Câștiguri de carnaval: ce să cauți de la CCL

Carnaval Corp. (CCL), printre cele mai mari companii de croazieră din lume, începe să înregistreze o schimbare după câțiva ani în care pandemia de COVID-19 a închis cea mai mare parte a industriei de croazieră. În luna mai, Carnival a devenit prima linie de croazieră majoră din SUA care își pune întreaga flotă în funcțiune. Iar analiștii estimează acum că veniturile Carnivalului vor crește de peste șapte ori în 2022, comparativ cu acum un an. Dar provocări majore rămân. În ciuda îmbunătățirii, veniturile Carnival în acest an sunt de așteptat să fie cu mult sub nivelurile anuale de dinainte de pandemie, iar analiștii se așteaptă la continuarea pierderilor nete mari.

Investitorii vor urmări pentru a vedea cât de repede se recuperează Carnival atunci când compania va raporta anul fiscal T2 (FY) Câștigurile din 2022 la 24 iunie 2022. Analiştii prevăd că pierderile pe acţiune ajustate trimestrial se vor reduce de la an la an (YOY). De asemenea, se așteaptă ca Carnival să înregistreze cel mai mare venit trimestrial din T1 FY 2020, chiar înainte ca pandemia să-și exercite un impact total asupra industriei.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, asupra gradului de ocupare a camerelor Carnival, o măsură a cantității disponibile de pasageri sau cabine, care sunt utilizate. În T2 FY 2022, este de așteptat ca gradul de ocupare să revină dramatic, deși nu la nivelurile pre-pandemie.

Acțiunile din acțiunile Carnival au trecut pe piața mai largă în ultimul an. S-au tranzacționat în mare parte lateral din iulie până în noiembrie 2021 și din nou în martie și aprilie 2022. Dar, în ciuda acestui fapt, acțiunile Carnival au scăzut în general în ultimul an, urmate de o scădere bruscă în ultimele trei luni. Începând cu 23 iunie, acțiunile Carnival au oferit o rentabilitate totală de 1 an de -66,6%, cu mult în urma randamentului total al S&P 500 de -11,4%.

Istoricul câștigurilor din carnaval

Carnavalul e ajustat câștigurile pe acțiune (EPS) istoria a fost tumultuoasă de la începutul pandemiei. Compania nu a reușit să afișeze EPS pozitiv în niciun trimestru din cel puțin T1 FY 2020. Cea mai mare pierdere pe acțiune de -3,30 USD a avut loc în T2 FY 2020. De atunci, compania a redus treptat aceste pierderi. A oscilat între -1,70 USD și -1,80 USD în fiecare trimestru al anului fiscal 2021, înainte de a se reduce ușor la -1,66 USD în T1 FY 2022. Acum, analiștii se așteaptă la îmbunătățiri suplimentare, modeste. Ei estimează o pierdere ajustată pe acțiune de -1,18 USD pentru T2 FY 2022. Aceasta ar fi cea mai mică pierdere pe acțiune ajustată trimestrial de la începutul pandemiei.

Fluxul de venituri al companiei s-a redus dramatic în mare parte a pandemiei, comparativ cu anul fiscal 2019, cel mai recent an sănătos. În T1 FY 2020, veniturile trimestriale au fost de 4,8 miliarde USD. Apoi a scăzut la 740 de milioane de dolari în T2 FY 2020, înainte de a scădea și mai mult în trimestrele următoare. Veniturile companiei nu au depășit 49 de milioane de dolari în cele patru trimestre dintre T3 FY 2020 și T2 FY 2021. Începând cu T3 FY 2021, veniturile au început să se îmbunătățească, ajungând la 1,6 miliarde USD în T1 FY 2022. Analiştii estimează că această tendinţă va continua, deoarece veniturile vor ajunge la 2,8 miliarde de dolari în T2 FY 2022. Cu toate acestea, aceasta rămâne drastic sub nivelul veniturilor dinaintea pandemiei.

Statistici cheie pentru carnaval
Estimare pentru T2 FY 2022	T2 AF 2021	T2 AF 2020
Câștigul pe acțiune ajustat ($)	-1.18	-1.80	-3.30
Venituri (miliard USD)	2.8	0.05	0.7
Rata de ocupare a camerei (%)	72.1	32.2	96.1

Sursă: Alfa vizibil

Metrica cheie

După cum am menționat mai sus, investitorii vor urmări și rata de ocupare a camerelor Carnival. Rata de ocupare oferă o măsură a cât de bine își folosește o linie de croazieră capacitatea totală de pasageri. Se calculează împărțind numărul de pasageri în perioada relevantă la capacitatea totală de pasageri în aceeași perioadă. Deoarece majoritatea costurilor unei linii de croazieră sunt fixe, costurile de operare a echipajului și a navei neschimbându-se semnificativ indiferent de câți pasageri sunt la bord, este avantajos pentru Carnival să încerce să umple navele cât de mult posibil. Capacitatea de pasageri presupune că fiecare cabină poate găzdui doi pasageri, ceea ce înseamnă că un grad de ocupare care depășește 100% este un indiciu că unele cabine sunt pline cu mai mult de doi pasageri.

Rata de ocupare a camerelor Carnival a depășit 100% în fiecare trimestru al anului fiscal 2019, precum și în primul trimestru al anului fiscal 2020. În T2 FY 2020, când impactul pandemiei sa extins, gradul de ocupare a scăzut la 96,1%. A scăzut la cel mai scăzut punct în T1 FY 2021, când a atins doar 16,0%. De atunci, s-a îmbunătățit, deși nu în mod constant. Ocuparea a atins 58,4% în T4 FY 2021 și apoi a scăzut la 54,0% în T1 FY 2022. Analiştii estimează că gradul de ocupare a camerelor va creşte brusc la 72,1% în T2 AF 2022. Deși acest grad de ocupare ar fi cel mai puternic nivel din opt trimestre, acesta ar fi totuși cu mult sub ratele de ocupare a camerelor înainte de pandemie.