Câștiguri Roku: Ce să căutați de la ROKU

Roku Inc. (ROKU) a înregistrat o creștere a veniturilor de peste 50% anual în fiecare dintre ultimii trei ani, creștere care a accelerat în timpul pandemiei de COVID-19, deoarece clienții care se adăposteau acasă au apelat din ce în ce mai mult la streaming divertisment. Dar creșterea a încetinit și compania a pierdut bani în ultimul trimestru raportat. Analiștii sunt acum din ce în ce mai înclinați în ceea ce privește Roku, inclusiv capacitatea sa de a-și extinde în continuare afacerea în peisajul de streaming extrem de competitiv.

Investitorii vor urmări dacă compania poate reactiva creșterea atunci când va raporta câștigurile pe 28 iulie 2022 pentru T2 FY 2022. Analistii nu sunt optimisti. Se așteaptă ca Roku să raporteze pierderi tot mai mari pe acțiune, pe măsură ce veniturile scad la cel mai lent ritm din câțiva ani.

Investitorii vor urmări cu atenție și o altă măsură cheie: numărul total de conturi active ale Roku, care măsoară dimensiunea bazei de utilizatori a companiei. Mai mulți abonați înseamnă mai mulți oameni care vor vedea reclame, făcând platforma mai atractivă pentru agenții de publicitate, o sursă majoră de venituri. În timp ce numărul total de conturi active ale Roku este de așteptat să crească la cel mai înalt nivel din toate timpurile, creșterea de la an la an (YOY) va fi substanțial mai lentă decât trimestrul din anul precedent.

Acțiunile Roku au rămas dramatic în urmă cu piața de valori în ultimul an. Deși a depășit pentru scurt timp piața în iulie 2021, a început un declin prelungit mai târziu în aceeași lună. Acțiunile Roku au fost propulsate în scădere de rapoartele companiei privind veniturile din T2, Q3 și Q4 FY 2021. Ritmul scăderii acțiunilor a încetinit între februarie și aprilie 2022, iar din aprilie acțiunile s-au tranzacționat în mare parte lateral. În general, acțiunile Roku au furnizat un randament total pe 1 an de -81,6%, cu mult în urma rentabilității totale de -10,9% pentru S&P 500, începând cu 27 iulie.

Istoricul câștigurilor Roku

Roku s-a chinuit să posteze profitul pe acțiune trimestrial (EPS) înainte de începerea pandemiei de COVID-19. A raportat șase trimestre consecutive de pierderi pe acțiune din T1 FY 2019 până în T2 FY 2020. Cu toate acestea, compania a urmat să înregistreze șase trimestre consecutive de câștig pe acțiune. Dar performanța câștigurilor lui Roku începuse deja să se înmoaie până atunci. Câștigurile Roku au scăzut în T4 FY 2021 și a înregistrat o pierdere în T1 FY 2022. Acum, se așteaptă ca Roku să raporteze cele mai mari pierderi pe acțiune din cel puțin patru ani și jumătate în T2 AF 2022.

Creșterea veniturilor lui Roku a fost robustă chiar înainte de pandemie. Acesta a variat între 36,5% și 59,5% anual pe trimestru în anii fiscali 2018 și 2019. Creșterea veniturilor s-a accelerat în AF 2020 și în prima parte a AF 2021, urcând la 73,1% YY în T3 FY 2020 și până la 81,2% YY pentru T2 FY 2021. Dar rata de creștere a început să decelereze considerabil în ultima parte a anului fiscal 2021, crescând cu 33,2% față de trimestrul IV al acelui an. A continuat să reducă viteza. Pentru T2 2022, analiștii prevăd o creștere a veniturilor de 24,9%.

Statistici cheie Roku
Estimare pentru T2 FY 2022	T2 AF 2021	T2 AF 2020
Câștig pe acțiune ($)	-0.71	0.52	-0.35
Venituri (M$)	805.6	645.1	356.1
Conturi active (M)	62.1	55.1	43.0

^{Sursă: Alfa vizibil}

Metrica cheie

După cum s-a menționat mai sus, investitorii vor urmări și creșterea dimensiunii bazei de utilizatori Roku, măsurată prin numărul de conturi active. Roku definește conturile active ca fiind numărul de conturi de utilizator distincte care au transmis conținut pe platforma sa cândva în ultimele 30 de zile ale perioadei. Conținutul transmis în flux de pe canalul Roku numai pe platforme non-Roku nu este considerat conținut transmis în flux în scopul de a măsura conturile active. De asemenea, valoarea nu face distincție între indivizi unici care transmit conținut în flux pe același cont. De exemplu, un cont cu membri ai familiei tot conținutul în flux din același cont contează doar ca un cont activ. Dar numărul de conturi active va fi strâns corelat cu numărul de spectatori sau ținte pentru agenții de publicitate. Cu cât este mai mare numărul de conturi active care utilizează platforma Roku, cu atât platforma va fi mai atractivă pentru agenții de publicitate, ceea ce va atrage mai multe cheltuieli publicitare de la aceștia.

Totalul conturilor active ale Roku a crescut într-un ritm puternic în cei patru ani fiscali din 2017 până în 2020. În acest timp, baza de utilizatori a companiei, măsurată prin această măsurătoare, sa triplat. Însă, începând cu trimestrul IV al anului 2020 și pentru fiecare trimestru de atunci, compania a înregistrat o rată de decelerare a creșterii pentru totalul conturilor active. Creșterea a scăzut de la 42,4% anual în T3 FY 2020 la 34,7% în T1 FY 2021, apoi la 14,4% pentru T1 FY 2022. Analiștii se așteaptă ca această încetinire să continue, Roku raportând doar o creștere de 12,7% față de anul trecut în totalul conturilor active pentru T2 FY 2022. Aceasta ar fi cea mai lentă creștere din cel puțin 21 de trimestre.