Condimente: ce este, cum funcționează, impact
Ce este condimentul?
Condimentarea se referă la perioada de timp care a trecut de când un titlu de creanță a fost emis și disponibil pentru a fi tranzacționat public. Condimentul ajută la determinarea dacă a premium sau reducere ar trebui făcută pentru obligațiune pe piața secundară.
Un titlu de creanță va fi adesea numit „nesezonat” dacă a fost tranzacționat de mai puțin de un an sau „condimentat" dacă a fost tranzacționat de peste un an cu un istoric bun de rambursare. Pe piețele de acțiuni, o emisiune experimentată este cunoscută și sub denumirea de ofertă experimentată sau oferta publică ulterioară (FPO), dar noi probleme de jeton albastru companiile pot fi considerate experimentate imediat.
Recomandări cheie
- Condimentarea este trecerea timpului asociată cu un titlu disponibil pentru tranzacționare pe piața secundară.
- Problemele noi sunt considerate nesezonate, în timp ce problemele mai lungi și mai persistente sunt asezonate.
- În consecință, problemele experimentate tind să fie asociate cu un risc mai mic și cu o reputație mai favorabilă în rândul investitorilor.
- În ceea ce privește obligațiunile, o emisiune de sezon este una care a fost tranzacționată de mai mult de un an și nu a avut probleme de rambursare.
Înțelegerea condimentelor
Stadionarea este o perioadă teoretică de timp în care obligațiunile nou emise se tranzacționează la prețuri care se traduc într-un randament mai mare (adică la reducere) decât cele ale obligațiunilor comparabile existente sau aferente. Motivul este că este nevoie de ceva timp pentru ca toate informațiile despre un emitent sau titlu să devină cunoscute. Prețurile noilor emisiuni se ajustează în cele din urmă, durand câteva luni sau ani, pentru a deveni comparabile cu prețurile observate în emisiunile mai experimentate. De fapt, obligațiunea va converge la prețul său ideal după condimentare.
Un randament mai mare al unei obligațiuni reprezintă un randament mai mare costul împrumutului pentru emitent. Condimentarea, prin urmare, are ca rezultat costuri suplimentare pentru împrumutat. Cu alte cuvinte, perioada de condimentare este atunci când noii intrați vor experimenta rate ale dobânzii la datoria emisă și, astfel, vor avea, de asemenea, mai mari. ratele de îndatorare in medie.
Pe de altă parte, din moment ce informatii materiale relevante pentru prețul acestor noi titluri nu se reflectă în prețul de emisiune, investitorii au o oportunitate de a obține randamente în exces peste cele justificate de riscurile asociate prin investirea în acestea valori mobiliare.
Condimente și Emitere Reputație
Condimentarea este o altă modalitate de a caracteriza investițiile bazate pe reputație, acea reputație fiind construită pe istoria unei investiții pe piață. Investitorii sunt de obicei mai sceptici cu privire la noile investiții care nu au încă un istoric dovedit și, prin urmare, sunt mai susceptibile să plătească o primă pentru titlurile de valoare mai sigure. În cazul unei emisiuni învechite, calitatea simbolizată de a avea mai mult de 12 luni de plăți indică faptul că probabilitatea ca nota să fie rambursată integral este mai mare.
În sectorul creditelor ipotecare, condimentarea se referă la vârsta credit ipotecar. În mod obișnuit, o ipotecă este considerată a fi pe deplin sezonată atunci când a fost deținută timp de cel puțin un an. Orice perioadă de deținere mai mică de un an va însemna că creditul ipotecar este neavizat, perioadă în care vânzarea sau refinanțarea împrumutul poate să nu fie aprobat de către creditori, deoarece riscul este mai mare și reputația împrumutatului nu este încă stabilit. În plus, majoritatea creditorilor nu vă vor lăsa să vă încasați capitalurile proprii sau să scoateți linii de credit cu capital propriu (HELOC) fără condiment complet.
