Întreprindere-valoare-venit-multiplu - definiție EV / R

Ce este multiplele întreprindere valoare-venit (EV / R)?

Multiplicul valoare-venit al întreprinderii (EV / R) este o măsură a valorii unui stoc care compară valoarea întreprinderii unei companii cu veniturile sale. EV / R este unul dintre câțiva indicatori fundamentali pe care investitorii îi utilizează pentru a determina dacă un stoc are un preț corect. Multipluul EV / R este, de asemenea, adesea folosit pentru a determina o companie evaluare în cazul unei potențiale achiziții. Se mai numește și valoarea întreprinderii pentru vânzări multiplu.

Înțelegerea multiplelor întreprinderi valoare-venit (EV / R)

Multiplicul valorii-veniturilor întreprinderii (EV / R) contribuie la compararea veniturilor unei companii cu valoarea acesteia. Cu cât este mai mic cu atât mai bine, prin urmare, un semnal multiplu EV / R mai mic este subevaluat de o companie.

Utilizat în general ca evaluare multiplu, EV / R este adesea folosit în timpul achizițiilor. Un achizitor va utiliza multiplul EV / R pentru a determina un adecvat valoarea justă. Valoarea întreprinderii este utilizată deoarece adaugă datorii și scoate numerar, pe care un achizitor și-l va prelua și, respectiv, ar primi.

Cum se calculează multiplele întreprindere valoare-venit (EV / R)

Valoarea / veniturile întreprinderii (EV / R) este ușor calculată luând valoarea întreprinderii a companiei și împărțirea acesteia la veniturile companiei.

​EV / R=VenituriValoarea întreprinderii​Unde:Valoarea întreprinderii=MC+D−CCMC=Capitalizare de piațăD=CreanţăCC=Numerar și echivalente de numerar​

Exemplu de utilizare a multiplelor întreprinderi valoare-venit (EV / R)

Să presupunem că o companie are datorii pe termen scurt de 20 de milioane de dolari în contabilitate și 30 de milioane de dolari pe datorii pe termen lung. Are active în valoare de 125 milioane USD, iar 10% din aceste active sunt raportate ca numerar. Există 10 milioane de acțiuni ale acțiunilor comune ale companiei în circulație, iar prețul actual pe acțiune este de 17,50 USD. Compania a raportat venituri de 85 de milioane de dolari anul trecut.

Folosind acest scenariu, valoarea întreprinderii a companiei este:

Valoarea întreprinderii​=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000​

Apoi, pentru a găsi EV / R, pur și simplu luați EV și împărțiți-l la venitul anului:

EV / R​=$85,000,000$212,500,000​=2.5​

Valoarea întreprinderii poate fi calculată folosind o formulă puțin mai complicată care include câteva variabile. Unii analiști preferă această metodă în fața versiunii mai simplificate. Versiunea valorii întreprinderii cu termeni adăugați este:

​Valoarea întreprinderii=MC+D+PSC+MI−CCUnde:PSC=Capitalul social preferatMI=Interes minoritar ​

Ca exemplu din viața reală, luați în considerare principalul sector de vânzare cu amănuntul, în special Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) și Big Lots (NYSE: BIG). Valorile întreprinderii Wal-Mart, Target și Big Lots sunt de 433,9 miliarde USD, 79,33 miliarde USD și respectiv 3,36 miliarde USD, începând cu aug. 15, 2020.

Între timp, cei trei au venituri peste după 12 luni de 534,66 miliarde de dolari, 80,1 miliarde de dolari și, respectiv, 5,47 miliarde de dolari. Împărțirea fiecărei valori ale întreprinderii la venituri înseamnă că EV / R al Wal-Mart este 0,81, cel al țintei este 0,99, iar cel al loturilor mari este 0,61.

Diferența dintre valoarea întreprinderii multiple (EV / R) și valoarea întreprinderii la EBITDA (EV / EBITDA)

Valoarea întreținerea întreprinderii (EV / R) privește capacitatea de a genera venituri ale companiei, în timp ce valoarea întreprinderii la EBITDA (EV / EBITDA) - cunoscută și sub denumirea de multiplu de întreprindere— Privește capacitatea unei companii de a genera fluxuri de numerar operaționale.

EV / EBITDA ia în calcul cheltuielile de funcționare, în timp ce EV / R privește doar linia de sus. Avantajul pe care îl are EV / R este că poate fi utilizat pentru companiile care nu au încă să genereze venituri sau profituri, cum ar fi cazul Amazon (AMZN) în primele sale zile.

Limitări ale utilizării multiplelor întreprinderi valoare-venit (EV / R)

Multiplicul valoare-venituri al întreprinderii ar trebui utilizat pentru a compara companiile din aceeași industrie și ca etalon al raportului dintre cele mai bune din rasa din industrie pentru a ști dacă raportul reprezintă o performanță bună sau săracul.

De asemenea, spre deosebire de capitalizarea pieței, care este ușor disponibilă pentru Yahoo! Finanțe, multiplu EV / R necesită calcularea valorii întreprinderii. Acest lucru necesită adăugarea datoriei și scăderea numerarului și ar putea implica factori suplimentari dacă se utilizează versiunea extinsă.