Phillips 66 (PSX) Versus ConocoPhillips (COP)

Pe 4 aprilie 2012, ConocoPhillips (POLIŢIST) a anunțat aprobarea consiliului de administrație pentru decizia de separare a activității din aval într-o companie separată cunoscută sub numele de Phillips 66 (PSX).Înainte de divizare, ConocoPhillips era a treia cea mai mare companie petrolieră din America, cu 29.800 de angajați, cu active de aproximativ 153 miliarde de dolari și venituri de 245 miliarde de dolari.Acțiunile ambelor companii au avut rezultate bune de la acel moment și, astăzi, ConocoPhillips și Phillips 66 sunt, respectiv, a treia și a cincea ca mărime a companiilor energetice din SUA. valoare de piață.

ConocoPhillips

ConocoPhillips a început în 1875 ca Compania Continentală de Petrol și Transport. La acea vreme, distribuia produse energetice în vestul Statelor Unite. Compania Continental Oil and Transportation s-a transformat prin diverse fuziuni și achiziții de-a lungul anilor și a devenit ConocoPhillips în 2002, după fuziune al Conoco Inc. și Phillips Petroleum Co.

ConocoPhillips a fost un companie integrată de petrol și gaze înainte de spinoff și, în timp ce operațiunile comerciale erau împărțite între amonte și aval operațiunilor, acest lucru a provocat un dezechilibru cu o distribuție de capital care a avut un efect negativ asupra creșterii oportunități. Dezechilibrul în alocarea resurselor și a capitalului este comun pentru companiile integrate de petrol și gaze, ca și explorare și producție Secțiunea (E&P) este prioritatea distribuției de capital. Cu toate acestea, pentru ConocoPhillips, aceasta a însemnat lichidarea activelor din aval pentru a asigura asigurarea în amonte.

Spinoff-ul

Citând dorința de a se concentra pe crearea de valoare pentru acționari, ConocoPhillips a anunțat decizia de a împărți compania în amonte și operațiunile din aval în 2011. Compania din amonte a păstrat numele ConocoPhillips și a devenit o companie pură de jocuri E&P. The în aval afacerea, cunoscută sub numele de Phillips 66, a devenit o companie independentă de rafinare.

Companiile concurează pentru alocarea resurselor într-o companie integrată, majoritatea mergând spre sectorul E&P. Sectorul E&P este afacerea care are un nivel ridicat rata risc-rentabilitate, deoarece este axat pe descoperirea de noi surse de petrol și gaze, care la rândul său alimentează sectorul de rafinare și purificare. Concentrarea mai multor capital către operațiunile din aval în detrimentul amontei nu a fost în interesul superior al ConocoPhillips.

Între timp, separarea finală a celor două companii în 2012 a permis Phillips 66 să exploreze oportunitățile de creștere din întreaga lume lanțului valoric și să elimine activele neprofitabile. Decizia pentru Phillips 66 de a reduce operațiunile de rafinare și de a concentra investițiile în produse chimice și midstream a reprezentat o schimbare majoră, deoarece mutarea nu ar fi fost posibilă dacă cele două entități ar fi rămas integrate companie.

Rezultate pozitive

ConocoPhillips rămâne concentrat pe E&P și a continuat să lucreze pentru eliminarea costurilor generale. Phillips 66 a continuat investițiile în dezvoltarea midstream afaceri și, în iunie 2016, a deschis un clădirea sediului nou în Houston, Texas.

Acțiunile ambelor ConocoPhillips și Phillips 66 au avansat de când cele două companii s-au despărțit, dar o acțiune a depășit substanțial cealaltă. Din aprilie 2012 până în oct. În 2019, ConocoPhillips a crescut cu 7,5%.Compania plătește acum un dividend anualizat de 1,68 USD pe acțiune (4,04% Randament) și are o plafon de piață de 42 miliarde USD începând cu iulie 2020.Între timp, acțiunile Phillips 66 s-au triplat ca valoare de la spin off. Începând cu iulie 2020, compania plătește un dividend anualizat de 3,60 dolari pe acțiune (randament de 5,55%) și are o capitalizare de piață de 27 miliarde dolari.