emiterea acestuia este garantată de agenția guvernamentală respectivă. Dacă, pe de altă parte, nu este calificat de Ginnie Mae, atunci problema MBS nu este garantată.