Impactul semiconductorilor asupra pieței de valori

Semiconductorii, cunoscuți și sub numele de microcipuri sau circuite integrate, sunt esențiale pentru dispozitivele electronice care ne-au revoluționat viața. Cu toate acestea, sectorul semiconductorilor are o istorie de volatilitate dramatică. Recent, industria a rezistat întreruperi ale lanțului de aprovizionare cu semiconductori și un boom din epoca pandemiei. Extinderea aplicațiilor de inteligență artificială (AI) ar putea oferi noi căi de creștere pentru sector, deși se confruntă cu o potențială scădere a cererii din partea centrelor de date pentru servicii web și cloud computing furnizorii. Tensiunile geopolitice, războaiele comerciale și schimbările de reglementare sunt factori suplimentari care ar putea afecta industria. Pentru investitori, sectorul oferă opțiuni de la giganți consacrați până la startup-uri emergente.

Ce sunt semiconductoarele?

Datorită rolului lor în dispozitivele electronice, semiconductorii sunt omniprezenti. Fără microcipuri, nu ar exista smartphone-uri, radiouri, televizoare, computere, jocuri video sau echipamente avansate de diagnosticare medicală.

Semiconductorii sunt fabricați din materiale cu un nivel intermediar de conductivitate electrică - măsura ușurința electricității care curge prin ceva - care poate fi controlat, făcându-le ideale pentru electronice circuite. Semiconductorii sunt fabricați din elemente precum siliciu, germaniu sau arseniura de galiu. Au structură cristalină, ceea ce înseamnă că atomii lor sunt aranjați într-un model foarte ordonat, care se repetă, cunoscut sub numele de rețea cristalină.

Această structură oferă proprietăți electrice, termice și optice foarte previzibile, făcând semiconductori ideali pentru dispozitive electronice, cum ar fi tranzistoarele, diodele și circuitele integrate. Acestea, la rândul lor, au o gamă largă de aplicații dincolo de computere și smartphone-uri, inclusiv celule solare, unități de procesare grafică, și lumini LED.

Importanța semiconductoarelor

Semiconductorii sunt elemente esențiale ale vieții moderne, permițând unele dintre următoarele:

• Crearea dispozitivelor electronice: Semiconductorii servesc drept coloana vertebrală a electronicii moderne. Fără aceste materiale, elementele esențiale precum tranzistorii, diodele și circuitele integrate - necesare pentru computere, smartphone-uri și multe alte dispozitive pe care acum le considerăm de la sine înțeles - nu ar exista.
• Miniaturizare: Un avantaj cheie al semiconductorilor este dimensiunea lor mică, permițând integrarea unui număr tot mai mare de tranzistori și alte elemente pe un singur cip. Acest lucru permite producătorilor să producă dispozitive din ce în ce mai compacte, dar puternice.
• Fiabilitate: Comparativ cu dispozitivele mecanice, care se pot uza în timp, semiconductorii sunt foarte fiabili. Durabilitatea lor le face indispensabile pentru aplicații critice, de la echipamente medicale la sisteme de control a aeronavelor, unde eșecul nu este o opțiune.
• Eficienta energetica: Semiconductoarele consumă mult mai puțină energie decât alte elemente electronice, făcându-le ideale pentru electronice portabile și alte dispozitive alimentate cu baterii.
• Amploarea aplicațiilor: Semiconductorii sunt utilizați în sectoare foarte diferite, cum ar fi comunicațiile, transporturile, producția și producția de energie. Ele sunt, de asemenea, esențiale pentru tehnologiile emergente, cum ar fi inteligența artificială (AI), internetul Lucrurilor, și energie regenerabilă.

Prezentare istorică a industriei semiconductoarelor din SUA

Industria semiconductoarelor din SUA datează de la mijlocul secolului al XX-lea. Mai jos este o prezentare generală a unora dintre principalele evenimente și evoluții din sector:

• anii 1940: Cercetătorii de la Bell Labs, inclusiv William Shockley, John Bardeen și Walter Brattain, au inventat primul tranzistor în 1947. Această invenție a ajutat la înființarea electronicii moderne și la crearea industriei semiconductoarelor.
• anii 1950: Companii precum Texas Instruments și Fairchild Semiconductor International au fost fondate și au început să producă în masă tranzistori și alte dispozitive semiconductoare.
• anii 1960: Primele circuite integrate au combinat mai multe tranzistoare și alte elemente pe un singur microcip. Acest lucru a permis crearea de dispozitive electronice mai complexe și a alimentat o creștere semnificativă a industriei.
• anii 1970-1980: Jucători pivot din industrie precum Intel, Advanced Micro Devices și Motorola au apărut pentru a dezvolta microprocesoare și alte elemente avansate care au alimentat revoluția computerelor personale.
  
• anii 1990-2000: Industria continuă să se extindă, mai ales odată cu ascensiunea internetului. Companii precum Qualcomm, Broadcom și Nvidia au devenit lideri în producția de dispozitive mobile și procesoare grafice.
• 2010-prezent: În ciuda provocărilor precum creșterea concurenței, în special în China; complexitatea în creștere a dispozitivului; și deficitul de componente, industria semiconductoarelor rămâne critică pentru economia SUA, susținând o gamă largă de industrii și tehnologii.

Efectul pandemiei asupra industriei semiconductoarelor

Pandemia a avut un impact semnificativ asupra industriei semiconductoarelor, ducând la provocări și schimbări în lanțul global de aprovizionare. SUA și Europa s-au concentrat pe creșterea capacității industriale interne pentru a-și reduce dependența de alte regiuni, reduce complexitatea comercială și atenuează riscurile din crizele globale pentru a asigura furnizarea neîntreruptă de semiconductori. Cu toate acestea, atingerea autosuficienței regionale este, în general, considerată puțin probabilă.

SUA și Europa diversifică nu numai instalațiile de fabricație („fabs”), ci și aspecte ale lanțului de aprovizionare cu semiconductori, inclusiv asamblarea și testarea. Drept urmare, fortărețele tradiționale ale industriei semiconductoarelor din regiunea Asia-Pacific se mută în America de Nord și Europa.

Cu toate acestea, replicarea capacităților producătorilor asiatici nu este o sarcină ușoară. Efortul necesită identificarea de noi rute de aprovizionare și comerț, stabilirea de noi rute aeriene și maritime și respectarea reglementărilor de control al exporturilor. Restricțiile comerciale și tensiunile geopolitice, cum ar fi conflictul comercial dintre SUA și China și războiul Rusia-Ucraina, au produs complicații și riscuri suplimentare.

AI alimentează investiții în noua industrie a semiconductoarelor

Apariția și creșterea aplicațiilor AI generează mai multe investiții în industria semiconductoarelor. Firma globală de consultanță McKinsey & Company estimează că ritmul creșterii semiconductoarelor legate de IA este de cinci ori mai rapid decât restul industriei semiconductoarelor.

Companiile de semiconductori vor capta o parte semnificativă a stivei de tehnologie AI, în special în calcul, memorie electronică și elemente pentru rețea. Dezvoltând soluții hardware specializate și adoptând strategii de creare a valorii, aceste companii pot valorifica creșterea în creștere a IA. Rentabilitatea crescută și câștigurile din prețul acțiunilor pentru producătorii de semiconductori au fost deja legate de progresele AI.

Riscuri de reglementare în industria semiconductoarelor

Ca și în alte industrii prinse de tensiuni comerciale și geopolitice, firmele de semiconductori se confruntă cu provocări și incertitudinea care decurge din reglementările guvernamentale și schimbările de politică care le pot afecta operațiunile, accesul pe piață și rentabilitatea.

Iată cheia riscuri de reglementare în industria semiconductoarelor:

• Controale la export și restricții comerciale: Guvernele impun adesea controale la export și restricții comerciale pentru anumite tehnologii, echipamente sau materiale de semiconductori din motive de securitate națională sau de politică economică. Aceste restricții pot limita capacitatea companiilor de semiconductori de a accesa piețele internaționale, de a colabora cu parteneri străini sau de a-și vinde produsele în anumite țări.
• Protecția și aplicarea proprietății intelectuale (PI).: Protejarea și aplicarea drepturilor de proprietate intelectuală este crucială în industria semiconductoarelor. Companiile riscă încălcarea PI de către concurenți și contrafacerea produselor lor. Aplicarea inadecvată sau laxă a IP în anumite jurisdicții compromite competitivitatea și profitabilitatea companiilor de semiconductori.
• Reglementări privind confidențialitatea și securitatea datelor: Industria semiconductoarelor are un rol semnificativ în procesarea și stocarea datelor. Respectarea reglementărilor privind confidențialitatea datelor, cum ar fi Regulamentul general privind protecția datelor în Europa, este esenţial. Companiile de semiconductori trebuie să pună în aplicare măsuri solide de protecție a datelor, facilități de stocare sigure, și practici adecvate de manipulare a datelor pentru a atenua riscul de sancțiuni de reglementare și prejudiciu reputațional.

Randamentul prețului ETF-urilor Semiconductor

ETF-uri oferă investitorilor o modalitate de a deține o colecție de acțiuni într-o industrie printr-o singură valoare. Tabelul de mai jos prezintă randamentele medii anuale ale prețurilor din ultimul deceniu pentru industria semiconductoarelor prin ETF-uri eșantion, începând cu 15 iunie 2023.

Performanța acestor ETF-uri arată modul în care acțiunile companiilor de semiconductori au avut randamente solide în ultimul deceniu, dezvăluind o parte din impactul sectorului asupra pieței bursiere în ansamblu.

Exemplu de rentabilitate ETF Semiconductor
Ticker	Nume	Active aflate în gestiune (B USD)	1 an (%)	3 ani (%)	5 ani (%)	10 ani (%)
SOXX	iShares Semiconductor ETF	9.26	38.17	26.26	22.96	24.76
SMH	ETF VanEck Semiconductor	9.42	44.13	28.88	24.29	24.92
XSD	SPDR S&P Semiconductor ETF	1.72	35.83	26.09	23.67	24.22
FTXL	First Trust Nasdaq Semiconductor ETF	1.14	27.77	19.20	16.28	-
PSI	Invesco Dynamic Semiconductors ETF	0.64	29.71	24.13	19.36	24.47

Graficul de mai jos prezintă randamentele cumulate ale SOXX, SMH, XSD, FTXL și PSI în ultimii 10 ani, ilustrând volatilitatea sectorului.

Rentabilitatea prețului și volatilitatea mai multor acțiuni de semiconductori

Tabelul de mai jos oferă date despre preț și volatilitate pentru mai multe companii mai mari de semiconductori.

Rentabilitatea și volatilitatea stocurilor de semiconductori
Ticker	Nume	3 luni (%)	6 luni (%)	YTD (%)	1 an (%)	5 ani (%)	De la început (%)	Beta de 1 an	Volatilitate	ATR (14)
AMD	Microaparate avansate	25.39	82.95	83.65	39.91	649.11	26,344.65	1.82	4.33	5.41
AVGO	Broadcom Inc.	38.09	57.67	55.56	71.68	226.74	5,226.85	1.10	2.03	31.80
INTC	Intel Corp.	20.59	33.63	33.41	4.28	33.55	89,361.94	1.14	2.49	1.28
MU	Micron Technology Inc.	19.66	31.38	34.43	19.24	18.00	4,711.99	1.07	6.72	2.11
NVDA	Nvidia Corp.	67.44	157.97	192.94	174.31	560.47	99,339.55	1.74	2.49	14.92
QCOM	Qualcomm Inc.	2.29	6.44	10.96	2.15	108.31	23,530.65	1.35	2.31	3.18
TXN	Texas Instruments Inc.	0.16	5.42	6.54	17.58	55.46	16,325.95	1.05	1.50	3.33

Graficul de mai jos arată randamentele pe 10 ani pentru AMD, AVGO, INTC, MU, NVDA, QCOM și TXN.

Concluzia

Semiconductorii sunt esențiali pentru multe dispozitive electronice, de la smartphone-uri la servere, controlând fluxul de electricitate în timp ce îndeplinesc o gamă largă de funcții în circuitele electronice. Industria semiconductoarelor a crescut constant în ultimele decenii, ca răspuns la creșterea cererii de electronice, la creșterea Internetului obiectelor și la creșterea inteligenței artificiale și a învățării automate.

Investiția în acțiuni de semiconductori poate fi atractivă pentru investitorii care caută expunere la această piață în creștere, precum și potențialul de creștere solidă a câștigurilor și beneficii de diversificare.

Dar, ca în cazul oricărei investiții, există riscuri de luat în considerare cu industria semiconductoarelor și impactul acesteia asupra stocului total piață, inclusiv concurența, un istoric de volatilitate a pieței, așa cum este demonstrat de performanța ETF a semiconductorilor și reglementare riscuri.