Investitorii se îndreaptă către sectoarele defensive

Mișcări majore

În graficul următor, am comparat ETF-ul SPDR pentru sectorul Utilities Select (XLU) cu S&P 500 folosind cinci minute lumânări acoperind sesiunea de tranzacționare de astăzi. După cum puteți vedea, există o mare diferență de performanță relativă între cele două clase de active. Poate să nu sune surprinzător faptul că utilitățile – un „defensivă„sector – ar depăși S&P 500 în ziua în care piața era în scădere, dar este de fapt un semn important că sentimentul investitorilor este încă relativ stabil.

Dacă investitorii vând în mod agresiv acțiuni, atunci utilitățile sau alte sectoare defensive vor urma probabil tendința. Acțiunile conservatoare și plătitorii de venit pot scădea mai puțin într-o panică pe piață, dar tot scad. Ar trebui să fim mult mai îngrijorați de sentimentul de urs dacă toate sectoarele ar fi în declin în același timp.

Astăzi m-a interesat deconectarea aparentă dintre ceea ce spuneau titlurile despre scăderea pieței și acțiunile care erau de fapt în scădere. De exemplu, una dintre cele mai frecvente „cauze” învinuite pentru declin a fost îngrijorarea că președintele Trump și Președintele Xi nu se va întâlni înainte de termenul limită pentru tarife suplimentare la importurile din China, în martie. Cu toate acestea, dacă acest lucru ar fi fost adevărat, ar fi trebuit să ne așteptăm să vedem stocurile de consumatori în scădere mult mai mult din cauza așteptărilor de marjă redusă. Cu toate acestea, chiar și Walmart Inc. (

WMT) închis mai sus astăzi.

Acțiuni în euro

O zi proastă pe piață este cu siguranță dezamăgitoare, iar grijile legate de comerț și o potențială închidere guvernamentală nu contribuie la crearea niciunui impuls. Cu toate acestea, intermitent consolidări sunt un comportament normal pentru piață. În opinia mea, cea mai mare problemă care ar putea îndrepta cu adevărat indicii spre sud este creșterea internațională, care are o relație cu comerțul internațional. Cu toate acestea, aceasta poate fi o problemă mai grea care nu poate fi rezolvată doar prin amânarea termenelor limită tarifare.

The Euro Stoxx 50 indicele este un fel ca Dow Jones Industrial Average pentru Europa. După cum puteți vedea în graficul următor, Euro Stoxx 50 a eșuat la 3.200 pivot astăzi, după ce Comisia Europeană și-a redus estimarea de creștere pentru 2019 pentru Italia la 0,2% de la 1,2%. Preocupările economice cu privire la Italia îi pot pune pe comercianți din cauza negocierilor în curs privind deficitele italiene, cheltuielile guvernamentale și datoria.

Dacă indicele Euro Stoxx 50 se oprește la 3.100 și se mișcă din nou mai sus, am putea observa o creștere optimistă capul și umerii răsturnați model, care ar fi probabil văzut ca o nouă oportunitate de cumpărare pe piață și, prin urmare, merită urmărit cu atenție în următoarele săptămâni sau două.

Citeşte mai mult:

Ce este sectorul utilităților?

Ce face un stoc defensiv?

Este un acord comercial SUA-China un semnal de vânzare?

Indicatori de risc – Puterea relativă

Din punct de vedere al riscului, majoritatea indicatorilor sunt neschimbați sau se mișcă încet, cu excepția dolarului american, care a fost frustrant de optimist în această săptămână. Pe măsură ce piața a scăzut și anunțurile privind câștigurile din Japonia au fost dezamăgite, dolarul a crescut din nou astăzi. Acesta este al șaselea avans la rând, care poate începe să afecteze așteptările privind câștigurile dacă dolarul depășește rezistenţă și mai aproape de maximele sale anterioare.

Compararea performanței activelor riscante (cum ar fi acțiunile cu capitalizare mică) cu activele mai conservatoare este o modalitate excelentă de a evalua sentimentul investitorilor. Recomand folosirea unui relativă-tărie comparație pentru a face o astfel de analiză. De exemplu, în graficul următor, linia de preț reprezintă coeficientul Indicele Russell 2000 Small-Cap împărțit la S&P 500, care va crește atunci când capitalurile mici depășesc marile capitalizări mai puțin riscante. În acest sens, performanța de astăzi este mai bună decât părea. Capitalurile mici au continuat să depășească cele mari, deoarece au scăzut mai puțin.

În grafic, puteți vedea că performanța relativă a acestor două clase de active are un punct pivot pe termen lung aproape de .56, care ar trebui să fie văzut ca un punct de erupție în care investitorii vor face o altă schimbare către active mai riscante. Ultima dată când acest studiu a fost sub .56 a fost în timpul „recesiunii câștigurilor” din 2015 și a depășit din nou în noiembrie 2016, pe măsură ce piața a continuat să urce ascendent.

Dintr-o perspectivă tehnică, putem folosi un astfel de studiu pentru a identifica un punct în care investitorii vor începe probabil să se schimbe în favoarea prețurilor mai mari. În acest moment, studiul se îndreaptă în direcția corectă, iar o pauză netă de .56 ar putea duce piața mult mai sus. Știrile pozitive despre comerț, o îmbunătățire a perspectivelor pentru câștigurile din primul trimestru sau creșterea prețurilor la energie ar putea fi, toți, potențiali catalizatori luna aceasta pentru o astfel de erupție.

Citeşte mai mult:

Cum este folosită puterea relativă de către investitori

Profiturile în scădere în 2019 pe cursul de coliziune cu Marea Piață Bull

LCI atinge rezistența cheie după câștiguri

Concluzie: Concentrați-vă pe îndrumarea înainte

Potrivit Zacks Investment Research, estimările pentru creșterea câștigurilor din primul trimestru în S&P 500 sunt acum de -2% comparativ cu același trimestru al anului trecut. Deși se anticipează că ratele de creștere vor reveni la un teritoriu pozitiv mai târziu în cursul anului, perspectiva negativă pune un accent suplimentar pe orice orientare inainte în timpul sezonului de câștiguri din acest trimestru. Încă cred că elementele fundamentale de bază susțin o recuperare rapidă în al doilea trimestru, dar pregătirea planurilor de urgență și urmărirea erupțiilor cheie sunt întotdeauna o idee bună.

Citeşte mai mult:

Ce cauzează o recesiune?

6 acțiuni Blue Chip în pericol pe măsură ce marjele de profit corporative scad

Învață să investești de la zero