SEC subliniază piața spot „nereglementată” în primele argumente orale împotriva tonurilor de gri

Autoritățile guvernamentale de reglementare au susținut că natura nereglementată a bitcoin îi lasă pe investitori deschiși fraudei Marți, în timp ce Grayscale Investments continuă să lupte pentru a converti cel mai mare fond de investiții Bitcoin într-o fond tranzacționat la bursă (ETF).

Administratorul de active încearcă să răstoarne o hotărâre anterioară care i-a interzis să-și transforme Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) într-un ETF. Grayscale Investments și Securities and Exchange Commission (SEC) și-au prezentat primele argumente orale la Tribunalul Districtual din SUA. Apeluri marți dimineață, iar administratorul de active speră să obțină o decizie înainte de termenul limită de 6 iulie pentru ca SEC să accepte sau să respingă aplicarea.

SEC își bazează apărarea pe piețele spot „nereglementate”.

În Grayscale Investments, LLC v. SEC, ambele părți încearcă să facă diferența între piața spot și piața futures pentru Bitcoin.

SEC a respins acum mai multe cereri ETF spot pentru fonduri Bitcoin, pe motiv că solicitanții au făcut-o nu a reușit să demonstreze că publicul investitor va fi protejat de „acte frauduloase și manipulative și practici.”

Cu toate acestea, SEC a început să permită Futuri Bitcoin ETF-uri în octombrie 2021. În audierea de marți, un avocat al autorității de reglementare a declarat că este „de necontestat” faptul că piețele spot pentru Bitcoin sunt „fragmentate și nereglementate”.

ETF-urile garantate cu futures, pe de altă parte, sunt tranzacționate la bursa de futures reglementată CME și au acorduri de „partajare a supravegherii”. Avocații de la Grayscale au pus la îndoială beneficiile acestei supravegheri, argumentând că manipularea piețelor spot se va manifesta în cele din urmă în prețurile contractelor futures.

Începând cu 6 martie, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) avea aproximativ 14 miliarde de dolari active în administrare (AUM). Reducerea GBTC la valoarea activului net a scăzut la 42%, cel mai scăzut nivel dintr-o lună, înaintea argumentelor. Acest lucru este adesea denumit pe piețele criptografice „reducerea în tonuri de gri”, iar managerul de active susține că un ETF ar reduce decalajul de arbitraj.

Firma de tranzacționare FTX dă în judecată Grayscale

Într-o dezvoltare separată de ieri, bursa FTX falimentară a declarat că afiliatul său Alameda Research dă în judecată Grayscale pentru impunerea unei „interdicții de răscumpărare” care „ar putea realiza peste un sfert de miliard de dolari” în active pentru Clienți.

FTX susține că dacă Grayscale și-ar fi redus taxele și nu ar fi aplicat măsuri de răscumpărare „nepotrivite”, acțiunile sale ar valora cu aproape 90% mai mult decât valoarea actuală a celor blocate la administratorul de active.

„Scopul nostru este de a debloca valoarea despre care credem că este în prezent suprimată de autoafacerea și răscumpărarea necorespunzătoare a Grayscale”, a declarat CEO-ul interimar al FTX, John J. Raza a III-a.

FTX susține că scutirea de răscumpărări ar „debloca 9 miliarde de dolari sau mai mult pentru acționari și un sfert de miliard de dolari” pentru compania falimentară.

„Clienții și creditorii FTX vor beneficia de recuperări suplimentare, împreună cu alți investitori Grayscale Trust care sunt afectați de acțiunile Grayscale”, a adăugat Ray.

Concluzia

Scala de gri V. Cazul SEC ar putea fie să fie justificat pentru poziția SEC, fie să deschidă ușa unui val de cereri pentru fonduri tranzacționate la bursă bitcoin.

Alte companii respinse de autoritățile de reglementare includ Fidelity, SkyBridge Capital și Valkyrie Investments Inc. Mai recent, în ianuarie 2023, SEC a respins o cerere ETF spot de către Ark Invest și 21Shares.

Concentrarea Grayscale asupra deciziei ETF va fi acum testată de procesul FTX, deoarece se luptă pe două fronturi diferite.

Corecție — 8 martie 2023: o versiune anterioară a acestui articol a etichetat incorect riscurile de pe piața spot ca parte a principalelor aspecte.