Definiția împrumuturilor pe bază de valori mobiliare

Ce este creditarea pe valori mobiliare?

Termenul de împrumut pe bază de valori mobiliare (SBL) se referă la practica de a face împrumuturi folosind valori mobiliare la fel de colateral. Împrumutul bazat pe valori mobiliare oferă acces facil la capital care poate fi utilizat în aproape orice scop cum ar fi cumpărarea de bunuri imobiliare, achiziționarea de proprietăți precum bijuterii sau o mașină sport sau investiția într-un Afaceri. Singurele restricții la acest tip de împrumut sunt alte tranzacții bazate pe valori mobiliare, cum ar fi cumpărarea de acțiuni sau rambursarea unui împrumut în marjă.

Înțelegerea împrumuturilor bazate pe valori mobiliare

Oferit în general prin intermediul instituțiilor financiare mari și bănci private, împrumuturile pe bază de valori mobiliare sunt disponibile în cea mai mare parte persoanelor care au un grad semnificativ de bogatie și capital. Oamenii tind să caute împrumuturi bazate pe valori mobiliare dacă doresc să facă o afacere mare achiziţie sau dacă doresc să execute tranzacții mari, cum ar fi achiziții imobiliare. Astfel de împrumuturi pot fi folosite și pentru acoperirea plăților de impozite, a vacanțelor sau a bunurilor de lux.

Iată cum funcționează procesul. Împrumutătorii determină valoarea împrumutului pe baza investiției debitorului portofoliu. În unele cazuri, emitentul împrumutului poate determina eligibilitatea pe baza activ subiacent. Poate ajunge să aprobe un împrumut bazat pe un portofoliu format din note ale Trezoreriei SUA, mai degrabă decât pe acțiuni. Odată aprobate, valorile mobiliare ale împrumutatului - garanția - sunt depuse într-un cont. Împrumutătorul devine deținător de drepturi de proprietate în contul respectiv. În cazul în care împrumutatul este implicit, împrumutătorul poate confisca valorile mobiliare și le poate vinde pentru a-și recupera pierderile.

În majoritatea cazurilor, debitorii pot primi numerar în doar câteva zile. De asemenea, este relativ ieftin - rata pe care o percep debitorii este, în general, variabilă în funcție de 30 de zile Rata oferită la Londra InterBank (LIBOR). Ratele dobânzii sunt de obicei cu două până la cinci puncte procentuale peste LIBOR, în funcție de sumă.

De asemenea, cunoscut sub numele de împrumuturi pe bază de valori mobiliare sau împrumuturi fără scopuri, împrumuturile pe bază de valori mobiliare au reprezentat o zonă de creștere puternică pentru bănci de investiții din moment ce criza financiară globală. De fapt, conturile și soldurile de împrumut pe bază de valori mobiliare au crescut din 2011, facilitată de creșterea constantă a acțiunilor și de ratele dobânzilor scăzute. Un astfel de credit este popular, deoarece tinde să fie mai ușor de obținut și necesită mult mai puține documente decât un împrumut tradițional.

Împrumuturi bazate pe valori mobiliare vs. Împrumuturi de valori mobiliare

Împrumutul bazat pe valori mobiliare este separat și distinct de împrumuturi de valori mobiliare. Împrumutul de valori mobiliare este actul de a împrumuta titluri către o companie de investiții sau o bancă. Exemplele includ acțiuni sau alte instrumente derivate. În timp ce împrumuturile pe bază de valori mobiliare implică utilizarea valorilor mobiliare ca garanție pentru un împrumut, acest tip de împrumuturile necesită garanții sub formă de numerar sau o scrisoare de credit în schimbul garanției în întrebare. Împrumutul de valori mobiliare nu implică în mod normal investitori individuali. În schimb, are loc între brokeri de investiții și / sau dealeri care încheie un acord care subliniază natura împrumutului - termenii, durata, comisioanele și garanțiile.

Avantajele și dezavantajele împrumuturilor bazate pe valori mobiliare

Avantaje

Împrumutul pe bază de valori mobiliare are o serie de avantaje pentru debitor. Acesta exclude necesitatea de a vinde valori mobiliare, evitând astfel o eveniment impozabil pentru investitor și asigurarea continuării strategiei de investiții a investitorului.

După cum sa menționat mai sus, SBL oferă acces la numerar în câteva zile la rate mai mici ale dobânzii, cu o mare flexibilitate de rambursare. Aceste rate sunt adesea mult mai mici decât linii de credit pentru capitalul propriu (HELOC) sau al doilea credit ipotecar. Aceste avantaje sunt compensate de volatilitatea inerentă a acțiunilor care le face o alegere mai puțin ideală pentru garanția creditului și de riscul lichidării forțate în cazul în care piața scade și valoare colaterală plonja. Cu toate acestea, SBL funcționează cel mai bine atunci când este utilizat pentru perioade scurte de timp în situații care solicită rapid o cantitate semnificativă de bani, cum ar fi o urgență sau o împrumut bridge.

SBL oferă, de asemenea, o serie de avantaje pentru creditor. Oferă un flux de venit suplimentar și profitabil fără riscuri suplimentare. The lichiditate a valorilor mobiliare utilizate ca garanție și a relațiilor existente - cu de obicei persoane cu valoare netă ridicată (HWNI) care utilizează facilitatea SBL - diminuează, de asemenea, o mare parte din riscul de credit asociat cu împrumuturile tradiționale.

Dezavantaje și riscuri

Împrumutul bazat pe valori mobiliare poate fi un câștig-câștig pentru debitorii și creditorii în circumstanțele potrivite. Dar utilizarea sa crescândă a dus la îngrijorare din cauza potențialului său pentru risc sistematic. De exemplu, un raport al lui Morgan Stanley din 2016 a declarat că vânzările de împrumuturi garantate cu titluri s-au ridicat la 36 miliarde dolari - o creștere de 26% față de anul precedent. Pe măsură ce ratele dobânzilor continuă să crească, experții financiari devin din ce în ce mai îngrijorați că ar putea exista vanzari de foc și lichidări forțate atunci când piața se transformă.

Împrumutul de valori mobiliare nu este nici urmărit de către Securities and Exchange Commission (SEC) și nici Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA), deși ambii avertizează continuu investitorii cu privire la riscurile implicate pe această piață. În aprilie 2017, Morgan Stanley a soluționat un caz în care autoritatea de reglementare principală din Massachusetts a acuzat-o o bancă de încurajare a brokerilor să împingă SBL în cazurile în care nu era nevoie și ignorând riscurile implicat.

Exemplu de împrumuturi pe bază de valori mobiliare

Să presupunem că o persoană dorește să facă o renovare mare la casa sa în valoare de 500.000 de dolari. Mai întâi ajung la banca lor pentru un împrumut standard pentru suma totală și suma rata procentuală anuală (APR) citat este de 5%. Cu toate acestea, deoarece are un portofoliu de acțiuni de jeton albastru companiilor în valoare de 1.000.000 de dolari, ea poate promite acele valori mobiliare împotriva împrumutului și poate primi o rată a dobânzii mai bună cu un APR de 3.25%.

Împrumutătorul vede valorile mobiliare gajate ca pe un alt strat de protecție și astfel oferă o valoare mult mai mică rata dobânzii pentru acea protecție. Împrumutatului îi place acest scenariu, deoarece portofoliul de acțiuni le permite să împrumute la o rată mai mică, păstrând în același timp stocurile investite. De asemenea, investitorul primește împrumutul mai repede decât ar avea cu un împrumut standard.