Un an mai târziu, Legea de reducere a inflației probabil că nu a redus inflația, dar dă-i timp

Legea de reducere a inflației, adoptată cu un an în urmă, a făcut o mulțime de lucruri. Reducerea inflației probabil nu a fost una dintre ele, cel puțin nu încă.

La 16 august 2022, președintele Joe Biden a semnat un proiect de lege care aduce o serie de modificări la codul fiscal, permițând Medicare să negocieze cu companiile farmaceutice cu privire la prețurile medicamentelor, oferind mai multe fonduri IRS pentru a urmări fraudele fiscale și îmbunătăți serviciul pentru cliențiși oferind întreprinderilor și persoanelor fizice stimulente fiscale pentru a trece la energia verde din combustibili fosili. De atunci, inflația a scăzut la o rată anuală de 3,2% de la 8,3%, măsurată de indicele prețurilor de consum.

Deși proiectul de lege a fost numit Actul de reducere a inflației, reducerea inflației s-a datorat probabil unor forțe economice mai mari, potrivit economiștilor.

„IRA nu a avut nimic de-a face cu reducerea inflației în ultimul an”, a declarat Mark Zandi, economist șef la Moody’s Analytics, într-un e-mail. „Inflația s-a moderat în mare parte din cauza diminuării efectelor pandemiei globale asupra ofertei globale lanțurile și piețele muncii și Războiul Rusiei din Ucraina și impactul asupra petrolului, alimentelor și altor mărfuri preturi.”

Deși experții nu sunt de acord cu privire la exact ceea ce a determinat creșterea inflației ca urmare a pandemiei și, ulterior, scăderea în ultimul an, mulți au subliniat la lanțurile de aprovizionare și campania Rezervei Federale de creștere a ratei dobânzii, mai degrabă decât legislația semnătură a lui Biden, ca principale cauze ale inflației. retragere.

Creșterea și scăderea inflației

Când a început pandemia de COVID-19 în 2020, întregul lanț de aprovizionare de fabricare, transport și distribuire a mărfurilor a fost întrerupt. Fabricile care produceau articole esențiale, cum ar fi cipurile de computer, s-au închis, iar companiile s-au confruntat cu o lipsă de șoferi de camion și alți lucrători în logistică. Clienții încă cereau produse, dar întreprinderile nu puteau furniza atât de mult cât era necesar, ceea ce a dus la creșterea prețurilor.

La începutul lui 2022, lanțurile de aprovizionare au fost încurcate și mai mult de Invazia rusă a Ucrainei și sancțiunile SUA și aliații săi împotriva Rusiei, un mare producător de petrol. Prețurile țițeiului au crescut și pentru benzina care se face din ea.

Problemele legate de lanțul de aprovizionare au fost responsabile pentru 60% din creșterea prețurilor de consum din 2021, au estimat economiștii de la Federal Reserve Bank din San Francisco într-o analiză din iunie.

Pe măsură ce lanțurile de aprovizionare s-au adaptat și a revenit la operațiunile normale, problemele logistice s-au atenuat, contribuind la încetinirea inflației.

Un alt factor major a fost Rezerva Federală, care gestionează inflația prin stabilirea U.S. politică monetară. Pandemia a fost o eră a banilor ușori, deoarece Fed și-a menținut rata cheie a dobânzii aproape de zero pentru a stimula economia. Acest lucru a făcut să fie ieftin pentru întreprinderi și persoane fizice să obțină împrumuturi. Începând cu martie 2022, Fed și-a majorat rata dobânzii, iar până luna trecută a făcut-o a crescut la cea mai mare din 2001.

Asta a pus presiune ascendentă asupra costurilor îndatorării pentru toate tipurile de împrumuturi luate de companii și persoane fizice, inclusiv lucruri precum creditele ipotecare și cardurile de credit. Scopul Fed este de a încetini economia, de a descuraja cheltuielile și de a restabili echilibrul între cerere și ofertă de produse și servicii.

După unele conturi, acest lucru a funcționat. O analiză a economiștilor de la Allianz în iulie a creditat Fed cu aproximativ jumătate din reducerea totală a inflației din vara anului 2022.

Absent din majoritatea conturilor despre dezinflația din ultimul an: orice mențiune despre Legea de reducere a inflației. Biroul de Buget al Congresului, o agenție de cercetare nepartizană, a estimat înainte de adoptarea proiectului de lege că acesta va avea un impact redus sau deloc asupra inflației pe termen scurt.

Atunci de ce se numește Actul de reducere a inflației?

Actul de reducere a inflației a început ca proiectul de lege Build Back Better, un plan ambițios de cheltuieli de 1,7 trilioane de dolari care includea multe dintre prevederile IRA și pe lângă asta, programe sociale, inclusiv o extindere permanentă a creditului fiscal pentru copii și un program de subvenționare a îngrijirii copiilor și de a oferi universal gratuit. grădiniţă.

Proiectul de lege a fost adoptat de Camera Reprezentanților controlată de democrați în 2021, dar s-a înfuriat în Senat, unde democrații trebuiau să-i aducă pe fiecare dintre cei 50 de senatori ai lor pentru a-l adopta. Senatorul din Virginia de Vest Joe Manchin a opus BBB din cauza temerilor că ar înrăutăți datoria națională și ar stimula inflația într-un moment în care prețurile de consum erau pe o traiectorie alarmantă ascendentă.

În cele din urmă, Manchin a votat pentru versiunea redusă, care a fost reformulată ca proiect de lege anti-inflație, eliminând programele sociale.

Legea de reducere a inflației ar putea împinge inflația în jos pe termen lung

Unele dintre prevederile proiectului de lege ar putea, totuși, să reducă unele costuri pentru consumatori pe viitor. Medicare, programul federal de asigurări de sănătate pentru persoanele în vârstă, va economisi bani începând cu 2026, când va fi permis să negocieze prețurile cu producătorii de medicamente. Persoanele înscrise în Medicare vor vedea și economii, cu costurile farmaceutice din buzunar limitate la 2.000 de dolari începând cu 2025.

Proiectul de lege a economisit, de asemenea, bani pentru persoanele care iau insulină, plafonând costul tratamentului pentru diabet pentru beneficiarii Medicare la 35 de dolari pe lună. Aproximativ un sfert dintre cei înscriși la Medicare în 2020 au plătit mai mult decât dublu, a estimat Departamentul de Sănătate și Servicii Umane.

Cu toate acestea, este probabil ca acest lucru să aibă un impact redus asupra mai larg fenomenul inflatiei, care reprezintă o creștere pe scară largă a prețurilor pentru multe dintre lucrurile pe care oamenii le cumpără. Medicamentele eliberate pe bază de rețetă contribuie cu mai puțin de 1% din Indicele prețurilor de consum, un indicator al inflației menit să reflecte pe ce își cheltuiesc oamenii de obicei banii.

„Permiterea Medicarei să negocieze cu companiile farmaceutice cu privire la prețurile medicamentelor va avea ca rezultat economii semnificative pentru beneficiarii Medicare, dar impactul asupra inflației generale va fi foarte modest, deoarece produsele farmaceutice fac o mică parte din bugetul consumatorilor tipici”, Zandi. a spus.

Mai semnificativ pentru economia mai largă, IRA oferă stimulente pentru promovarea energiei verzi, inclusiv un credit fiscal de până la 7.500 USD pentru cumpărarea unui vehicul electric în loc de unul alimentat pe gaz. Reducerea consumului de benzină ar putea schimba jocul atunci când vine vorba de inflație, prevenind tipul de creștere cauzată de petrol cu ​​care s-au confruntat consumatorii după invazia Ucrainei, a spus Zandi.

Încurajarea utilizării vehiculelor electrice „ar trebui să scadă prețul petrolului și să reducă dependența economiei SUA de petrol și, prin urmare, vulnerabilitatea acesteia la creșterea prețului petrolului”, a spus Zandi. „Aproape fiecare recesiune de după al Doilea Război Mondial a fost cauzată parțial de o creștere a prețurilor petrolului.”

Nu numai atât, dar investițiile în infrastructură autorizate de IRA ar putea contribui la reducerea presiunilor inflaționiste, în special combinate cu CHIPS Act, care a finanțat dezvoltarea cercetării și a industriei de înaltă tehnologie, si Legea bipartizană a infrastructurii din 2021, care a autorizat cheltuieli de 550 de miliarde de dolari pentru drumuri și poduri, apă potabilă și acces la internet de mare viteză.

„IRA, combinată cu Legea CHIPS și legislația privind infrastructura, va ajuta la îmbunătățirea economiei productivitatea pe termen lung și să facă economia mai rezistentă la potențiale riscuri geopolitice”, spune Zandi a spus. „Acest lucru va ajuta la limitarea inflației pe termen mai lung, toate celelalte fiind egale.”