Cum influențează volatilitatea valutară expunerea economică

Ce este expunerea economică?

Expunerea economică este un tip de expunere la cursul de schimb valutar cauzată de efectul fluctuațiilor neașteptate ale valutelor asupra fluxurilor de numerar viitoare ale unei companii, a investițiilor străine și a câștigurilor. Expunerea economică, cunoscută și sub numele de expunere operațională, poate avea un impact substanțial asupra valorii de piață a unei companii, deoarece are efecte de anvergură și are o natură pe termen lung. Companiile se pot acoperi împotriva fluctuațiilor valutare neașteptate investind în tranzacționare în valută (FX).

Înțelegerea expunerii economice

Gradul de expunere economică este direct proporțional cu volatilitatea valutară. Expunerea economică crește pe măsură ce volatilitatea valutară crește și scade pe măsură ce scade. Expunerea economică este evident mai mare pentru companiile multinaționale care au numeroase filiale în străinătate și un număr mare de tranzacții care implică valute străine. Cu toate acestea, creșterea globalizării a făcut din expunerea economică o sursă de risc mai mare pentru toate companiile și consumatorii. Expunerea economică poate apărea pentru orice companie, indiferent de dimensiunea acesteia și chiar dacă operează doar pe piețele interne.

Spre deosebire de expunerea tranzacției și expunerea la traducere (celelalte două tipuri de expunere valutară), expunerea economică este dificil de măsurat cu precizie și, prin urmare, este dificilă de acoperit. Expunerea economică este, de asemenea, relativ dificil de acoperit, deoarece se ocupă de schimbări neașteptate în străinătate cursurile de schimb, spre deosebire de modificările preconizate ale cursurilor valutare, care stau la baza bugetului corporativ prognozele.

De exemplu, micii producători europeni care vând numai pe piețele lor locale și nu își exportă produsele ar fi afectați negativ de o un euro mai puternic, deoarece ar reduce importurile din alte jurisdicții precum Asia și America de Nord și ar crește concurența în Europa piețe.

consideratii speciale

Expunerea economică poate fi atenuată fie prin strategii operaționale, fie prin strategii de atenuare a riscului valutar. Strategiile operaționale implică diversificarea facilităților de producție, a piețelor produselor finale și a finanțării surse, deoarece efectele valutare se pot compensa într-o oarecare măsură dacă există o serie de valute diferite implicat. Strategiile de reducere a riscului valutar implică potrivirea fluxurilor valutare, acordurile de partajare a riscurilor și swapuri valutare.

Expunerea economică poate fi atenuată fie prin strategii operaționale, fie prin strategii de atenuare a riscului valutar. Strategiile operaționale implică diversificarea facilităților de producție, a piețelor produselor finale și a surselor de finanțare.

Efectele valutare se pot compensa într-o oarecare măsură dacă sunt implicate mai multe monede diferite. Strategiile de reducere a riscului valutar implică potrivirea fluxurilor valutare, a acordurilor de partajare a riscurilor și a swap-urilor valutare. Corelarea fluxului valutar înseamnă potrivirea ieșirilor și a intrărilor de numerar cu aceeași monedă, cum ar fi să faci cât mai multe afaceri într-o singură monedă, inclusiv împrumuturi. Swap-urile valutare permit ca două companii să își împrumute în mod eficient reciproc monedele pentru o perioadă de timp.

Exemplu de expunere economică

Să presupunem că o mare companie americană care obține aproximativ 50% din aceasta venituri de pe piețele de peste mări a avut în vedere o scădere treptată a dolarului SUA față de principalele valute globale - să zicem 2% pe an - în previziunile sale operaționale pentru următorii câțiva ani. Dacă dolarul se apreciază în loc să slăbească treptat în anii următori, aceasta ar reprezenta o expunere economică pentru companie. Puterea dolarului înseamnă că 50% din venituri și fluxurile de trezorerie pe care le primește compania din voința de peste mări să fie mai mic atunci când este reconvertit în dolari, ceea ce va avea un efect negativ asupra profitabilității și evaluare.