Ce trebuie să știți despre stocul preferat

În multe privințe, deținut public corporațiile sunt democratizarea supremă a bogăției. Atât Sultanul Brunei, cât și instalatorul din cartierul dvs. pot cumpăra oricâte acțiuni doresc, să zicem, Cisco Systems, Inc. (CSCO), singurul obstacol în calea intrării fiind cheltuirea câtorva dolari pentru a crea un E * Trade Financial Corp. (ETFC) cont.

Uneori, o corporație dorește să ademenească o anumită clasă de investitori; genul care dorește plăți fixe, programate. Pentru a face acest lucru, compania poate emite obligațiuni, care vin cu propriile dezavantaje. Atunci când o companie autorizează o emisiune de obligațiuni, aceasta ar putea declara că este disperată de numerar, ceea ce poate speria investitorii de acțiuni. Cum să oferi capitaluri proprii, garantând în același timp investitorilor o anumită plată regulată? Prin magia stoc preferat, care este un fel de amalgam de legături și stoc comun. (Pentru mai multe, vezi: Un manual pentru stocul preferat.)

Diferențele dintre stoc preferat și stocul comun sunt puține, dar cruciale. Preferat

acționari într-adevăr primiți dividend plăți: dividendele sunt o caracteristică de vânzare, intrinsecă garanției. În timp ce cu acțiuni comune, corporațiile nu sunt obligate să ofere dividende. (Pentru mai multe, vezi: Care este diferența dintre stocul preferat și stocul comun?)

Devenind Rare

În practică, jeton albastru companiile care oferă dividende pe acțiunile lor comune nu emit deloc acțiuni preferate. Rareori fac și companiile care nu oferă dividende pe acțiunile lor comune. Acțiunile preferate sunt o categorie de acțiuni pe moarte. Conform unor estimări, în Statele Unite circulă 80 USD de acțiuni obișnuite pentru fiecare dolar de acțiuni preferate. Niciunul dintre grei - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT), etc., oferă stoc preferat. Printre cele mai mari 30 de corporații din America de capitalizare de piață, singurele care oferă stocuri preferate sunt Patru mari bănci - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) și JPMorgan Chase & Co. (JPM). De fapt, aproximativ 88% din acțiunile preferate sunt emise de bănci. În ceea ce privește motivul, este continuarea consecințelor Criza financiară și corespunzătoare salvări din 2008-09. Acțiunile preferate devin un activ suplimentar în bilanț, ceva de care băncile au nevoie mai mult decât companiile petroliere și semiconductor producătorii fac. (Pentru mai multe, vezi: Caracteristici de stoc preferate.)

Fără drepturi de vot

Majoritatea lucrurilor din viață implică un compromis, iar acțiunile preferate sunt printre ele. Din perspectiva investitorului, dezavantajul principal al acțiunilor preferate este că deținătorii săi nu au drepturi de vot. Doar din nume, ați crede că acționarii preferați ar primi, bine, un tratament preferențial. Dar când o companie alege membrii consiliului, acesta este acționari comuni care fac alegerea în timp ce acționarii preferați stau pe margine, fără drept. (Pentru mai multe, vezi: Cunoaște-ți drepturile ca acționar.)

Mai bine în timpul falimentului

Pe de altă parte, spuneți companie cotată la bursă dă faliment. Când compania lichidează, deținătorii de obligațiuni primiți prima plată. Ceea ce are sens; ei sunt cei creditori, cei care și-au împrumutat banii companiei pentru a o ajuta să rămână pe linia de plutire. În cazul în care va mai rămâne ceva odată ce deținătorii de obligațiuni vor fi integral, acționarii preferați vor fi plătiți în continuare. Numai atunci acționarii obișnuiți sunt plătiți, dacă este cazul. Astfel, „preferatul” din stocul preferat.

Există și alte diferențe între preferat și acțiuni comune, de asemenea. Acesta din urmă poate fi numit de către companie la discreția sa. „Ne rezervăm dreptul de a cumpăra aceste acțiuni înapoi de la dvs. pe 17 mai 2016.” În majoritatea cazurilor, puteți converti acțiunile preferate în acțiuni ordinare la o rată prestabilită. Faceți asta și sacrificați garanția pentru volatilitate și posibilitatea de apreciere capitala.

Bine, suficientă teorie. Spuneți că ați dorit să cumpărați acțiuni preferate. Presupunând că într-adevăr ați deschis un cont de brokeraj la fel ca instalatorul din exemplul nostru, cum ați începe chiar?

Găsirea stocului preferat

În primul rând, cum să citiți o listă de acțiuni preferată. Acestea diferă de listările de acțiuni obișnuite, care sunt ușor de citit. International Business Machines Corp. (IBM) stocul comun (singurul tip oferit de companie) este listat pe bifator sub un cod de 3 litere: IBM. Boom, dă-mi una grea.

Acțiunile preferate sunt mai complicate. Deoarece plățile dividendelor sunt atât de importante, stocurile preferate sunt definite prin dividendele lor (exprimate în procente):

Simbol	Nume	Preț pe 10/11/14
SSW-E	Seaspan Corp. (SSW) 8,25% cumulativ	$24.95
SCE-B	Edison din California de Sud 4,08%	$21.04
SCE-C	Edison din California de Sud 4,24%	$21.25
SCE-D	Edison din California de Sud 4,32%	$22.80
ZB-A	Zions Bancorp (SION) Rată flotantă (minim 4%)	$24.60

Destul de simplu, nu? The simbolul ticker include un sufix de o literă care indică faptul că stocul este preferat. Este un lucru bun că alfabetul roman are 26 de litere, deoarece o companie poate emite diverse clase de acțiune preferată, motiv pentru care am inclus trei emisiuni preferate Edison din sudul Californiei diferite în exemplu.

Tratat ca pe obligațiuni

Nici nu este o coincidență faptul că toate problemele sunt la aproximativ același preț. Cu foarte puține excepții, acțiunile preferate intră pe piață la 25 USD. Faptul că nu se îndepărtează prea mult de acest preț vă arată cum le tratează piața aproape ca pe obligațiuni. Nimeni nu va oferi mult mai mult de 25 USD pentru o acțiune care ar putea fi numită și nimeni nu va vinde un activ atât de valoros care produce venituri cu mult mai puțin de 25 USD. Apropo, acel preț de emisiune este, de asemenea, prețul la care compania va chema acțiunea, dacă ar alege. (Pentru mai multe, vezi: De ce unele acțiuni preferate au un randament mai mare decât acțiunile comune?)

Înțeles, cu atât este mai mare rata dividendului, cu atât stocul este mai scump. Cumpărați o cotă din Southern California Edison cu 4,08% și veți primi plăți trimestriale de dividende care fiecare se ridică la 25,5 ¢. Cantitatea din care dividendul este exprimat ca procent este prețul de emisiune (din nou, 25 USD).

Încă câteva puncte. “Cumulativ, ”Ca în Seaspan 8,25% stocuri preferențiale cumulate, înseamnă că, dacă compania nu a plătit un anumit dividend în trecut, acel dividend se acumulează până la achitarea acestuia. Și va fi plătit înainte ca acționarii obișnuiți să obțină dividende. În cazul Seaspan, compania plătește un dividend trimestrial - dacă este neregulat acționari comuni și are de ani de zile. “Rată variabilă”Înseamnă dividend plată modificări conform criteriilor determinate de emitent. În cazul Zion Bancorporation, rata este legată de Rata oferită interbancară din Londra. (Pentru mai multe, vezi: Evaluare stoc preferată.)

Linia de fund

Dintre valorile mobiliare intermediare și avansate, acțiunile preferate sunt relativ mici curbă de învățare și mai puține șanse de risc. Este mai puțin probabil să dați faliment cu acțiuni preferențiale decât cu acțiuni comune. Deci ar trebui să investiți în ele? Înțelegeți că majoritatea acționarilor preferați sunt instituționali: organizații care au puțin de câștigat și mult de pierdut punându-și fondurile în ceva mai puțin stabil decât o obligațiune sau un echivalent de obligațiuni. Pentru investitorii obișnuiți, cumpărarea acțiunilor preferate este, de obicei, ceva realizat după ce ați stabilit deja un portofoliu de dimensiuni decente. Unul care a fost probabil, cel puțin parțial, rezultatul cumpărării subevaluat stocuri comune. Totuși, dacă sunteți încă interesat, luați în considerare un stoc preferat fond tranzacționat la bursă (ETF). (Pentru mai multe, vezi: ETF-uri cu acțiuni preferențiale cu dividende uriașe.)