De ce inund banii în fondurile tehnologice

Pe măsură ce piața bull de nouă ani este injectată cu o creștere a volatilității din cauza incertitudinii legate de înăsprire politică monetară și un potențial război comercial global, Street a vizat unele industrii ca fiind mai bine poziționate pentru a rezista furtunii decât altele. O astfel de industrie este spațiul tehnologic de mare zbură, care a văzut 5 miliarde de dolari turnați în fonduri axate pe industrie în acest an, după cum a raportat The Wall Street Journal, alimentând randamente mari pentru investitori. (Vezi si: Goldman și Boeing: factorii care au câștigat Dow 2018.)

Fondurile axate pe tehnologie au primit mai mult decât orice alt sector major în 2018, potrivit datelor de la Thomson Reuters Lipper. Cifra de mai multe miliarde de dolari pentru primele două luni și jumătate ale anului reprezintă aproximativ jumătate din ceea ce segment generat pentru tot anul 2017 și stârnește îngrijorarea că piața este prea dependentă de câteva acțiuni mari pentru a continua impulsul, ca 

FAANG componente Facebook Inc. (FB), Google mamă Alphabet Inc. (GOOG), Compania Apple. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), și Amazon.com Inc. (AMZN).

Aproape 80%, sau 3,9 miliarde de dolari din intrările de 5 miliarde de dolari, au avut loc în ianuarie, probabil toate înainte ca piața să atingă vârful în ianuarie. 26. Prima lună a anului a marcat cele mai mari intrări de fonduri axate pe tehnologie din martie 2000, când bulă dot-com era în apogeul freneziei sale. În aceeași perioadă, fondurile axate pe imobiliare au pierdut aproximativ 3,9 miliarde de dolari, în timp ce utilitățile au văzut 900 de milioane de dolari extrași din fonduri, iar fondurile legate de energie au pierdut 326 de milioane de dolari.

Câștigători și învinși apar din temerile războiului comercial global

Trecerea de la piese mai orientate spre valoare către industrii precum tehnologia, banca și sănătatea a fost condus de unele dintre planurile recente ale administrației Trump, cum ar fi aplicarea unor tarife rigide la oțel și aluminiu importurilor. Un raport recent al Credit Suisse, subliniat într-o poveste recentă a lui Mark Kolakowski de la Investopedia, sugerează că auto, industriile industriale și de vânzare cu amănuntul sunt cel mai expuse riscului unui război comercial global, deoarece depind în mare măsură de aprovizionarea globală lanţuri. Tehnologia este un pariu mai sigur, au scris analiștii, în condițiile în care impunerea de tarife pentru serviciile și software-ul tehnologic este mult mai dificilă. (Vezi si: De ce tehnologiile, băncile pot depăși performanța într-un război comercial.)

Pe mai mult de urs Pe lângă aceasta, unii analiști sunt îngrijorați de faptul că o creștere a interesului tehnologic amenință să extindă evaluările tehnologice deja umflate. Amazon se tranzacționează în prezent la 161 de ori mai mare câștiguri anticipate în următoarele 12 luni, în comparație cu acțiunile Netflix la 106 ori câștigurile forward și față de S&P 500media lui pentru metrică la 17, după cum a raportat WSJ. Doar opt firme de tehnologie au alimentat peste jumătate din câștigurile S&P 500 până acum în 2018, inclusiv Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), NVIDIA Corp. (NVDA) și Adobe Systems Inc. (ADBE).

Analiștii de la William Blair numesc fluxul masiv „cumpărare orbește”, avertizând că „odată ce fluxurile se inversează, acele stocuri pot scădea foarte repede”.