Prima republică, băncile regionale nu vor beneficia prea mult de noul program de finanțare al Fed

Programul de finanțare pe termen bancar al Rezervei Federale, care a venit la salvarea Băncii Silicon Valley, va fi de puțin ajutor pentru creditorii regionali, cum ar fi First Republic Bank (FRC), deoarece riscurile lor sunt diferite de cele ale băncilor care au eșuat, au spus analiștii.

Modelul Băncii Regionale împiedică utilizarea BTFP

The Programul de finanțare pe termen bancar (BTFP) a intrat în vigoare duminică și oferă, în esență, un colac de salvare băncilor aflate în dificultate. Programul va acorda băncilor aflate în dificultate împrumuturi de până la un an dacă instituțiile depun titluri de valoare eligibile drept garanție. Aceste titluri includ, printre altele, titlurile de stat ale SUA, datoria agenției și titlurile garantate cu ipoteci.

„Acest program special al Fed nu are o listă extinsă de garanții eligibile”, a spus James Cox, managing partner la Harris Financial Group. „Acesta este practic orice cumpără Fed în operațiuni de piață deschisă, care sunt în mare parte titluri de trezorerie și titluri garantate cu ipoteci.”

Criteriile pentru garanții îngreunează băncile regionale să profite de BFTP în cazul în care au nevoie de el. Programul poate ajuta băncile mai mari care dețin titluri lichide în bilanțul lor – dar băncile regionale nu fac adesea acest lucru și, chiar dacă au făcut-o, nu ar fi aproape de ajuns, a spus Joseph Wang, fost comerciant pentru Federal Reserve Bank din New York și director de investiții la Monetary Macro. Investiții.

„Dacă sunteți o bancă cu un portofoliu mare de valori mobiliare subacvatice – deci dacă sunteți o bancă care arată ca Silicon Valley Bank – poate fi o salvare de vieți”, a spus Wang. „Dar majoritatea băncilor regionale nu funcționează ca Silicon Valley Bank. Majoritatea băncilor regionale acordă împrumuturi și au niște titluri, dar nu atât de mult”.

În cazul First Republic, banca are doar aproximativ 10 miliarde de dolari pe care îi poate gaja ca garanție și un bilanț de aproximativ 200 de miliarde de dolari, a spus Wang. „Nu va face cu adevărat o mare diferență”, a spus el.

Risc mai mic de depozit

O modalitate prin care băncile regionale diferă de băncile precum Silicon Valley Bank este combinația de deponenți comerciali și de retail.

Potrivit datelor de la Wedbush Securities, Silicon Valley Bank și Signature Bank au avut practic zero depozite de la clienții de retail, în timp ce 37% din depozitele First Republic au fost de la astfel de clienți. PacWest Bankcorp (PACW) și Western Alliance Bancorp (WAL) au aproximativ 5% dintre ele.

„Riscul de concentrare ca deponenții să plece nu există într-o bancă regională mare”, a spus Cox.

Un alt motiv pentru care o bază de depozite cu amănuntul protejează băncile regionale de o situație asemănătoare SVB este asigurarea FDIC de 250.000 USD, a spus Wang. Mulți clienți cu amănuntul au solduri sub 250.000 USD, în timp ce conturile comerciale pentru companii pot depăși adesea această sumă asigurată.

O scădere a acțiunilor băncilor regionale luni a stârnit temeri de o criză larg răspândită. Deși lor acțiunile recuperate marți. Asta nu înseamnă că riscul a dispărut.

„Riscul unui eșec nu se termină niciodată”, a spus Cox. „Este doar mult redus”.

După 2008, reglementările din sistemul financiar au redus falimentele bancare, a spus Cox.

„Asta nu înseamnă că, dacă piața imobiliară scade, o mare bancă regională cu expuneri mari și zone cu costuri ridicate precum California sau Florida sau orice altceva nu ar putea avea dificultăți cu lichiditatea sau solvabilitatea la un moment dat în viitor”, el a spus.

Clarificare – 10 martie 2023: S-au adăugat mai multe cuvinte pentru a clarifica procentul de deponenți retail pe care îl aveau băncile.