Definiție gratuită a fluxului de numerar până la vânzări

Ce este fluxul de numerar gratuit către vânzări?

Fluxul de numerar liber la vânzări este un raport de performanță care măsoară fluxurile de numerar operaționale după deducerea cheltuieli de capital raportat la vânzări. Fluxuri de numerar libere (FCF) este o măsură importantă în evaluarea situației financiare a unei companii și determinarea acesteia evaluare intrinsecă. FCF până la vânzări este urmărit în timp și comparat cu concurenții pentru a oferi informații suplimentare la nivel intern conducerii și investitorilor externi.

Înțelegerea fluxului de numerar gratuit către vânzări

Deși pot exista mici variații în modul în care companiile calculează fluxurile de numerar libere, FCF se calculează în general ca fluxurile de numerar operaționale (OCF) minus cheltuielile de capital. Cheltuielile de capital sunt necesare în fiecare an pentru a menține o bază de active la minimum și pentru a pune bazele creșterii viitoare. Când OCF depășește acest tip de reinvestire în afaceri, compania generează FCF.

FCF este cheia pentru companie și pentru acționarii săi, deoarece acești bani pot fi utilizați pentru a plăti dividende mai mari, pentru a răscumpăra acțiuni pentru a reduce acțiunile în circulație (ducând astfel la creșterea câștigurile pe acțiune (EPS), toate celelalte sunt egale) sau achiziționați o altă companie pentru a spori perspectivele de creștere ale companiei. Modul în care o companie gestionează FCF face parte din ea alocarea capitalului politică.

consideratii speciale

A avea FCF, desigur, este de dorit, dar suma ar trebui plasată în context. Acesta este modul în care este util raportul fluxului de numerar gratuit la vânzări. Un FCF la vânzări mai mare este mai bine decât unul mai mic, deoarece indică o capacitate mai mare a unei companii de a transforma vânzările în numerar.

Dacă, de exemplu, FCF/vânzările unei companii au scăzut, echipa de management poate analiza componente ale fluxului de numerar operațional (OCF) și regândesc nivelurile cheltuielilor de capital într-un efort de creștere raportul. Dacă compania vede o tendință de îmbunătățire, dar găsește că raportul său este în urmă cu media industriei, managementul va fi încurajat să exploreze căi pentru a reduce decalajul.

Trebuie remarcat faptul că fluxurile de numerar libere către vânzări ar trebui urmărite pe perioade suficiente pentru a ține cont de perioadele pe termen scurt în care o companie realizează investiții mari pentru creșterea viitoare. Cu alte cuvinte, un FCF scăzut sau negativ la vânzări poate să nu însemne neapărat că o companie se confruntă cu provocări de afaceri. În schimb, poate indica faptul că se află în mijlocul unei perioade de investiții de capital semnificative pentru a satisface cererea mai mare așteptată pentru produsele sale în viitor. Raportul ar putea fi suprimat timp de un an sau doi, dar apoi să revină la linia de tendință pe termen lung.

Exemplu de flux de numerar gratuit la vânzări

Mai jos este un exemplu istoric care arată calculul fluxului de numerar gratuit la vânzări pentru Apple Inc. Toate cifrele enumerate mai jos au fost obținute din raportul anual Apple al anului fiscal 10K.

Anul fiscal 2019

Apple pentru anul fiscal 2019 a generat venituri din vânzări de 260,2 miliarde USD, care se găsesc în partea de sus a adeverinta de venit. Compania a generat 69,4 miliarde USD în flux de numerar operațional, care se găsește în secțiunea „activități operaționale” a situația fluxurilor de trezorerie (CFS) etichetat „numerar generat de activitățile de exploatare”.

Apple a cheltuit 10,49 miliarde de dolari pe cheltuieli de capital, care se găsesc în secțiunea „activități de investiții” din CFS etichetată „plăți pentru achiziția de imobilizări corporale”.

Mai jos este o defalcare a cifrelor și a calculului FCF-to-Vânzări de la Apple în 2019:

• Venituri din vânzări: 260,2 miliarde USD
• Flux de numerar operațional: 69,4 miliarde USD
• Cheltuieli de capital: 10,49 miliarde USD

Mai întâi, calculați fluxul de numerar liber după cum urmează:

• Flux de numerar liber: 58,91 miliarde USD, calculat la 69,4 miliarde USD (flux de numerar operațional) - 10,49 miliarde USD (cheltuieli de capital)

Calculul FCF la vânzări:

• Flux de numerar liber către vânzări: 22,6% sau .226 calculat la 58,91 miliarde USD (flux de numerar liber) / 260,2 miliarde USD (vânzări). Rezultatul de .226 poate fi înmulțit cu 100 pentru a-l converti într-un procent.

Cu alte cuvinte, în 2019, Apple a generat un flux de numerar gratuit de 22,6% pentru fiecare dolar de venit generat din vânzarea produselor și serviciilor sale. Cifra FCF la vânzări nu oferă multe informații decât dacă comparăm numărul cu o perioadă anterioară, așa cum se arată mai jos.

Anul fiscal 2018

Mai jos sunt cifrele Apple pentru anul fiscal 2018 și calculul FCF-to-Vânzări:

• Venituri din vânzări: 265,6 miliarde USD
• Flux de numerar operațional: 77,4 miliarde USD
• Cheltuieli de capital: 13,3 miliarde USD

Mai întâi, calculați fluxul de numerar liber după cum urmează:

• Flux de numerar liber: 64,1 miliarde USD, calculat la 77,4 miliarde USD (flux de numerar operațional) - 13,3 miliarde USD (cheltuieli de capital)

Calculul FCF la vânzări:

• Fluxul de numerar liber către vânzări: 24,1% sau .241 calculat la 64,1 miliarde USD (flux de numerar liber) / 265,6 miliarde USD (vânzări). Rezultatul de .241 poate fi înmulțit cu 100 pentru a-l converti într-un procent.

Cu alte cuvinte, în 2018, 24,1% din vânzările Apple au fost convertite în fluxul de numerar liber, ceea ce a fost mai mare decât 22,6% FCF la vânzări în 2019. Diferența dintre FCF și vânzări s-a datorat, parțial, faptului că Apple a generat cu 8 miliarde de dolari mai mult flux de numerar operațional în 2018 față de 2019.

Este important să comparați aceste rezultate pe mai mulți ani pentru a determina dacă există o tendință în timp de asemenea, calculând FCF-la-vânzări pentru concurenții Apple pentru a-și evalua performanța față de industrie. Ca și în cazul oricărui raport financiar, nicio măsurătoare nu oferă o analiză cuprinzătoare a performanței financiare a unei companii. Drept urmare, cel mai bine este să utilizați rate financiare multiple atunci când se efectuează o analiză amănunțită a unei companii.