În spatele fuziunii: o privire asupra Standard Life Aberdeen

Gestionarea activelor companiile s-au confruntat cu preferința tot mai mare a investitorilor pentru fondurile pasive, care sunt mai puțin costisitoare. La 6 martie 2017, într-o mișcare care zguduie sectorul serviciilor financiare din Scoția, Standard Life Plc. și Aberdeen Asset Management Plc. a creat al doilea cel mai mare administrator de fonduri din Europa, cu o fuziune de 11 miliarde de lire sterline (14,7 miliarde de dolari).

Companiile au estimat că mutarea va realiza economii de costuri de aproximativ 200 de milioane de lire sterline în termen de trei ani. Operând sub numele Standard Life Aberdeen (ABDN), noua entitate creată avea în administrare 670 de miliarde de lire sterline (871 de miliarde de dolari) în urma fuziunii, care a fost finalizată în august. 14, 2017.

O fuziune lină

Aberdeen Asset Management și Standard Life au început să poarte discuții serioase în ianuarie 2017 despre combinarea operațiunilor lor. În culise, procesul părea să decurgă fără probleme. Pe atunci, CEO-ul Aberdeen, Martin Gilbert, a declarat că, în ciuda situației financiare frământate ale companiei, nu a simțit nicio presiune, nici din partea acționarilor, nici din partea finanțelor companiei, să se alăture Standard Life.

„Nu a trebuit să facem afacerea. Nu avem datorii și 500 de milioane de lire sterline de numerar”, a spus Gilbert într-un apel cu reporterii, potrivit Bloomberg. „Permiteți-mi să fiu absolut clar – aveam un viitor foarte bun dacă ne-am dori ca independent companie."

Dar pentru Aberdeen, fuziunea a oferit o oarecare ușurare din operațiunile sale dificile. Avea salariile înghețate și se presupune că se gândea la o reducere dividendele pentru a reduce costurile. Standard Life, care era de aproape două ori mai valoros decât Aberdeen, a oferit stabilitate.

Fuziunea le-a dat acționarilor Standard Life 66,7% din noua companie. Acţionarii Aberdeen, care ar deţine 33,3%, au primit 0,757% dintr-o acţiune a noii companii pentru fiecare acţiune din Aberdeen pe care o deţineau. Acest aranjament era în conformitate cu cel al fiecărei companii valoare de piață înainte ca discuțiile de fuziune să fie dezvăluite în martie.

Management comun

Atât Gilbert, cât și CEO-ul Standard Life, Keith Skeoch, au condus inițial noua companie combinată, analizând operațiunile companiei pentru a îmbunătăți eficiența. „Mulți oameni au pus la îndoială înțelepciunea acestei relații dintre aceste două personalități foarte mari, dar de fapt este foarte sensibil să îi implicăm pe amândouă în integrarea acestor două afaceri substanțiale”, a declarat analistul băncii Liberum Justin Bates. Timpuri financiare.

De atunci, ambii au părăsit afacerea. Stephen Bird, fostul Citigroup, acționează ca CEO din iulie 2020.

Aprobare acționar și analist

Într-o declarație comună, companiile au declarat că preluarea a avut sprijinul acționarilor Aberdeen. Printre aceștia, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. avea un pachet de 17% din acțiunile din Aberdeen, devenind-o cel mai mare acționar. Lloyds Bank Group Plc, cu un pachet de 10% și al treilea cel mai mare pachet de acțiuni din Aberdeen, a fost, de asemenea, în favoarea fuziunii, au spus companiile.

Analiștii și-au exprimat în general un sentiment pozitiv față de compania fuzionată. Analiștii Citigroup au spus că noua companie oferă „o creștere mai bună” decât ar face-o singură Standard Life. Firma s-a gândit, de asemenea, că compania combinată va avea „o poziționare strategică mai bună” decât ar avea-o singură Aberdeen Asset. „Vedem că un avantaj este determinat de sinergiile costurilor”, au scris analiștii într-o notă adresată clienților.

Dar fuziunea ar necesita disponibilizări, au prezis unii analiști și ziare precum Telegraful. Când s-au combinat, Standard Life a angajat aproximativ 8.335 de oameni, iar Aberdeen a angajat 2.800. Începând cu 2021, firma fuzionată are peste 5.000 de angajați.

Aberdeen a luat în considerare anterior alte opțiuni pentru o fuziune, inclusiv o ofertă pentru Pioneer Global Asset Management. Când a refuzat acordul, analiștii au început să suspecteze o altă opțiune pe masă.

Concluzia

Când fuziunea a fost anunțată în martie, acțiunile ambelor companii s-au reînnoit pe bursa din Londra. Standard Life Aberdeen a început să concureze cu alți manageri majori de active, inclusiv cu giganți precum Piatra neagra (BLK) și The Vanguard Group.