Ackman depune IPO pentru companie pentru a urmări „Master Unicorns”

Managerul de fonduri speculative miliardarului Bill Ackman a depus a prospect preliminar cu U.S. Securities and Exchange Commission pentru un viitor IPO menită să profite de pe urma dislocărilor financiare severe provocate de COVID-19. Noua IPO se va numi Pershing Square Tontine Holdings Ltd., a firma de cec alb format în scopul efectuării unei fuziuni, burse de capital, achiziții de active, cumpărare de acțiuni, reorganizare sau combinare de afaceri similară cu una sau mai multe afaceri.” Pershing își propune să ofere 150 de milioane de unități la un preț de ofertă estimat de 20 USD fiecare, strângând astfel aproximativ 3 miliarde USD de la investitori.

IPO este cea mai recentă investiție agresivă a lui Ackman, CEO al Pershing Square Capital Management, care are o experiență atât de profituri uriașe, cât și de pierderi uriașe în timpul carierei sale. IPO este sponsorizată de un „afiliat” al Pershing Square Capital.

După cum se arată în dosar, „dislocarea economică și a pieței rezultată din pandemia de COVID-19 a creat condițiile de piață și un set rezultat de oportunități de investiții în patru domenii principale pe care ne propunem să le facem urmărește.”

Aceste patru domenii sunt rezumate mai jos, cu citate din dosar.

Companiile de înaltă calitate nu pot lansa IPO

În primul rând, dosarul spune că, ca urmare a volatilității ridicate a pieței de capital și a datoriilor, a devenit „din ce în ce mai dificil pentru chiar și o companie de înaltă calitate, bine gestionată, cu capitalizare mare de a executa o ofertă publică în condiții favorabile... credem că capacitatea noastră a finaliza termenii principali ai unei tranzacții cu un partener de fuziune înainte de dezvăluirea publică a acestora ne va face mai atractivi alternativă."

„Unicorni maturi”

În al doilea rând, în ultimul deceniu, multe întreprinderi de înaltă calitate, susținute de riscuri, au atins „o scară semnificativă, cotă de piață, dominație competitivă și flux de numerar – noi numim aceste companii „Mature”. Unicorni.' Multe dintre aceste companii au ales să rămână private”.

Cu toate acestea, dosarul spune că „dislocări recente atât pe piața de capital, cât și pe piețele private de capital de creștere, combinate cu o serie de eșecurile importante ale investițiilor private și rezultatele dezamăgitoare ale IPO au redus substanțial cantitatea de finanțare privată disponibilă pentru acestea. companiilor”. 

În această lume, chiar și „unicornii maturi” au nevoie de capital suplimentar. „Credem că suntem bine poziționați pentru a facilita recapitalizarea și oferta publică a unui Unicorn Mature în condiții care vor genera profituri atractive.”

Companii mari de portofoliu de capital privat

În al treilea rând, perturbarea economică cauzată de COVID-19 a provocat scăderi semnificative ale veniturilor și fluxurilor de numerar ale multor companii mari din portofoliu de capital privat. „În lumina bilanțurilor lor de obicei cu efect de levier ridicat, aceste companii vor necesita probabil infuzii substanțiale de capital propriu... credem că suntem bine poziționați pentru a dobândi un interes într-o astfel de companie țintă în condiții extrem de favorabile, facilitând în același timp publicul companiei ofranda.”

Companii private mari de familie

În al patrulea rând, COVID-19 a redus, de asemenea, fluxurile de numerar ale multor companii private mari, de înaltă calitate, deținute de o familie, ceea ce le va obliga să strângă capital propriu. „Credem că capacitatea noastră de a recapitaliza și de a facilita o ofertă publică a unei afaceri de familie fără incertitudinea tipică, costurile inițiale și natura consumatoare de timp a procesului de IPO ne vor permite să fuzionăm cu o afacere mare, deținută de familie, în condiții extrem de favorabile. termeni."