Berkshire Hathaway se luptă împotriva pieței mai largi

În ciuda întârzierii moderate pe bursă în ultimii ani, a lui Warren Buffett Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) a fost încă considerată una dintre primele companii din SUA, un model pe care să-l urmeze alte companii și pe care investitorii să-l dețină. Dar în 2019, Berkshire a fost zdrobit de S&P 500, care a crescut cu aproape 20%, în timp ce Berkshire a crescut cu puțin peste 1%. Acest lucru vine în momentul în care deținătorii importanți o singură dată vând unul dintre cele mai mari fonduri de investiții ale națiunii, Oregon's Fondul de pensionare al angajaților publici, care a redus cu două cincimi din investiția în acțiuni din Berkshire, deoarece conturat de la Barron.

Acțiunile Berkshire Hathaway, conduse de unul dintre cei mai legendari investitori și filantropi ai timpului nostru, sunt acum în urmă cu mult pe piața mai largă, deoarece S&P 500 atinge noi cote maxime în 2019.

Cine va fi următorul Buffett?

Conducerea lui Buffett și a partenerului său de afaceri de lungă durată, Charlie Munger, este un act dificil, dacă nu imposibil, de urmat. Acțiunile Berkshire suferă parțial din cauza preocupărilor investitorilor cu privire la vârsta lui Buffett, ceea ce ridică întrebări despre cine va fi următorul CEO, cum vor cheltui grămada de numerar în creștere a lui Berkshire și cum vor gestiona o investiție slabă decizie.

Pe măsură ce Buffett se apropie de 89 de ani de naștere în august, mulți se așteaptă ca el să numească unul dintre cei doi directori de top din Berkshire – fie Greg Abel, directorul general al Berkshire Hathaway Energy Co. sau Ajit Jain, președintele Operațiunilor de asigurări din Berkshire Hathaway. În 2015, Buffett a spus că are „persoana potrivită” pentru a-l succeda în funcția de CEO, „gata să-și asume slujba a doua zi după ce mor sau demisionez”. Nu a detaliat niciodată aceste comentarii.

Cine își asumă rolul va trebui să decidă cum să cheltuiască peste 110 miliarde de dolari în numerar. În timp ce Buffett a lăsat să se înțeleagă că și-ar dori să facă o altă achiziție mare, creșterea pieței duce la alegeri slabe pe fondul țintelor scumpe. Acest individ va avea, de asemenea, un rol important o societate comună în domeniul sănătății cu Amazon.com Inc. (AMZN) și JPMorgan Chase & Co. (JPM) numită Haven, menită să reducă costurile de îngrijire a sănătății pentru angajați.

Greșeală Kraft Heinz

Buffett a suferit „un ochi negru reputațional și financiar” la începutul anului 2019 datorită unei pierderi de hârtie de 1 miliard de dolari pe care compania din Omaha, Nebraska a notat-o ​​când Kraft Heinz Co. (KHC), gigantul de produse de consum de bază aflate în dificultate și una dintre cele mai mari investiții ale Berkshire, s-a scufundat. Compania a înregistrat o reducere de 15,4 miliarde de dolari pentru mărcile sale Kraft și Oscar Mayer și pentru alte active, și-a redus dividendele și a declarat că SEC isi investiga contul.

În 2015, Buffett a susținut fuziunea dintre H.J. Heinz și Kraft Foods Group, care a creat compania. Acum spune că Berkshire a plătit în plus pentru Kraft, dar nu a oferit niciun plan pentru a renunța la investiție. Ponderile gigantului alimentelor ambalate au scăzut cu peste 46% în ultimele 12 luni, mai mici cu aproape 26% în 2019.

Kraft nu este singura dintre participațiile Berkshire care este în urmă față de creșterea pieței mai largi în acest an. Wells Fargo Corp. (WFC) unul dintre acțiunile preferate ale lui Buffett, a avut, de asemenea, performanțe slabe. Wells Fargo se confruntă cu o provocare semnificativă în găsirea liderului potrivit care să-l ajute să-și curețe imaginea după o serie de scandaluri. Acestea fiind spuse, Apple Inc. (AAPL), cea mai mare holding din Berkshire, a crescut cu 32,4% YTD.

Fondul de pensii reduce miza din Berkshire

În al doilea trimestru, fondul de pensionare al angajaților publici din Oregon și-a redus participația în Berkshire prin vânzarea a peste 140.000 de acțiuni de clasa B. Fondul de pensii, care ocupă locul 42 în lista celor mai mari pensii publice din lume după active, deține acum aproximativ 223.000 de acțiuni clasa B Berkshire. De la vânzarea din T2, acțiunile Berkshire s-au scufundat și mai mult.

Privind înainte

În timp ce urșii se tem, investitorii din Berkshire au devenit prea dependenți de conducerea și trecutul individual al lui Buffett succese, trecând cu vederea problemele cu care se confruntă Berkshire astăzi, alții rămân optimiști cu privire la viitorul conglomerat.

„Acțiunile sunt evaluate foarte ieftin, având în vedere oportunitățile de creștere pe termen lung în asigurări, Burlington Northern și afacerile sale de producție, servicii și retail. Există, de asemenea, capacitatea de a crea valoare prin achiziții semnificative și răscumpărări de acțiuni”, potrivit analistului Barclays Jay Gelb. O poveste anterioară pe Investopedia a subliniat cinci motive pentru care fanii lui Buffett văd valoarea deprimată a lui Berkshire ca un moment atractiv pentru cumpărare.