IPO Warby Parker: WRBY pe NYSE pe sept. 29, 2021

Warby Parker Inc. este o companie care se adresează direct consumatorilor de ochelari. Produce și vinde ochelari de vedere cu prescripție de calitate de designer, ochelari de soare, lenti de contact și accesorii aferente, cum ar fi huse pentru ochelari și truse de curățare a lentilelor. Compania oferă examene oftalmologice, teste de vedere și probe gratuite la domiciliu. De asemenea, derulează un program filantropic prin care distribuie un ochelari cuiva care are nevoie pentru fiecare pereche de ochelari achiziționată de un client. Creșterea lui Warby Parker a fost finanțată până acum printr-un total de 535,5 milioane USD în capital de risc strâns în runde de finanțare de la susținători, inclusiv D1 Capital Partners și T. Rowe Price.

Warby Parker a solicitat recent o listare directă sau o ofertă publică directă (DPO), din acțiunile sale existente în circulație din acțiunile comune de clasa A, depunând un S-1 formular de înregistrare la Securities and Exchange Commission (SEC) pe august. 24, 2021. Spre deosebire de o ofertă publică inițială (

IPO), o listare directă nu este susținută de o bancă de investiții și nu sunt create noi acțiuni pentru a fi vândute publicului. O listare directă este o cale mai puțin obișnuită pentru o companie de a deveni publică, dar este și semnificativ mai puțin costisitoare.

În urma listei directe, cofondatorii și co-directorii executivi ai lui Warby Parker (directori generali), Neil Blumenthal și Dave Gilboa, vor deține acțiuni în circulație ale acțiunilor ordinare de clasa B. Aceștia vor putea exercita controlul votului asupra acțiunilor din clasa A și vor avea aproximativ 48% din vot. putere asupra capitalului social al companiei, oferindu-le influență semnificativă și control asupra acțiunilor care necesită aprobarea actionarii.

Un amendament la prospectul S-1 inițial, depus la SEC pe sept. 14, 2021, a arătat că aproximativ 77,7 milioane de acțiuni ale acțiunilor comune de clasa A ale lui Warby Parker vor fi disponibile pentru tranzacționare în septembrie. 29, 2021. Aceste acțiuni vor fi listate la Bursa de Valori din New York (NYSE) sub simbolul „WRBY”. Nu există nicio estimare disponibilă cu privire la valoarea totală a celor 77,7 milioane de acțiuni ordinare de Clasa A ale Warby Parker atunci când acestea vor deveni publice. Prețul de tranzacționare de deschidere al acțiunilor va fi determinat de ordinele de cumpărare și vânzare colectate de la broker-dealeri de către NYSE. Un desemnat creator de piață va folosi acele ordine pentru a determina prețul de deschidere al acțiunilor. Warby Parker nu va primi niciun venit din vânzarea acțiunilor. Numai acționarii înregistrați ai acțiunilor vor primi venituri dacă aleg să-și vândă acțiunile.

Warby Parker, cu sediul în New York City, a fost lansat în februarie 2010 și a fost fondat de actualii co-CEO, Neil Blumenthal și Dave Gilboa. Ideea companiei a luat naștere din frustrarea fondatorilor față de prețul ridicat al ochelarilor și lipsa de opțiuni online pentru consumatori. Blumenthal a fost anterior implicat în programe de antreprenoriat social pentru a distribui ochelari în regiunile cu venituri mici la nivel global. Pe baza acestor cunoștințe, Warby Parker a creat un brand direct către consumator: compania proiectează ochelari în casă, eliminând astfel intermediarii costisitori, permițându-i să ofere ochelari de calitate la prețuri accesibile preturi.

La mai bine de 11 ani de la lansare, Warby Parker a dezvoltat astăzi un brand recunoscut pe scară largă. Este cunoscut pentru că oferă ochelari direct consumatorilor online, prin intermediul aplicației sale mobile sau în cele 145 de magazine din SUA și Canada. Compania vinde ochelari de prescripție de calitate de designer începând de la 95 USD, precum și ochelari de soare, lentile de contact și accesorii aferente. De asemenea, oferă examene oftalmologice, teste de vedere și asigurare de vedere.

Warby Parker Financials

Warby Parker a furnizat rezultate financiare recente în formularul de înregistrare S-1 modificat, dezvăluind pierderi nete în anul fiscal 2020 și până acum în 2021. Compania a înregistrat o pierdere netă de 10,3 milioane USD, chiar dacă venitul net a crescut cu 96,0%, la 131,6 milioane USD în T2 al anului fiscal 2021 (FY), încheiat la 30 iunie 2021. Pierderea netă din T2 a fost mai mică decât pierderea netă de 12,8 milioane USD în trimestrul din anul precedent. Totalul companiei Valoarea cărții, diferența dintre activele și pasivele sale, la sfârșitul celui de-al doilea trimestru, a fost de 285,6 milioane USD. În ciuda pierderilor financiare ale lui Warby Parker, totalul numerar și echivalente de numerar în bilanțul său la sfârșitul trimestrului erau 260,7 milioane USD. Acest număr a scăzut cu aproximativ 17% față de sfârșitul anului 2020.

Warby Parker generează cea mai mare parte a veniturilor sale din vânzarea de ochelari de vedere și ochelari de soare. Pe baza rezultatelor sale anuale pentru anul fiscal 2020, a fost generat până la 95% din venitul net al companiei din vânzarea de ochelari, 2% din contacte, 1% din examene oftalmologice și încă 2% din ochelari accesorii. Compania a înregistrat o pierdere netă de 55,9 milioane USD din venitul net de 393,7 milioane USD în cursul anului încheiat în decembrie. 31, 2020.

Pandemia COVID-19 a avut un impact semnificativ asupra afacerii lui Warby Parker. Focarul de coronavirus și recomandările ulterioare din partea autorităților guvernamentale și din domeniul sănătății la începutul anului 2020 au determinat compania să-și închidă magazinele cu amănuntul la jumătatea lunii martie 2020. A început imediat cu o redeschidere treptată a magazinelor sale către public, care a durat până la sfârșitul anului. Toate magazinele sale cu amănuntul au fost redeschise complet la sfârșitul anului 2020. La începutul acestui an, compania a declarat că este pe cale să deschidă încă 35 de magazine. Opera 135 de magazine când acest număr a fost raportat în mai. Compania avea 145 de magazine în funcțiune la 30 iunie 2021.

Din cauza închiderii magazinelor, clienții au fost nevoiți să facă achiziții prin Warby Parker's e-commerce canale. Înainte de pandemie, compania a generat 65% din venitul net din magazinele de vânzare cu amănuntul și restul de 35% online în anul fiscal 2019. În anul fiscal 2020, perioada cea mai afectată de pandemie, veniturile generate de canalele de comerț electronic au crescut brusc la 60% din venitul net. În primele șase luni ale anului fiscal 2021, a existat o reechilibrare a mixului de venituri, fiecare canal generând, respectiv, 50% din venitul net.

Una dintre valorile cheie ale companiei pe care ar trebui să se concentreze investitorii este „clienții activi”. Această măsurătoare este definită ca un client unic sau o gospodărie care utilizează un singur cont, care a făcut cel puțin o achiziție în ultimele 12 luni. Warby Parker folosește metrica pentru a măsura acoperirea magazinelor și platformelor sale digitale, precum și gradul de cunoaștere a mărcii sale. Compania avea puțin sub 2,1 milioane de clienți activi la 30 iunie 2021. Acest număr a crescut cu 20,2% de la un an la altul (MAI) și a crescut cu 118,9% de la sfârșitul primului trimestru al exercițiului financiar 2017.

Warby Parker Key Financials
T2 AF 2021	T2 AF 2020	T2 FY 2019
Venit net (M$)	131.6	67.1	Nu e disponibil
Pierdere netă (M$)	10.3	12.8	Nu e disponibil
Clienți activi (M)	2.1	1.7	1.6

^{Sursă: Warby Parker S-1 (amendamentul nr. 1)}

Cât valorează Warby Parker?

Potrivit bazei de date publice online Crunchbase, Warby Parker a strâns un total de 535,5 milioane de dolari de la investitori în 9 runde de finanțare. Compania a strâns un total de 120 de milioane de dolari în cea mai recentă rundă de finanțare în august 2020, dându-i o evaluare de 3 miliarde de dolari. Investitorul principal dintr-un total de patru din acea serie G a fost D1 Capital Partners. Unele surse spun că compania a strâns de fapt 245 de milioane de dolari în cea mai recentă rundă de finanțare, inclusiv cele 125 de milioane de dolari strânse într-o rundă de serie F condusă de Durable Capital Partners la începutul anului 2020.

Warby Parker a strâns, de asemenea, 75 de milioane de dolari într-o rundă din seria E în martie 2018, evaluând compania la 1,7 la 1,8 miliarde de dolari. Investitorul din acea rundă a fost T. Rowe Price. Sumele strânse mai devreme includ: 100 milioane USD într-o rundă de serie D în aprilie 2015; 60 de milioane de dolari într-o rundă de serie C în decembrie 2013; 41,5 milioane USD într-o rundă din seria B în septembrie 2012; 12 milioane $ și 1,5 milioane $ într-o rundă de serie A în septembrie și, respectiv, iulie 2011; și 500.000 USD într-o rundă de finanțare a datoriei în octombrie 2010.

Warby Parker Concurenți cheie

Doi dintre principalii concurenți ai Warby Parker sunt EssilorLuxottica SA cu sediul în Franța (EL.PA) și VSP, ambele fiind companii optice integrate care operează mai multe mărci. EssilorLuxottica este o companie globală de optică cotată la bursă care proiectează, produce și distribuie lentile oftalmice, rame și ochelari de soare. EssilorLuxottica deținea 42% din piața globală a lentilelor corective, din 2019, cele mai recente date disponibile. Acțiunile sale au crescut cu 55,3% în ultimul an, dar au scăzut cu aproximativ 2,0% în ultimele cinci zile. VSP este o companie privată care oferă produse de îngrijire a ochilor și produse pentru ochelari la nivel global. Warby Parker se confruntă, de asemenea, cu concurența din partea oftalmologilor, optometriștilor și optometriștilor independenți care oferă produse și servicii similare.

Concluzia

Compania de ochelari Warby Parker și-a trimis formularul de înregistrare pentru a deveni public printr-o listare directă la NYSE sub simbolul „WRBY” la sfârșitul lunii august. Intenționează să ofere publicului aproximativ 77,7 milioane de acțiuni ordinare de clasa A în septembrie. 29, 2021. Prețul de deschidere al acelor acțiuni va fi determinat pe baza ordinelor de cumpărare și vânzare primite de un market maker desemnat.