Fed se confruntă cu o decizie esențială: când să întrerupă creșterea ratei dobânzii

Rezerva Federală se confruntă săptămâna aceasta cu o decizie cheie care ar putea determina dacă economia intră într-o recesiune - dacă creșterea ratelor dobânzilor, așteptată pe scară largă din această săptămână, va fi ultima.

Cu inflația încă trecând cu mult peste obiectivul de 2% al Fed si somaj încă plutind aproape de minimele record, piețele financiare sunt aproape sigure că banca centrală își va majora rata dobânzii de referință cu încă un sfert de punct când se va reuni miercuri. Acel cucui ar aduce rata fondurilor federale la cea mai mare din 2006.

Mai puțin sigur este dacă bancherii centrali vor semnala planuri de a majora din nou ratele la întâlnirea lor din iunie sau vor menține opțiunile deschise.

Cursul Fed pentru viitoarele majorări ale ratelor este o decizie cu mize mari pentru o economie și a sistem bancar deja dând semne de suferință sub ratele dobânzilor actuale, totul pe fundalul a criza care se profilează peste plafonul datoriei.

„Recesiunea din următoarele 12 luni este evitabilă, având în vedere rezistența economiei și presupunând unele elaborarea politicilor destul de bună”, a scris Mark Zandi, economist șef la Moody’s Analytics, pe Twitter Duminică. „Fed trebuie să pună capăt majorărilor ratelor de dobândă după creșterea cu un sfert de punct din această săptămână, iar parlamentarii trebuie să împiedice dramatismul asupra limitei datoriilor să nu se destrame”.

Dacă economia este încă supraîncălzită cu inflația în creștere sau pe calea către o înghețare profundă și o recesiune depinde de datele pe care le priviți.

Piața muncii pare să fie încă fierbinte, angajații fiind foarte solicitați și impun creșteri salariale sănătoase, în ciuda concedierilor foarte mediatizate de la companiile de tehnologie și media.

Inflația scade mai lent decât și-ar dori Fed-ul Rata anuală de creștere de 5% din aprilie pentru prețurile de consum încă cu mult peste ținta Fed. Deși, această rată este o îmbunătățire semnificativă față de vârful din iunie 2022 de 9,1%.

Pe de altă parte, semnele unei încetiniri iminente sunt în creștere.

Băncile au crescut mai reticent în a împrumuta bani în ultimul an, ceea ce determină, de obicei, companiile să își reducă forța de muncă. Creșterea economică generală, măsurată prin PIB, a încetinit până la un târâș, iar o mulțime de indicatori economici principali măsurați de economiștii de la Conference Board sunt semne de avertizare intermitente de recesiune.

Creșterile dobânzilor Fed au scos la iveală slăbiciunile sistemului bancar. Mai multe instituții s-au topit complet, inclusiv prăbușirea Primei Republici în această săptămână. Creșterile ulterioare ale ratelor, menite să încetinească economia și să slăbească inflația prin creșterea costurilor de împrumut și descurajarea cheltuielilor, ar putea aprinde aceste probleme într-o criză totală, spun economiștii.

Fed, navigând în aceste ape periculoase, este probabil să-și lase spațiu pentru a-și ajusta abordarea la următoarea sa întâlnire, a declarat Ryan Sweet, economist șef american la Oxford Economics, într-un comentariu.

„Fed va trebui să fie atentă în noua sa îndrumare anticipată pentru a evita să se încurce într-un colț”, a spus Sweet. „Credem că orientarea anticipată va veni cu o avertizare în sensul că „caile viitoare a politicii monetare va depinde de evoluția datelor privind creșterea și inflația”.

În mare parte, comercianții se așteaptă ca creșterea ratelor din luna mai să fie ultima. Piețele de obligațiuni au evaluat o șansă de 32% de o nouă creștere a ratei în iunie, potrivit datelor de tranzacționare analizate de instrumentul FedWatch al CME Group.