Ce este calendarul pieței?

Ce este calendarul pieței?

Momentul pieței este actul de a muta banii de investiții în sau din piața financiară - sau de a schimba fondurile între ele clase de active— Pe baza metodelor predictive. Dacă investitorii pot prezice când piața va urca și va coborî, pot face tranzacții pentru a transforma acea mișcare a pieței într-un profit.

Cronometrarea pieței este adesea o componentă cheie a gestionat activ strategii de investiții și este aproape întotdeauna o strategie de bază pentru comercianți. Metodele predictive pentru orientarea deciziilor de sincronizare a pieței pot include date fundamentale, tehnice, cantitative sau economice.

Mulți investitori, universitari și profesioniști financiari consideră că este imposibil să cronometrăm piața. Alți investitori - în special comercianții activi - cred cu tărie în calendarul pieței. Dacă este posibilă o sincronizare a pieței de succes este o chestiune de dezbatere, deși aproape toți profesioniștii de pe piață sunt de acord că a face acest lucru pentru orice perioadă substanțială de timp este o sarcină dificilă.

Înțelegerea calendarului pieței

Momentul pieței nu este imposibil de realizat. Strategiile de tranzacționare pe termen scurt au avut succes pentru comercianți de zi profesioniști, administratori de portofoliu și investitori cu normă întreagă care folosesc analiza graficelor, previziunile economice și chiar sentimentele intestinale pentru a decide momentele optime de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare. Cu toate acestea, puțini investitori au reușit să prezică schimbări de piață cu o astfel de consistență încât să obțină orice avantaj semnificativ față de investitorul de cumpărare și deținere.

Momentul pieței este uneori considerat a fi opusul pe termen lung cumpara si tine strategie de investiții. Cu toate acestea, chiar și o abordare de cumpărare și deținere este supusă unui anumit grad de sincronizare a pieței ca urmare a schimbării nevoilor sau atitudinilor investitorilor. Diferența cheie este dacă investitorul se așteaptă sau nu ca momentul de piață să fie o parte predefinită a strategiei lor.

Avantajele și dezavantajele calendarului pieței

Pentru investitorul mediu care nu are timp sau dorință să urmărească piața zilnic - sau, în unele cazuri, pe oră - există motive întemeiate pentru a evita calendarul pieței și pentru a vă concentra pe investiții pe termen lung. Investitorii activi ar susține că investitorii pe termen lung ratează câștigurile prin eliminarea volatilitate mai degrabă decât blocarea rentabilităților prin ieșiri temporizate pe piață. Cu toate acestea, deoarece este extrem de dificil să se evalueze direcția viitoare a pieței bursiere, investitorii care încearcă să temporizeze intrările și ieșirile tind să aibă performanțe inferioare investitorilor care rămân investiți.

Susținătorii strategiei spun că metoda le permite să obțină profituri mai mari și să minimizeze pierderile, ieșind din sectoare înainte de o recesiune. Căutând întotdeauna ape de investiții mai calme, evită volatilitatea mișcărilor pieței atunci când dețin acțiuni volatile.

Cu toate acestea, pentru mulți investitori, costurile reale sunt aproape întotdeauna mai mari decât beneficiul potențial al deplasării în și din piață.

„Analiza cantitativă a comportamentului investitorilor”, un raport disponibil pentru cumpărare de la firma de cercetare din Boston Dalbar, arată că un investitor care a rămas pe deplin investit în Standard & Poor’s (S&P) 500 Index între 1995 și 2014 ar fi obținut un randament anualizat de 9,85%. Cu toate acestea, dacă ar fi ratat doar 10 dintre cele mai bune zile de pe piață, randamentul ar fi fost de 5,1%. Unele dintre cele mai mari creșteri de pe piață au loc într-o perioadă volatilă, când mulți investitori au fugit de pe piață.

Fond reciproc investitorii care intră și ies din fonduri și grupuri de fonduri care încearcă să cronometreze piața sau să alerge fonduri în creștere subeficientează indicii cu până la 3% - în mare parte datorită costurilor de tranzacție și comisioanelor pe care le suportă, mai ales atunci când investesc în fonduri cu raporturi de cheltuieli mai mare de 1%.

Cumpărarea redusă și vânzarea ridicată, dacă se realizează cu succes, generează consecințe fiscale asupra profiturilor. Dacă investiția este deținută mai puțin de un an, profitul este impozitat pe termen scurt castiguri capitale rata sau ordinarul investitorului impozit pe venit, care este mai mare decât rata câștigurilor de capital pe termen lung.

Critica privind calendarul pieței

Un studiu de referință, numit „Câștiguri probabile din momentul sincronizării pieței”, publicat în Jurnalul Analistului Financiar de laureatul Nobel William Sharpe în 1975, a încercat să găsească cât de des un temporizator de piață trebuie să fie precis pentru a fi performant, precum și un pasiv fond index urmărirea unui reper. Sharpe a concluzionat că un investitor care folosește o strategie de sincronizare a pieței trebuie să fie corect 74% din timp pentru a depăși anual portofoliul de referință al unui risc similar.

Și nici măcar profesioniștii nu înțeleg bine. Un studiu din 2017 realizat de Centrul de Cercetări pentru Pensii de la Boston College a constatat că fonduri-dată-țintă că încercarea de sincronizare a pieței a depășit performanța altor fonduri cu până la 0,14 puncte procentuale - o diferență de 3,8% pe 30 de ani.

Conform cercetărilor efectuate de Morningstar, fondurile gestionate activ nu au reușit, în general, să supraviețuiască și să le învingă repere, mai ales pe orizonturi de timp mai lungi. De fapt, doar 23% din toate fondurile active au depășit media rivalilor lor pasivi în perioada de 10 ani încheiată în iunie 2019. Pentru fondurile cu acțiuni străine și fondurile de obligațiuni, ratele de succes pe termen lung au fost în general mai mari. Ratele de succes au fost cele mai scăzute în S.U.A. capac mare fonduri.

Întrebări frecvente despre sincronizarea pieței

Ce este ipoteza eficientă a pieței?

The ipoteza eficientă a pieței (EMH) afirmă că prețurile activelor reflectă toate informațiile disponibile. Potrivit EMH, este imposibil să „învingem piața” în mod constant pe o bază ajustată la risc, deoarece prețurile pieței ar trebui să reacționeze doar la noile informații.

Care sunt unele dezavantaje ale calendarului pieței?

Deși calendarul pieței are multe avantaje, există unele dezavantaje care ar trebui să fie luate în considerare în timp ce se adoptă această abordare. Pentru a avea succes la calendarul pieței, este necesar să se țină o verificare continuă a circulației valorilor mobiliare, a fondurilor și a claselor de active. Această atenție zilnică către piețe poate fi obositoare, consumatoare de timp și epuizantă.

De fiecare dată când intrați sau ieșiți din piață, există costuri de tranzacție și cheltuieli de comision. Investitorii și comercianții care utilizează strategii de sincronizare a pieței vor avea costuri ridicate de tranzacție și comision.

Momentul pieței poate duce, de asemenea, la o rată de impozitare mai mare, deoarece atunci când acțiunile sunt cumpărate și vândute într-un an, profitul obținut este impozitat fie în funcție de rata obișnuită a impozitului pe venit, fie de câștigurile de capital pe termen scurt rată. În cele din urmă, calendarul pieței este o sarcină complexă. Determinarea punctului de intrare și ieșire corect poate fi o provocare, deoarece piața și tendințele sale continuă să se schimbe constant.

Cine a spus: „Timpul pe piață, nu temporizarea pieței?”

Keith Banks, vicepreședinte al Bank of America, a declarat că „realitatea este că este timpul să ieșim pe piață, să nu programăm piața” pe „Squawk Box” de la CNBC în martie 2020.

Este cu adevărat imposibil să cronometrăm piața?

Cronometrarea pieței este o strategie care implică cumpărarea și vânzarea de acțiuni pe baza modificărilor de preț așteptate. Înțelepciunea predominantă spune că sincronizarea pieței nu funcționează; de cele mai multe ori, este foarte dificil pentru investitori să obțină profituri mari prin sincronizarea corectă a comenzilor de cumpărare și vânzare chiar înainte ca prețurile să crească și să scadă.

Investitorii iau adesea decizii de investiții bazate pe emoții. Ei pot cumpăra atunci când un preț al acțiunilor este prea mare doar pentru că alții îl cumpără. Alternativ, pot vinde pe o veste proastă. Din aceste motive, majoritatea investitorilor care încearcă să cronometreze piața ajung să fie mai puțin performanți pe piața largă.

Care este cel mai mare risc de sincronizare a pieței?

Cel mai mare risc de sincronizare a pieței este de obicei considerat a nu fi pe piață în momente critice. Investitorii care încearcă să temporizeze piața riscă să lipsească perioadele de rentabilitate excepțională.

Este foarte greu pentru investitori să identifice cu precizie o piață ridicată sau scăzută până după ce a avut loc deja. Din acest motiv, dacă un investitor își scoate banii din acțiuni în timpul unei recesiuni a pieței, riscă să nu își mute banii înapoi în timp pentru a profita de câștigurile generate de o creștere.