UBS face o întoarcere pe Micron

UBS a recunoscut că evaluarea sa de urs a Micron Technology Inc. (MU). săptămâna trecută a fost puțin evaluată greșit.

Într-o nota de cercetare, raportat de la Barron și MarketWatch, analistul Timothy Arcuri și-a îmbunătățit ratingul asupra acțiunilor la neutru din vinde, la mai puțin de o săptămână după ce a avertizat că producătorul de cipuri s-a confruntat cu un „mare corecţie” în 2019. În ultima sa actualizare, ursul Micron Arcuri a recunoscut că compania a generat profituri mai bune în timpul scăderii prețurilor cipurilor de memorie. decât estimase anterior, determinându-l să-și reevalueze perspectivele pentru piața memoriei dinamice cu acces aleatoriu (DRAM) și să-și ridice preț țintă pe acțiunile Micron cu 43% până la 60 USD. (Vezi si: Micron se confruntă cu „Big Correction” în 2019: UBS.)

Chiar dacă prețurile la cipurile de memorie sunt în scădere, analistul este acum încrezător că „abordarea mai proactivă a capacității” a lui Micron ar trebui să ușureze presiunea asupra companiei.

marja de profit brut. Această observație, împreună cu angajamentul conducerii de a cheltui 10 miliarde de dolari în următorii câțiva ani răscumpărarea stocului, înseamnă că Arcuri este acum încrezător că Micron poate genera între 7 și 10 dolari pe acțiune, mai degrabă decât cei 3 până la 6 dolari pe acțiune pe care le prognoza anterior.

„Principalii producători adoptă o abordare mai anticipativă a furnizării de biți DRAM [memorie dinamică cu acces aleatoriu] - evitând dezavantaj caz pe care l-am prezentat la lansarea Micron” cu un rating de vânzare în aprilie, a scris Arcuri. „În timp ce menținem opinii destul de draconice asupra prețurilor NAND și a redresării 2H pare puțin probabilă, această dinamică ne obligă să reconsiderăm situația negativă pentru MU, mai ales având în vedere cererea noastră optimistă pe termen lung vedere."

În ciuda faptului că a recunoscut că interpretarea sa inițială asupra rezultatelor din trimestrul trei ale lui Micron a fost prea dură, Arcuri susține în continuare că a avut dreptate să nu urmeze alte case de brokeraj în a sfătui clienții UBS să cumpere acțiuni. În timp ce mediul de stabilire a prețurilor DRAM ar putea fi mai bun decât se temea mai întâi, analistul a avertizat că perspectivele pentru NAND rămâne sumbru și că marjele brute sunt susceptibile de a fi supuse unei presiuni, în condițiile în care compania este lider în reducerea costurilor eforturile lente.

„Chiar și cu o ipoteză mult mai puțin draconiană pentru prețul DRAM (ipotezele noastre NAND sunt neschimbate), încă credem că MU are provocări legate de costuri specifice companiei, care vor avea ca rezultat o oarecare compresie a marjei brute până în C2019 și în 2020”, el a scris. “Scăderile costurilor – care au fost mai bune decât industria în ultimii ani – vor încetini considerabil C2019 și C2020 în ambele NAND și DRAM (datorită tranziției 1y). Acțiunile Samsung nu împiedică comprimarea marjelor brute MU, ci pur și simplu schimbă amploarea compresiei.” (Vezi si: Furnizarea DRAM va dicta viitorul Micron?)