Serial Bond With Balloon Definition

Ce este o legătură în serie cu balonul?

O legătură în serie cu balon este o legătură pentru care porțiuni din total principal suma se maturizează la intervale eșalonate și au o plată finală semnificativ mai mare decât cele anterioare, numite balon, datorate la sfârșitul vieții numărului.

O combinație a legătură în serie problema și a obligațiune pe termen lung emite, în esență, legătura în serie cu balonul are legături care se maturizează la intervale diferite de-a lungul viața emisiunii și apoi un procent mare din obligațiuni (termenul de obligațiuni) se maturizează în ultimul an al emisiunii termen.

Înțelegerea legăturilor seriale cu balonul

De obicei, o legătură în serie cu balon acoperă un număr de ani. Doar o parte din soldul principal al împrumutului este amortizat pe termen. La sfârșitul termenului, soldul rămas se datorează ca final rambursare.

O obligațiune în serie cu balon are unele avantaje pentru emitenți, în special plățile scăzute ale principalului la început. Acest lucru îi ajută pe emitenții corporativi cu afaceri subiacente care au fluxuri de numerar scăzute în prezent, dar se așteaptă la fluxuri de numerar mai mari în anii următori.

Cu toate acestea, emiterea de obligațiuni și planificarea unei scadențe balonare sunt uneori riscante din perspectiva emitentului. De exemplu, dacă o companie emite 500 de obligațiuni în serie cu plăți în balon care ajung la scadență în cinci ani, compania trebuie să fie capabil să acopere principalul tuturor celor 500 de obligațiuni atunci când plățile în serie sunt scadente, plata cu balon, în plus față de toate the plăți cu cupoane pe durata acelor ani.

Să presupunem că aceeași companie are o obligațiune în serie de 200.000 USD cu o plată cu balon, cu o rată a cuponului de 8%. Compania trebuie să plătească 20.000 de dolari în fiecare an pentru valoarea nominală a diferitelor obligațiuni în serie. De asemenea, trebuie să plătească cupoane care scad în fiecare an, deoarece compania își retrage mai mult principal. Cu toate acestea, datorează o plată suplimentară cu balon de 100.000 USD în ultimul an.

Pro și dezavantaje ale legăturilor seriale cu balon

Obligațiunile seriale cu plăți cu balon au loc mai frecvent în randamentul ridicat obligațiune corporativă piaţă. La fel cum proprietarii de case au uneori credite ipotecare cu plăți globale, unele corporații își structurează datoria într-un mod similar.

Pentru unele companii, legăturile în serie cu baloane au sens, mai ales dacă datoria este exigibilă. Dacă fluxurile de numerar sunt mai bune decât se aștepta, compania plătește pur și simplu plata anticipată pentru economii semnificative la plata dobânzilor.

Cu toate acestea, unele companii care emit emisiuni de obligațiuni în serie cu plăți globale nu au banii necesari pentru a acoperi o plată atât de mare aproape de sfârșitul termenului. Aceste companii trebuie fie să aibă suficient credit pentru a refinanța, fie să nu mai plătească.

În unele cazuri, participanții la piață investesc în obligațiuni seriale cu baloane ca o modalitate de a genera randament incremental pentru portofoliile lor. Înainte de a efectua o astfel de investiție, trebuie efectuată o cercetare considerabilă a fundamentelor fundamentale ale emitentului.

Cu toate acestea, pentru majoritatea investitorilor, obligațiunile seriale sunt rare. Majoritatea fondurilor de obligațiuni americane cele mai diversificate, de exemplu, investesc în titluri de stat obligațiuni ipotecare, titlurile garantate cu active, și credit corporativ de înaltă calitate, cu probabil câteva alte clase de active. Randamentul ridicat este fie un procent destul de mic din astfel de fonduri diversificate, fie este exclus. Pentru cei cu expunere la randament ridicat, obligațiunile seriale reprezintă un procent mic din componenta cu randament ridicat.