Câștiguri Delta Air Lines: Ce să căutați de la DAL

Delta Air Lines Inc. (DAL) a cunoscut o revenire bruscă a veniturilor pe fondul unei redresări a cererii de călătorii, după ce pandemia de COVID-19 a adus aproape oprirea industriei călătoriilor. Compania introduce chiar și o creștere a salariului cu 4% pentru majoritatea angajaților săi, pe măsură ce rezervările sale interne revin la nivelurile de dinainte de pandemie. Dar creșterile salariale și creșterea costurilor cu combustibilul presează profiturile transportatorului aerian. Director executiv Delta (CEO) Ed Bastian a spus recent că compania va adăuga o suprataxă pentru combustibil la zborurile internaționale, rezultând prețuri mai mari ale biletelor.

Investitorii vor urmări pentru a vedea cum Delta a navigat în redresarea cererii de călătorii pe fondul creșterii costurilor, atunci când compania raportează câștiguri pe 13 aprilie 2022 pentru T1 FY 2022. Analiștii se așteaptă ca compania aeriană să înregistreze o pierdere ajustată pe acțiune după două trimestre consecutive de câștig pe acțiune ajustat pozitiv (EPS). Veniturile sunt de așteptat să crească pentru al patrulea trimestru consecutiv, dar într-un ritm mai lent.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe factorul de încărcare al Delta, o măsură cheie folosită de transportatorii aerieni pentru a măsura ce procent din capacitatea de locuri pentru pasageri plătiți este ocupată. Analiştii se aşteaptă ca factorul de încărcare al transportatorului să fie dramatic mai mare decât nivelul său în primul trimestru al anului fiscal 2021, când cererea de călătorii a fost considerabil deprimată în timpul pandemiei. Dar se așteaptă totuși să fie sub nivelurile pre-pandemie și mai scăzute decât în ​​trimestrul al treilea și al patrulea din anul fiscal 2021.

Acțiunile Delta au avut performanțe mai mici pe piața mai largă în ultimul an. Diferența de performanță a acțiunilor față de piață a început în special să se extindă la începutul lunii iunie 2021. Acesta a continuat să se extindă pe tot restul anului, în ciuda perioadelor scurte în care decalajul părea să se reducă. Acțiunile Delta au oferit un randament total de -21,7% în ultimul an, cu mult sub randamentul total al S&P 500 de 6,9%.

Istoricul veniturilor Delta Air Lines

Delta a raportat Câștigurile din Q4 FY 2021 care depășesc estimările de consens ale analiștilor. Compania aeriană a înregistrat al doilea EPS ajustat pozitiv consecutiv după șase trimestre consecutive de pierderi ajustate pe acțiune. Veniturile au crescut cu 138,6% de la an la an (MAI), marcând al treilea trimestru consecutiv de creștere după cinci trimestre consecutive de scădere a veniturilor. Cu toate acestea, creșterea a fost mai lentă decât în ​​ultimele două trimestre. Compania aeriană a spus că varianta Omicron a coronavirusului a perturbat călătoriile în timpul trimestrului, dar că operațiunile sale încep să se stabilizeze și să revină la performanța de dinainte de vacanță.

În T3 AF 2021, câștigurile și veniturile Delta au depășit așteptările. Transportatorul a publicat primul EPS ajustat pozitiv din ultimul trimestru al anului fiscal 2019, înainte de începerea pandemiei. Veniturile au crescut cu 199,0% față de anul trecut, marcând al doilea trimestru consecutiv de creștere. Compania a spus că cererea a continuat să se îmbunătățească în timpul trimestrului, dar că creșterea prețurilor la combustibil ar putea afecta profitabilitatea acesteia în T4.

Analiştii se aşteaptă la rezultate mixte pentru T1 FY 2022. Delta este de așteptat să înregistreze o pierdere ajustată pe acțiune, care ar fi prima din trimestrul al doilea al exercițiului financiar 2021. Cu toate acestea, se așteaptă ca veniturile să crească cu 111,3% față de anul trecut. Ar marca al patrulea trimestru consecutiv de creștere a veniturilor, dar ar fi mai lentă decât creșterea înregistrată în fiecare dintre cele trei trimestre precedente. Pentru întregul an al exercițiului financiar 2022, analiștii se așteaptă ca EPS ajustat de 1,33 USD, care ar fi primul an de profitabilitate ajustată din anul fiscal 2019. Veniturile anuale sunt de așteptat să crească cu 45,7%, încetinind față de ritmul din anul precedent de 74,9%.

Statistici cheie Delta
Estimare pentru T1 FY 2022	T1 FY 2021	T1 FY 2020
Câștigul pe acțiune ajustat ($)	-1.22	-3.55	-0.51
Venituri (miliard USD)	8.8	4.2	8.6
Factor de încărcare (%)	76.7	44.7	73.1

^{Sursă: Alfa vizibil}

Metrica cheie

După cum sa menționat mai sus, investitorii se vor concentra și pe Delta factor de încărcare, o valoare cheie care indică procentul de locuri disponibile ale unui transportator care sunt ocupate cu pasageri plătitori. Un factor de încărcare mare, spre deosebire de un factor de încărcare scăzut, indică faptul că un procent mare de locuri sunt ocupate de pasageri. Pentru că costurile de trimitere a unei aeronave în zbor sunt relativ aceleași indiferent dacă sunt 50 de persoane la bord sau 100, companiile aeriene au un puternic stimulent să ocupe cât mai multe locuri posibil, vânzând mai multe bilete. Factorii de încărcare mai mari înseamnă că costurile fixe ale unei companii aeriene sunt repartizate pe un număr mai mare de pasageri, făcând compania aeriană mai profitabilă. Pandemia a dus la o reducere a călătoriilor aeriene, lăsând companiile aeriene cu costuri fixe ridicate pe fondul scăderii factorilor de încărcare și a veniturilor, a căror combinație provoacă pierderi abrupte. Creșterea prețurilor la combustibil creează presiuni suplimentare asupra costurilor, forțând companiile aeriene să majoreze tarifele biletelor.

Factorul de încărcare al Delta în cei doi ani anteriori începerii pandemiei în anul fiscal 2020 a fost peste 85%. În anul fiscal 2020, aceasta a scăzut la 54,7% pe fondul colapsului cererii de călătorii. Factorul de încărcare al companiei a atins până la 34,2% în T2 FY 2020. Apoi a înregistrat o îmbunătățire constantă în următoarele cinci trimestre până în T3 FY 2021, când a atins un nivel de 79,6%. Cu toate acestea, factorul de încărcare a scăzut apoi la 78,1% în T4 AF 2021, iar analiştii se aşteaptă să scadă din nou la 76,7% în primul trimestru al AF 2022. Deși ar fi dramatic mai mare decât în ​​trimestrul din anul precedent, ar fi în continuare în scădere în comparație cu nivelurile pre-pandemie. Pentru întregul an fiscal 2022, analiștii estimează că factorul de încărcare al Delta va fi de 82,1%, ceea ce ar fi cel mai mare de la începutul pandemiei.