Ce înseamnă întărirea în investiții?
Ce este întărirea?
Întărirea este o referință la condițiile de tranzacționare în care prețurile valorilor mobiliare cresc și volatilitate este în scădere pe o anumită piață financiară. Deși evaluarea conform căreia o piață se întărește poate fi aplicată în mai multe contexte, este cea mai frecvent utilizată atunci când se referă la piață pentru marfuri futures.
Termenul de întărire poate fi folosit și în industria asigurărilor și a sectorului bancar pentru a se referi la o perioadă mai strictă subscriere sau standarde de creditare.
Chei de luat masa
- În industria financiară, termenul „întărire” este de obicei folosit pentru a se referi la o perioadă de creștere a prețurilor și volatilitate redusă, în special în industria de tranzacționare a mărfurilor.
- Termenul de întărire este, de asemenea, comun în industria asigurărilor și a creditelor, unde se referă la perioade de timp în care sunt implementate practici de subscriere sau de creditare mai riguroase.
- În sectorul bancar și al asigurărilor, întărirea este adesea observată în urma crizei financiare, atunci când instituțiile financiare sunt mai dornice să își controleze și să-și reducă riscurile.
Cum funcționează întărirea
În comerțul cu mărfuri, se spune că o piață se „întărește” dacă prețurile sale cresc în mod constant într-un moment în care volatilitatea este relativ scăzută. Pentru mulți comercianți, o piață care se întărește prezintă condiții ideale pentru tranzacționare din cauza naturii aparent calme și previzibile a pieței în astfel de momente.
Desigur, pentru comercianții care doresc să speculeze cu privire la mișcări mari ale prețurilor la mărfuri, ar putea fi o piață de întărire un semn negativ, deoarece scăderea rezultată a volatilității ar putea face ca acele mișcări mari să fie mai puțin susceptibile de a se materializa. Acest lucru ar putea fi deosebit de dăunător pentru proprietarii de contracte de opțiuni comparativ cu acele mărfuri, a căror valoare scade în general atunci când volatilitatea lor activ subiacent scade.
În timp ce întărirea este observată cel mai adesea în raport cu condițiile de tranzacționare de pe piețele futures de mărfuri, este folosit, de asemenea, pentru a se referi la perioade de standarde stricte de subscriere sau de creditare în asigurări și servicii bancare industrii.
Cum afectează volatilitatea speculatorii
O credință obișnuită este că apariția speculatori pe piețele futures de mărfuri a condus la o creștere a volatilității prețurilor la contractele futures. Dimpotrivă, unii cercetători au ajuns la concluzia că un aflux de comercianți futures și lichiditate pe care le aduc pe piață, au un efect stabilizator sau de întărire asupra prețurilor futures.
Acești cercetători sugerează că piețele futures sunt considerate volatile nu din cauza fluctuațiilor de preț, ci din cauza multor pârghie la dispoziția comercianților futures. De exemplu, cerințe de marjă de capital sunt în general în jur de 50%, în timp ce marjele de la 5% la 10% sunt comune pentru contractele futures. În aceste condiții, chiar și mici fluctuații ale prețului pot avea un impact extraordinar asupra proprietarului unei poziții futures extrem de pârghiate.
consideratii speciale
Atunci când este aplicat în sectorul asigurărilor și al băncilor, termenul de întărire are un alt sens. În aceste industrii, întărirea este utilizată în mod obișnuit pentru a se referi la perioade de standarde de subscriere sau de creditare mai riguroase. Aceste perioade apar adesea în urma unui șoc financiar, cum ar fi criza creditului care a avut loc în timpul Criza financiară 2007-2008.
Practicile de subscriere sau de creditare mai riguroase sunt uneori implementate ca răspuns la deciziile riscante ale instituțiilor financiare implicate, precum optimistul contracte derivate și acorduri de împrumut subprime pe care băncile și companiile de asigurări americane le-au încheiat înainte de criza financiară 2007-2008. În urma acestei crize financiare, firmele financiare au fost mai dornice să-și restabilească standardele de creditare și subscriere pe o bază mai conservatoare.
Deși această inversare a sentimentului între instituțiile financiare - de la riscantă la mai conservatoare - poate ajuta reduce incidența polițelor de asigurare necorespunzătoare și a împrumuturilor prea riscante, de asemenea, poate îngreuna pentru demn de credit contrapartide pentru a asigura credit sau asigurare. În aceste perioade de „întărire fiscală”, consumatorii și participanții la piață se vor plânge adesea că criteriile de aprobare au devenit inutil de oneroase.