ASML: Ce trebuie să știți despre compania de semiconductori

Acest producător olandez produce unele dintre cele mai moderne sisteme de producție de microcipuri din lume

ASML este o companie olandeză cu sediul în Veldhoven, Țările de Jos, care proiectează și construiește sisteme și software utilizate în producția de cipuri semiconductoare.

Este singura companie din lume care produce în prezent mașini de litografie cu ultraviolete extreme (EUV). care permite producerea de microcipuri mai mici, mai rapide și mai puternice prin utilizarea unei lungimi de undă mai scurte de ușoară.

ASML produce, de asemenea, sisteme de litografie cu ultraviolete adânci (DUV), sisteme de metrologie și inspecție și software de litografie computațională; recondiționează mașinile existente; și oferă servicii extinse de instruire și asistență pentru clienți.

Recomandări cheie

ASML vinde sisteme și software care sunt utilizate în fabricarea de microcipuri semiconductoare și în prezent este singura companie care produce litografii ultraviolete extreme (EUV) de ultimă oră masini.

instagram viewer

ASML a avut IPO în 1995 și este listată la bursele din Amsterdam și New York. Capitalul din IPO a fost folosit pentru a extinde unitățile de producție de cercetare și dezvoltare ale companiei.
Pe fondul creșterii restricțiilor comerciale internaționale cu China, Țările de Jos au adoptat noi reglementări privind exportul echipamente avansate de producție de semiconductori, în baza cărora companiile ar trebui să solicite o licență de export începând cu 1 septembrie, 2023.
Deși li se permite să îndeplinească obligațiile contractuale existente cu China pentru restul anului 2023, a purtătorul de cuvânt al ASML a spus că nu se așteaptă să obțină licențe de export pentru trei dintre mașinile lor Ianuarie.
Performanța stocurilor ASML a scăzut semnificativ în 2022, apoi s-a redresat și a crescut substanțial în prima jumătate a anului 2023. De când ASML și-a anunțat rezultatele trimestrului 2 în iulie 2023, prețul acțiunilor a luat o altă scufundare, în ciuda asigurări de la CEO Peter Wennink că ASML are un „întârziere puternic” și se așteaptă „o creștere puternică pentru 2023.”

Performanța ASML

Performanța stocurilor ASML a scăzut drastic pe tot parcursul anului 2022, pe fondul îngrijorărilor legate de cererea de cipuri semiconductoare în contextul creșterii restricțiilor comerciale internaționale cu China. Cu toate acestea, prețul acțiunilor s-a recuperat după ce ASML a publicat rezultate sănătoase pentru al treilea trimestru în octombrie 2022, pe lângă o asigurare din partea CEO-ului Peter Wennink că, în ciuda noilor reglementări de control al exporturilor din SUA, ASML se aștepta ca „impactul direct asupra planului general de expediere al ASML pentru 2023 să fie limitat."

În martie 2023, guvernul olandez a anunțat restricții la exportul de echipamente semiconductoare. Într-o declarație, ASML a subliniat că nu se aștepta ca măsurile „să aibă un efect semnificativ asupra perspectivelor noastre financiare pe care le-am publicat pentru 2023 sau pentru scenariile noastre pe termen mai lung, ca anunțate în cadrul Zilei Investitorilor din noiembrie anul trecut”, mai ales că restricțiile la export nu se aplică tuturor „instrumentelor de litografie prin imersiune, ci doar celor numite „cele mai multe”. avansat.'"

În iulie 2023, ASML și-a publicat rezultatele trimestrului al doilea, precum și o declarație a lui Wennink care menționa un „întârziere puternică de aproximativ 38 EUR. miliarde” și așteptarea unei „creșteri puternice pentru 2023 cu o creștere a vânzărilor nete spre 30% și o ușoară îmbunătățire a marjei brute, relativ până în 2022.”

În ciuda acestui fapt, prețul acțiunilor a avut o tendință de scădere de la declarația veniturilor, probabil din cauza incertitudinii legate de situația comerțului global, la care a făcut aluzie Wennink în de asemenea: „Clienții noștri din diferite segmente de piață sunt în prezent mai precauți din cauza incertitudinilor macroeconomice continue și, prin urmare, se așteaptă la o redresare ulterioară a pieţelor. De asemenea, forma pantei de recuperare este încă neclară”.

La mijlocul lunii septembrie 2023, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, cel mai mare client al ASML, le-a spus furnizorilor săi importanți, inclusiv ASML, pentru a întârzia livrarea unor echipamente de fabricare a cipurilor din cauza preocupărilor legate de cererea clienților, determinând o scădere cu 2,5% a cotei ASML Preț.

Revenirea ASML către acționari

Cu poziția sa de furnizor unic de tehnologie de litografie EUV și având în vedere istoria sa robustă de inovație în cadrul industriei sale, ASML a avut rezultate bune și a demonstrat o creștere puternică pentru acționari pe termen lung. Acest lucru este evident în prețul acțiunilor, care a crescut cu 249% în ultimii cinci ani.

ASML are un program trimestrial de plată a dividendelor și un program de răscumpărare de acțiuni pentru acționari. Ambele au demonstrat o creștere pozitivă și randamente bune pentru acționari în ultimii cinci ani și au contribuit la o randamentul total pentru acționari (TSR) de 267% în aceeași perioadă de timp.

Evaluare ASML

Când vine vorba de evaluarea acțiunilor ASML, analiștii trag concluzii diferite.

Unii susțin că următorii reprezintă indicatori de valoare favorabili:

ASML este puternic de la an la an (YOY) și creșterea estimată a veniturilor în 2023
Restul mare de comenzi al ASML (evaluat la 38 de miliarde de euro, potrivit CEO-ului său)
Poziția ASML ca deținător aproape de monopol în tehnologia litografică EUV de ultimă oră

Alții care speculează că ASML este supraevaluat factori de referință, cum ar fi:

Incertitudine macroeconomică, rezultată din interzicerea exporturilor de echipamente de fabricare a cipurilor de către SUA și Olanda în China
Creșterea costurilor pentru materiile prime și aprovizionarea pe fondul restricțiilor la exportul de metale rare din China.
Previziunile marjei brute mai mici

Viitorul ASML

Deși ASML se bucură de un statut aproape de monopol în ceea ce privește sistemele lor de litografie EUV, există speculații că restricțiile comerciale crescânde cu China ar putea afecta performanța ASML. China a fost a treia cea mai mare piață a ASML în 2022, reprezentând aproximativ 15% din veniturile sale. China a adoptat, de asemenea, reglementări de export cu represalii asupra metalelor pământurilor rare necesare pentru fabricarea așchiilor, ceea ce ar putea crește prețul acestor resurse cheie și/sau ar putea solicita ca ASML să caute producție alternativă metode.

Cu toate acestea, CEO-ul ASML a declarat în noiembrie 2022 că nu și-ar ajusta previziunile pentru 2030 în mod semnificativ dacă nu vor putea vinde în China dincolo de capacitatea lor actuală, pe lângă faptul că au confirmat în rezultatele financiare din al doilea trimestru din 2023 că au un restanțe în valoare de 38 de miliarde EUR. El a subliniat, de asemenea, că datorită veniturilor mari din sistemele de litografie cu ultraviolete adânci (DUV) și „în ciuda incertitudinilor crescute”, ASML prognoza „creștere puternică pentru 2023, cu o creștere a vânzărilor nete de 30% și o ușoară îmbunătățire a marjei brute, comparativ cu 2022.”

CEO Peter Wennink a declarat că, pe termen lung, el crede că restricțiile comerciale vor determina China să-și dezvolte propriile echipamente. Într-un interviu, el a spus: „Dacă nu pot obține acele mașini, le vor dezvolta ei înșiși.[...] Cu cât îi puneți mai mult sub presiune, cu atât este mai probabil să se dubleze eforturile lor.”

ASML continuă să inoveze și va oferi clienților prima sa platformă EUV cu deschidere numerică mare (High-NA) de ultimă generație, numită EXE, la sfârșitul anului 2023. Sistemul are un sistem optic reproiectat și este semnificativ mai rapid decât modelele anterioare.

ASML are concurenți?

ASML nu este singura companie care produce sisteme de producție de microcipuri, dar este singura companie din lume care produce în prezent mașini de litografie EUV.

Cine este cel mai mare client ASML?

În prezent, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. este cel mai mare client al ASML. În ceea ce privește piețele, Taiwan, Coreea de Sud și China au fost primele trei țări în care ASML a făcut afaceri în 2022.

Cine deține cele mai multe acțiuni ASML?

Din ianuarie 2022, Capital Research and Management Company este cel mai mare acționar instituțional al ASML, deține 15,81% din acțiunile ordinare emise de ASML (excluzând acțiunile ordinare emise dar deținute în trezorerie de ASML).

Este ASML supraevaluat?

Părerile sunt împărțite pe această temă. Unii analiști sunt optimiști cu privire la situația financiară puternică (bună de la an la an și creșterea estimată a veniturilor pentru 2023 și un restanțe în valoare de 38 de miliarde de euro, potrivit CEO-ului său) și faptul că ASML deține un monopol aproape de tehnologia de ultimă oră (EUV). litografie).

Alții speculează că ASML este supraevaluat, făcând referire la costuri în creștere, previziuni mai mici ale marjei brute, și incertitudinea macroeconomică cu privire la mediul comercial global pentru semiconductor industrie.

Concluzia

Având în vedere complexitatea războiului comercial internațional care încă se desfășoară în jurul industriei semiconductoarelor, impactul pe termen lung asupra afacerii și bazei de clienți a ASML rămâne de văzut.

Cu toate acestea, ASML continuă să inoveze și să își mențină statutul de unul dintre cei mai importanți jucători din industria producției de semiconductori. Microcipurile semiconductoare sunt nucleul majorității tehnologiilor pe care le folosim astăzi, de la telefoane la avioane, mașini la computere și medicale până la cele militare. aplicațiile și cererea pentru tipurile de cipuri pe care tehnologia ASML le facilitează este de așteptat să continue să crească, atât în mod constant, cât și semnificativ.