Care sunt riscurile investițiilor în obligațiuni de trezorerie?

Analiștii financiari și mass-media financiară se referă adesea la Obligațiunile Trezoreriei SUA (T-obligațiuni) ca investiții fără risc. Și este adevărat. Guvernul Statelor Unite nu a ratat niciodată o datorie sau a ratat plata unei datorii. Ar trebui să vă imaginați prăbușirea totală a guvernului pentru a găsi un scenariu care ar presupune pierderea oricărui principal investit într-o obligațiune T.

Cuvântul crucial de mai sus este „principal”. În investiții, cele mai sigure investiții au cele mai mici randamente. Iar acceptarea unui profit redus este în sine o decizie riscantă.

Înțelegerea riscului obligațiunilor de trezorerie din S.U.A.

Majoritatea investițiilor în datorii, de la obligațiuni corporative până la titluri garantate cu ipotecă, prezintă un anumit grad de risc de neplată. Investitorul acceptă riscul ca împrumutatul să nu poată menține plățile dobânzii sau să returneze principalul investit.

În caz de faliment, deținătorii de obligațiuni sunt în primul rând în fața altor investitori, dar aceasta nu este o garanție a rambursării integrale.

Acest lucru nu este valabil pentru obligațiunile T, care sunt susținute de „credința și creditul deplin” ale guvernului SUA. Asta înseamnă Rezerva Federală. Investitorii știu că Departamentul Trezoreriei le va rambursa chiar dacă Bilanțul Fed este urât.

Deci, riscurile pentru investițiile în obligațiuni T sunt riscuri de oportunitate. Adică, investitorul ar fi putut obține o rentabilitate mai bună în altă parte și numai timpul ne va da seama. Pericolele se află în trei domenii: inflația, riscul ratei dobânzii și costurile de oportunitate.

Inflația

Fiecare economie experimentează inflația din când în când, într-un grad sau altul. Obligațiunile T au un randament scăzut sau o rentabilitate a investiției. Un pic de inflație poate șterge această rentabilitate și un pic mai mult poate mânca în mod eficient economiile tale.

Adică, o investiție de 1.000 USD într-o obligațiune T pentru un an cu o dobândă de 1% vă va aduce 1.010 USD. Dar dacă inflația a fost de 2%, investiția inițială atunci când va fi returnată va avea puterea de cumpărare de puțin sub 990 USD.

Acest exemplu folosește cifre rotunde pentru simplitate. Randamentul efectiv al unei obligațiuni T pe un an la 6 martie 2020 a fost de 1,41%. Rata anuală a inflației a fost de 2,5%.

Riscul ratei dobânzii

Atunci când ratele dobânzii cresc, valoarea de piață a titlurilor de creanță tinde să scadă. Acest lucru face dificil pentru investitorul în obligațiuni să vândă o obligațiune T fără a pierde din investiție.

Costuri de oportunitate

Toate deciziile financiare, chiar și investițiile în obligațiuni T, sunt adoptate costuri de oportunitate.

Un investitor care achiziționează o obligațiune T de 1.000 USD pierde șansa de a investi sau de a cheltui acei 1.000 USD în altă parte. Este posibil ca investitorul să fi fost mai bine să pună 1.000 de dolari într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) care oferea un potențial mai mare de rentabilitate, împreună cu un risc mai mare de pierdere a principalului. De altfel, este posibil ca investitorul să fi cumpărat un laptop nou pentru 1.000 de dolari. Dacă inflația continuă în ritmul actual, acel model va costa de acum 1.025 USD pe an.