De ce WeWork poate fi următoarea victimă a IPO Meltdown 2019

Pedeapsa investitorilor asupra IPO-urilor afectate de pierderi din acest an a acru atenuat piața ofertelor publice. În același timp, a sporit șansele ca Compania Noi, unicornul evaluat la 47 de miliarde de dolari cu pierderi financiare majore, ar putea să-și vadă acțiunile în scădere bruscă atunci când iese la bursă, după cum a subliniat The Wall Street Journal.

Ce este The We Co.?

The We Company, compania-mamă a WeWork, este în esență o rețea de colaborare. Linia sa principală de activitate este să închirieze proprietăți și să le transforme în spații comunitare pentru a le închiria liber profesioniști, startup-uri, antreprenori și acum unor afaceri mari.

Compania din New York, acum cel mai mare chiriaș de birouri din New York, a pierdut 1,9 miliarde de dolari anul trecut, mai mult decât Uber Technologies Inc. (UBER), cu vânzări de 1,8 miliarde de dolari. La fel ca alți membri ai clasei IPO-urilor din 2019, WeWork a folosit o contabilitate creativă similară IPO-urilor în timpul bulă dotcom

sugerând că ar trebui tratată ca o firmă de tehnologie. Mulți sunt sceptici cu privire la inventarea de către companie a unei noi valori a profitului numită „Ebitda ajustat în funcție de comunitate”. Această valoare a schimbat pierderea WeWork de 1,9 miliarde de dolari, una dintre cele mai mari înregistrate vreodată pentru o startup, la 467 de milioane de dolari. profit.

Unicornii folosesc o contabilitate neconvențională

În timp ce mulți dintre mega-unicorni, inclusiv companiile de partajare, Airbnb Inc., Spotify Technology (LOC) și alții, au menționat potențialul lor pe termen lung de a perturba complet industriile tradiționale din întreaga lume divertisment, transport, hoteluri și multe altele, sunt, de asemenea, renumite pentru pierderea sumelor istorice de bani, per Jurnalul.

De exemplu, Uber și Lyft Inc. (LYFT) își văd potențialul total de piață la 1,4 trilioane de dolari, cel al întregii industriei de transport, în timp ce urșii consideră firmele ca nu mult mai mult decât un serviciu de taxi extins.

Uber, care a devenit public vineri, a înregistrat o pierdere uimitoare de 3,7 miliarde de dolari în cele 12 luni încheiate în martie. Cu toate acestea, prin măsura unei noi valori contabile despre care compania spune că evaluează mai bine performanța, numită „cored”. profitul contribuției platformei”, Uber spune că a câștigat 940 de milioane de dolari anul trecut, față de o pierdere operațională de 3 miliarde de dolari, conform Jurnal. Cel mai mare rival al Uber din S.U.A., Lyft, a generat o pierdere de 911 milioane de dolari în 2018, dar, după măsura sa a profitului „contribuției”, a obținut 921 de milioane de dolari.

Investitorii publici nu-l cumpără

Deși Uber și Lyft cu siguranță nu sunt singurele companii care au creat valori neconvenționale pentru a reflecta mai bine sănătatea și potențialul lor de afaceri, investitorii nu își cumpără noua contabilitate.

„Investitorii timpurii încearcă să găsească un nebun care să cumpere acțiunile de pe piața publică”, a declarat Howard Schilit, un contabil criminalist cunoscut pentru detectarea trucurilor contabile, pentru Jurnal. „Pentru a vinde ofertele, ei alcătuiesc un model de fapt care nu are sens.”

Acțiunile Uber au scăzut cu 8,3% față de prețul IPO la închiderea de miercuri. Între timp, Lyft și-a văzut prețul acțiunilor scăzând cu aproape 20% față de prețul IPO din martie.

Este important să rețineți că doar pentru că acțiunile Uber și Lyft au scăzut de la IPO-urile lor, nu înseamnă că nu pot face o revenire stelară precum starul tehnologiei Facebook Inc. (FB), odată în jos departe de prețul său IPO. Acestea fiind spuse, slăbiciunea lor recentă a creat o piață mai puțin ideală pentru noii veniți cu probleme similare, cel puțin pe termen scurt.

Pe lângă contabilitate, The We Company se dezvoltă extrem de rapid, de la 186.000 de membri în 2017 la 466.000 de membri în 2019 în aproape 500 de locații din întreaga lume, CNBC video.

Acest tip de creștere este ceea ce atrage investitorii privați să continue să canalizeze bani în aceste startup-uri de nouă generație, susținând creșterea cu orice preț. Cu toate acestea, investitorii publici au arătat că au nevoie de o narațiune mai puternică, bazată pe cifre, cu privire la modul în care profilurile de pierderi ale acestor companii se vor îmbunătăți și cer să vadă o cale mai clară către profitabilitate.

Privind înainte

Cu siguranță, cei de la WeWork citează diferențele cheie ale companiei față de companiile de partajare a călătorilor Uber și Lyft și alte firme foarte apreciate care operează în roșu.

Compania We, care și-a schimbat numele de la WeWork la începutul acestui an, se consideră că se dezvoltă într-o companie mai mare și mai mare. companie tehnologică diversificată, care valorifică cultivarea comunității, de la educație, la locuințe, muncă și răspândind toate fațete ale vieții.

Pe lângă membrii săi în colaborare, Compania We și-a dublat nivelul de locuințe, creând aranjamente de conviețuire WeLive, precum și educație. prin WeGrow, o școală pre-K și primară cu scop profit din New York, care se concentrează pe antreprenoriat conștient și intenționează să se răspândească în întreaga lume. glob. Compania We a indicat, de asemenea, că dorește să intre în domeniul bancar și a anunțat recent noul fond de investiții imobiliare de 3 miliarde de dolari numit Ark, axat pe cumpărarea de proprietăți.